Momentum Finance: Apakah Pemain Baru di Sui, atau Hanya Pengulangan Cerita Lama?
DeFi sahnesi setiap periode menciptakan sebuah “bintang baru”. Pada tahun 2024 di Solana, Jupiter, dan di awal 2025 Momentum Finance diperkenalkan di Sui. Tapi pertanyaannya adalah: Apakah Momentum benar-benar mengatakan sesuatu yang baru, atau apakah ini hanya rantai berikutnya dalam siklus berulang DeFi?
Momentum Finance berposisi sebagai “DEX berbasis CLMM” di ekosistem Sui. Ini berarti memungkinkan penyedia likuiditas untuk mengonsentrasikan modal mereka dalam rentang harga tertentu untuk melakukan transaksi dengan lebih efisien. Model ini adalah versi Sui dari revolusi yang dilakukan Uniswap v3. Namun, perbedaannya adalah dengan menggabungkan tata kelola dan staking, menambahkan ekonomi “ve(3,3)”. Artinya, pengguna yang mengunci token mereka mendapatkan hak suara dan bagian pendapatan. Ini bertujuan untuk menarik peserta jangka panjang, bukan spekulan jangka pendek.
Namun sisi lain medali ini keras. Model penguncian token tampak seperti alat kesetiaan, tetapi ketika sebagian besar likuiditas menjadi pasif, justru bisa menimbulkan efek negatif. Terutama di ekosistem muda seperti Sui, semakin sedikit peredaran modal yang bebas bergerak, semakin tinggi volatilitas harga. Ekonomi token Momentum menanggung risiko ini. Meskipun lebih dari 40% pasokan dialokasikan untuk pertumbuhan komunitas, bagaimana dan seberapa cepat distribusi ini dilakukan menjadi krusial.
Hal yang sebenarnya perlu dipertanyakan bagi mereka yang mengamati proyek ini secara dekat adalah kedalaman teknis dari klaim 'mendefinisikan ulang infrastruktur DeFi'. Apakah benar-benar mendefinisikan ulang? Atau hanya mengambil Uniswap v3 dan memindahkannya ke Sui dengan antarmuka estetika yang baru? Jawabannya tersembunyi dalam laporan audit dan data on-chain. Sampai saat ini, kami tidak melihat Momentum membagikan laporan audit keamanan yang serius. Hal ini melemahkan persepsi risiko bagi pengguna baru.
Momentum Finance bisa menjadi batu loncatan strategis dalam kisah pertumbuhan Sui. Namun, agar bisa disebut 'hentian baru finansial terdesentralisasi', pertama-tama harus melewati ujian kepercayaan, lalu likuiditas, dan terakhir ujian waktu.
Dalam sejarah DeFi, banyak proyek muncul dengan slogan besar, lalu menghilang tanpa jejak. Nasib Momentum bergantung pada kesabaran 'pemilik token yang dikunci' dan kesetiaan 'pemberi likuiditas'.
Jadi mungkin pertanyaan utamanya adalah:
Apakah Momentum benar-benar menangkap ritme baru keuangan, atau justru akan hilang di tengah ritme lain di panggung DeFi?
