Teman, jika kamu baru masuk ke dunia kripto dan hanya ingin mengingat satu aturan yang bisa menyelamatkan hidupmu, maka itu adalah ini: Jangan pernah, jangan pernah, jangan pernah sentuh token dengan FDV (nilai dilusi penuh) yang tinggi.

Jika kamu tidak mengerti, atau berharap beruntung, maka kamu kemungkinan besar akan menjadi orang yang menangis paling keras di putaran bull market berikutnya. Kecepatan akunmu menjadi nol akan lebih cepat daripada kecepatan FOMO (takut kehilangan) saat kamu all-in.

1. Ilusi mematikan: bagaimana mereka menipumu dengan 'nilai pasar yang beredar'

Kamu pasti pernah melihat proyek seperti ini:

“Koin ini baru saja diluncurkan, nilai pasar yang beredar hanya 1 miliar dolar AS, sangat undervalue!”

"Lihat itu XXX, sirkulasi sangat kecil, mudah untuk dinaikkan!"

"Komunitas kami sangat kuat, hanya mengangkat sirkulasi, seratus kali lipat sudah di depan mata!"

Kedengarannya sangat menggoda, bukan? Seperti sihir, kamu hanya melihat kartu yang ditunjukkan oleh pesulap.

Namun, rahasia sihirnya adalah, dia menyembunyikan seluruh dek kartu.

Kapitalisasi pasar sirkulasi (Circulating Market Cap) = jumlah koin yang dapat diperdagangkan di pasar saat ini × harga saat ini.
Valuasi sepenuhnya terdistribusi (FDV, Fully Diluted Valuation) = total jumlah token proyek ini × harga saat ini.

Sekarang, setan datang. Banyak proyek baru, hanya melepaskan 1%, 2%, bahkan 0.5% dari total jumlah di pasar.

Mari kita hitung:

Sebuah koin, harganya 10 dolar.

Jumlah sirkulasi hanya 10 juta, kapitalisasi pasar sirkulasi = 10 × 10 juta = 1 miliar dolar AS. Terlihat "sangat murah, potensi besar."

Namun, total jumlah tokennya adalah 1 miliar! FDV = 10 × 1 miliar = 100 miliar dolar AS.

Ini berarti, "small cap" yang terlihat hanya memiliki kapitalisasi 1 juta dolar ini, sebenarnya valuasinya sudah menjadi raksasa 10 miliar dolar!

Dua, contoh yang berdarah: papan peti ASTER dan XPL

Mari kita angkat dua papan peti mati yang khas, dan tunjukkan kepada pendatang baru mayat di dalamnya.

ASTER：Puncak FDV mendekati 20 miliar dolar AS. Apa konsep ini? Ini hampir setara dengan satu Pinduoduo, atau dua Coinbase. Sebuah koin altcoin yang tidak dikenal, baru diluncurkan, dengan prospek aplikasi yang tidak pasti, valuasinya mendekati raksasa internet kelas dunia. Apakah kamu pikir itu mungkin? VC (perusahaan modal ventura) dan tim yang mendapat token dengan biaya hampir nol di awal, melihat angka astronomi ini, apa yang akan mereka lakukan? Menjual! Tanpa ragu-ragu, dengan hujan deras mereka menjual! Jika kamu tidak menjual, apakah kamu akan menunggu harganya kembali ke titik awal?

XPL: cerita yang sama, FDV lebih dari seratus miliar dolar. Apakah kamu masih bermimpi ia bisa naik ke FDV 1000 miliar, melampaui Tesla? Apakah kamu pikir VC yang cerdas ini datang untuk amal? Mereka menginvestasikan banyak uang, menahan periode kunci yang panjang, satu-satunya tujuan adalah menjual token kepada kamu di titik tinggi.

Menjaga kapitalisasi pasar sirkulasi yang terlihat sangat rendah, tujuan inti dan satu-satunya adalah untuk memudahkan penjualan. Dengan sedikit modal, harga bisa dinaikkan, menciptakan ilusi kemakmuran dan efek kekayaan, menarik kamu yang melihat "kapitalisasi pasar sirkulasi rendah" dan terjun. Kemudian, mereka yang terkunci, sejumlah besar, dengan biaya sangat rendah, akan menumpuk seperti longsor, mengubur kamu hidup-hidup.

Apa yang kamu ambil, adalah vila dan yacht milik VC.

Tiga, mengapa lubang ini bisa membuatmu tidak pernah bangkit lagi?

Kamu mungkin berpikir: "Aku masuk dan keluar cepat, dapat untung sedikit lalu pergi."

Terlalu naif.

Kamu tidak bisa mengalahkan perbedaan informasi: Jadwal pembukaan VC dan tim, kamu tahu tepatnya hari apa? Kamu tidak tahu. Sering kali di saat kamu paling bersemangat, periode pembukaan tiba, tekanan jual datang seperti gunung.

Kamu tidak bisa mengalahkan biaya: biaya kamu adalah 10U, 20U. Biaya mereka adalah 0.01U, 0.001U. Dalam harga berapa pun, mereka menjual adalah keuntungan besar. Bagaimana kamu bisa bersaing dengan mereka?

Dampak kehancuran dari penurunan: sebuah proyek dengan FDV 10 miliar, turun 90% dari puncak, FDV tersisa 1 miliar. Kamu pikir sudah cukup turun, dan ingin membeli di dasar. Tapi ia bisa turun lagi 90%, FDV menjadi 100 juta. Bagi kamu, rugi 90% pertama kali, perlu kenaikan 900% untuk kembali modal. Rugi 90% lagi, kamu hampir berpisah dengan pasar ini.

Sekali jatuh seperti ini, yang kamu hilangkan bukan hanya uang, tapi juga semua kepercayaan dan modal, kamu mungkin tidak akan bisa bangkit lagi.

Kesimpulan: Pelindungmu yang satu-satunya

Mulai sekarang, jadikan pengecekan FDV sebagai kebiasaan alami sebelum kamu membeli token mana pun, seperti bernapas.

Panduan Tindakan:

Situs data: Kunjungi CoinMarketCap atau CoinGecko, temukan token mana pun, jangan lihat harganya terlebih dahulu, langsung cari Market Cap (kapitalisasi pasar) dan Fully Diluted Valuation (FDV).

Pertanyaan mendalam:

Apakah FDV ini terlalu tinggi? (Sebagai proyek startup, FDV sering kali puluhan miliar, ratusan miliar dolar, ini adalah perampokan yang telanjang).

Mengapa ia bernilai harga ini? Apakah valuasinya sudah melebihi banyak proyek matang di industri yang telah teruji oleh waktu, dengan pendapatan dan pengguna yang nyata?

Berapa rasio sirkulasi? Jika di bawah 10%, 5%, silakan anggap itu sebagai penipuan berbahaya, jauhi.

Ingat, dalam pasar ini, bertahan hidup jauh lebih penting daripada kaya mendadak. Hindari FDV tinggi, lubang terbesar ini, dan kamu bisa menghindari 90% jebakan kehilangan semua nilai.

Lindungi modal kamu dengan baik, itu adalah satu-satunya senjata dan kehormatan terakhir kamu di medan perang yang kejam ini.