Strategi sedang melesat.
Saham pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia telah melonjak lebih dari 50% dalam sebulan terakhir, mengikuti kenaikan crypto teratas yang melewati $80,000 saat para short seller bergegas mencari jalan keluar dan uang institusional kembali mengalir.
Pada hari Senin, MSTR melonjak lagi 4% menjadi hampir $184 per saham, menambah lonjakan 7% pada hari Jumat. Perdagangan setelah jam menunjukkan bahwa harga saham telah naik setidaknya 2% lagi menjelang panggilan pendapatan kuartal pertama Strategi pada hari Selasa.
Rally ini terjadi di tengah permintaan institusional yang diperbarui. Dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin menarik $827 juta hanya dalam dua hari perdagangan pertama bulan Mei, memperpanjang tren kemenangan selama dua bulan, menurut data DefiLlama. Lebih dari $200 juta dalam posisi short dilikuidasi dalam satu hari saat rally semakin menguat.
Saham Strategi dianggap sebagai taruhan berleveraj pada Bitcoin, dan harga saham perusahaan ini sangat mengikuti pergerakan crypto teratas.
Rally Bitcoin di atas $80.000 dianggap sehat, menurut Jake Kennis, analis riset senior di Nansen. Dia mengatakan kepada DL News bahwa tingkat pendanaan — ukuran kunci suhu pasar — berada di 0,00045% per jam, jauh di bawah pembacaan overheat yang biasanya mendahului koreksi tajam.
"Dengan $2,4 miliar dalam open interest dan volume perpetual harian sebesar $3,4 miliar yang melampaui turnover spot, jelas bahwa derivatif memainkan peran signifikan dalam penemuan harga di level ini," kata Kennis. "Tingkat pendanaan yang moderat dan rasio beli/jual yang seimbang tidak menunjukkan adanya buildup leverage ekstrem yang bisa mengindikasikan penarikan besar."
Panggilan earnings Q1
Semua mata kini tertuju pada hasil keuangan kuartal pertama Strategi.
Suara konsensus mengharapkan pendapatan sekitar $125 juta, naik dari $115 juta setahun sebelumnya, bersama dengan kerugian akuntansi yang terkait dengan fluktuasi harga Bitcoin dan biaya pembiayaan. Namun, para investor lebih memperhatikan mesin pasar modal yang dibangun Saylor daripada laporan pendapatan.
Strategi telah diam-diam bertransformasi dari perusahaan perangkat lunak dengan posisi Bitcoin menjadi kendaraan pembiayaan yang dibangun untuk mengubah permintaan pasar menjadi eksposur Bitcoin. Mesin yang menggerakkan mesin itu adalah STRC — saham preferen yang didukung Bitcoin dari Strategi, yang membayar dividen variabel sekitar 11,5% per tahun — yang telah tumbuh menjadi $8,5 miliar dalam nilai nominal dalam waktu kurang dari sembilan bulan.
"Pasar kredit dunia senilai $300 triliun adalah peluang yang jauh lebih besar daripada pasar Bitcoin yang kira-kira bernilai $2 triliun, dan Strategi telah membangun produk pertama untuk menjembatani keduanya," kata Michael Saylor, pendiri dan Ketua Eksekutif Strategi, di konferensi Bitcoin 2026 di Las Vegas minggu lalu.
ETF iShares Preferred & Income Securities dari BlackRock telah mengambil posisi sebesar $210 juta di STRC. Saylor mengatakan instrumen tersebut telah membiayai akuisisi sekitar 77.000 Bitcoin sejauh tahun ini — sepuluh kali lipat dari aliran bersih semua ETF Bitcoin spot AS yang digabungkan selama periode yang sama.
"STRC adalah baterai yang menyimpan keuntungan Bitcoin dan mendistribusikannya seiring waktu," kata CEO Strategi Phong Le.
Strategi telah menghentikan pembelian Bitcoin-nya menjelang earnings hari Selasa — hanya jeda kedua yang terjadi tahun ini, menurut Saylor. Pembelian terbarunya menambah 3.273 Bitcoin dengan harga rata-rata sekitar $77.900.
Strategi dijadwalkan untuk merilis hasil keuangan kuartal pertama pada pukul 10 malam waktu London atau 5 sore waktu Timur AS pada hari Selasa. Saylor telah berjanji akan ada sesi tanya jawab langsung, dengan tamu-tamu terkenal yang akan diumumkan.
Penggerak pasar crypto
Bitcoin naik 0,7% dalam 24 jam terakhir di $80.886.
Ethereum turun 0,5% dalam beberapa jam terakhir di $2.381.
Apa yang kita baca
Aave mengamankan sidang darurat untuk membatalkan perintah penahanan ‘katastrofik’ — DL News
Peluang Undang-Undang Kejelasan melonjak pada kompromi stablecoin, dukungan Coinbase — DL News
World Liberty Financial Diam-Diam Menjual Miliar Token Sementara Investor Awal Tetap Terkunci — Unchained
$80K: kita sudah sampai di sana. Sekarang apa? — Milk Road
Pengembang Ethereum berkumpul di Lingkaran Arktik untuk memperbaiki jaringan. Berikut yang perlu diketahui — DL News
Lance Datskoluo adalah koresponden pasar DL News yang berbasis di Eropa. Punya info? Kirim email ke lance@dlnews.com