Federal Reserve menyuntikkan $50,35 miliar ke dalam pasar melalui operasi repo, meningkatkan kekhawatiran tentang stres likuiditas yang mendasari.
Federal Reserve (Fed) telah menyuntikkan $50,35 miliar ke dalam sistem melalui Fasilitas Repo Berdiri pada hari Jumat. Langkah ini datang di tengah kebutuhan jaminan yang signifikan di akhir bulan. Insiden ini meningkatkan kekhawatiran tentang kondisi likuiditas. Fed masih bersikeras bahwa kondisi pasar tetap kuat dengan "cadangan yang melimpah."
Lonjakan Aktivitas Repo
Infusi $50,35 miliar menandai rekor tertinggi untuk Fasilitas Repo Berdiri. Fasilitas repo terbalik secara bersamaan menerima $51,8 miliar. Ini menunjukkan bahwa intervensi Fed tidak terisolasi.
Upaya terkoordinasi ini ditujukan untuk mengatasi kebutuhan likuiditas jangka pendek yang terjadi pada akhir setiap bulan. Ini biasanya saat lembaga keuangan menghadapi persyaratan jaminan yang lebih tinggi.
Fasilitas Repo Tetap, yang dirancang untuk memberikan pinjaman semalam kepada dealer utama dengan tukar menukar sekuritas Treasury, berfungsi sebagai alat penting dalam mengelola kekurangan likuiditas jangka pendek.
Analis Memperingatkan Krisis Likuiditas yang Mengancam
Meskipun The Fed menyatakan operasi ini merupakan bagian dari manajemen pasar rutin, para analis mulai mempertanyakan apakah langkah-langkah ini merupakan indikasi dari masalah likuiditas yang lebih dalam.
Seorang analis utama menyarankan bahwa langkah-langkah ini bukan sekadar penyesuaian kecil tetapi bisa menjadi tanda krisis likuiditas yang sedang muncul, yang sedang berusaha dikendalikan oleh bank sentral sebelum menjadi lebih meluas.
Komentar analis menyoroti pola penting. Ia menunjukkan adanya tekanan yang menumpuk dalam sistem. Hal ini juga terlihat jelas selama krisis repo 2019, ketika The Fed melakukan intervensi dengan cara serupa untuk menutup celah sebelum tekanan menyebar lebih jauh di seluruh sistem keuangan.
Analis percaya bahwa The Fed yang turun tangan secara agresif, bahkan di tengah defisit rekor dan tingkat bunga yang tinggi, menandakan kondisi yang semakin ketat di bawah permukaan.
Maju ke hari ini, suntikan repo saat ini, meskipun disajikan sebagai bagian dari "cadangan yang cukup," menarik perhatian terhadap kemungkinan celah dalam sistem. Ini terutama terjadi dalam latar belakang defisit yang meningkat dan kebijakan moneter yang semakin ketat.
Grafik perjanjian reposisi semalam dengan jelas menggambarkan pola lonjakan tiba-tiba ini. Meskipun awalnya sering dianggap sepele, lonjakan tersebut akhirnya menyebabkan dampak yang lebih luas di pasar.
Perjanjian Reposisi FED
Intervensi pada hari Jumat bukanlah kejadian terisolasi tetapi merupakan kelanjutan dari upaya berkelanjutan The Fed dalam mengelola likuiditas jangka pendek. Ini terjadi di tengah navigasi lingkungan ekonomi yang semakin rapuh.
Membandingkan Aktivitas Repo dengan Suku Bunga The Fed
Melihat perbandingan jangka panjang antara suku bunga The Fed Powell dengan indeks S&P 500, kita melihat bahwa fluktuasi besar dalam suku bunga The Fed, terutama selama masa krisis ekonomi atau tekanan pasar, berkorelasi sangat kuat dengan penurunan indeks S&P 500.
Periode setelah krisis keuangan 2008, resesi akibat pandemi 2020, dan lingkungan inflasi saat ini, semua menunjukkan bagaimana kebijakan The Fed yang agresif dapat memengaruhi kinerja pasar secara lebih luas.
Rata-Rata FUND
Yang mencolok dari grafik ini adalah hubungan terbalik antara kenaikan suku bunga The Fed dan kinerja S&P 500, yang telah mengalami kesulitan dibandingkan Bitcoin dari waktu ke waktu. Secara historis, ketika The Fed menaikkan suku bunga atau menyuntikkan likuiditas dalam jumlah besar ke sistem, hal ini sering menjadi pertanda tekanan ekonomi.
Dalam beberapa kasus, seperti selama pasar bear 1974 dan 1981-82, kenaikan suku bunga yang agresif dan suntikan likuiditas mendahului penurunan pasar yang besar. Hal yang sama bisa dikatakan untuk lingkungan saat ini, di mana aktivitas repo yang meningkat mungkin menjadi tanda awal dari volatilitas pasar yang lebih lanjut.
#FedPumps
