BlackRock baru saja terjun ke dalam pertempuran regulasi yang tajam dengan Office of the Comptroller of the Currency, dan argumennya terdengar nerdy sampai kamu menyadari ini menentukan bagaimana triliunan bisa bergerak.

Intro cepat. BlackRock adalah raksasa $10T yang diam-diam memiliki potongan dari segalanya yang kamu lupa kamu miliki. Pikirkan tentang dana indeks, pensiun, wallpaper finansial kehidupan modern. Sementara itu, OCC adalah wasit bank AS — yang menulis aturan agar uangmu tidak secara spontan berubah menjadi vibes.

Sekarang pertarungannya. OCC sedang menyusun aturan untuk stablecoin dan sedang mempertimbangkan batasan berapa banyak cadangan mereka yang dapat disimpan dalam aset ter-tokenisasi — hal-hal seperti versi digital dari Treasury AS yang hidup di blockchain. Hati-hati, mungkin bahkan masuk akal: rel baru, mode kegagalan baru.

BlackRock benci batasan. Kenapa? Karena mereka memiliki dana Treasury yang ter-tokenisasi (BUIDL) dan sangat ingin agar itu menjadi jaminan standar dalam sistem baru ini. Argumen mereka jelas: risiko berasal dari aset itu sendiri — kualitas kredit, likuiditas, jatuh tempo — bukan teknologi yang digunakan untuk merepresentasikan atau memindahkannya.

Regulator tidak yakin. Pandangan mereka: bahkan jika aset yang mendasarinya bersih, infrastruktur di sekitarnya bisa macet — kontrak pintar bisa mengalami glitch, penanganan bisa aneh, likuiditas terfragmentasi, dan tiba-tiba aset yang 'aman' berperilaku... kurang aman.

Jadi, kita di sini. Satu sisi mengatakan substansinya yang penting. Sisi lainnya mengatakan sistem yang membawanya masih bisa gagal. Dan sampai ketegangan ini terpecahkan, masa depan keuangan on-chain pada dasarnya adalah latihan kepercayaan berisiko tinggi antara kepentingan yang bertentangan.

#BlackRockUrgesOCCToDropTokenizedReserveCapIdea#InstitutionalInterest #BlackRock #DeFi