Hyperliquid sedang menggerogoti Kalshi dan Polymarket.
Bursa keuangan terdesentralisasi yang memproses volume derivatif harian sebesar $6 miliar meluncurkan kontrak hasil pertamanya akhir pekan lalu — dan angka awalnya menarik perhatian, menurut Hyunsu Jung, CEO Hyperion DeFi.
Pasar hasil Bitcoin pertamanya mencatat sekitar tiga kali lipat volume pasar setara di Polymarket dan Kalshi digabungkan, kata Jung kepada DL News.
“Ini membuktikan bahwa memiliki lapisan likuiditas bersama efektif dalam mengonversi pengguna,” katanya. "Pasar biner adalah langkah selanjutnya yang jelas dalam membangun tumpukan keuangan penuh di Hyperliquid, yang secara signifikan mendominasi perpetual crypto dan pada paruh pertama 2026 telah menunjukkan kemungkinan perdagangan aset dunia nyata 24/7.”
Hyperion DeFi adalah perusahaan yang diperdagangkan publik di AS yang mengakumulasi token HYPE dari Hyperliquid.
Peluncuran ini menempatkan Hyperliquid dalam kompetisi langsung dengan Polymarket dan Kalshi — dan, menurut catatan yang dibagikan kepada DL News oleh analis Bernstein Gautam Chhugani dan rekan-rekannya pada hari Senin, waktunya bisa dibilang sangat signifikan.
Bernstein baru saja memperluas cakupan penelitian aset digitalnya untuk mencakup pasar prediksi sebagai salah satu dari tiga tren yang sedang dilacak bersamaan dengan tokenisasi dan stablecoin, sinyal betapa seriusnya Wall Street mengambil sektor ini.
Manajer dana sedang mengincar
Memo Bernstein menggambarkan peluncuran Hyperliquid dalam konteks pergeseran yang lebih luas yang baru mulai terdaftar di radar institusi.
Kontrak pasar prediksi, menurut Bernstein, memberikan dana yang fokus pada makro cara yang lebih bersih untuk melindungi risiko peristiwa dibandingkan dengan instrumen tradisional. Opsi valuta asing atau eksposur komoditas memperkenalkan risiko basis — harga aset mungkin sebagian bergerak sebelum peristiwa terpecahkan.
Namun kontrak biner yang didefinisikan sebagai "Apakah AS akan memberlakukan tarif di atas 25% untuk barang-barang UE pada tahun 2026?" hanya diselesaikan berdasarkan hasil, dengan premi, kerugian maksimum, dan pembayaran yang diketahui sebelumnya, kata para analis.
Kalshi bergerak lebih dulu di front institusi. Minggu lalu, mereka melakukan perdagangan blok khusus pertamanya, yang dimediasi oleh Greenlight Commodities, antara dana lindung nilai lingkungan yang berbasis di Houston dan Jump Trading Group, terkait dengan harga penyelesaian di lelang izin karbon Mei di California. Clear Street, broker institusional, juga telah bermitra dengan Kalshi untuk menjadi merchant komisi berjangka institusional pertama yang menyediakan akses penyelesaian teratur ke pasar prediksi untuk dana lindung nilai.
Sementara itu, HIP-4, produk prediksi dari Hyperliquid, mewarisi kredensial institusional platform secara langsung.
FalconX meluncurkan pembiayaan margin pialang utama untuk Hyperliquid pada bulan Februari, dengan margin silang antar lokasi di Binance, OKX, Bybit, dan Deribit terhadap satu kolam jaminan. Ripple Prime, yang menyelesaikan lebih dari $3 triliun setiap tahun, menambahkan Hyperliquid sebagai tempat DeFi pertamanya di bulan yang sama. Anchorage Digital, satu-satunya bank crypto AS yang dikeluarkan oleh pemerintah, mendukung penyimpanan dan staking HYPE.
Apa yang perlu diperhatikan
Jung mengatakan bahwa tonggak yang harus dilacak adalah pertumbuhan volume dan minat terbuka, dan pasar mana yang akan ditambahkan selanjutnya. HIP-4 diluncurkan dengan hasil harga Bitcoin tetapi diharapkan untuk berkembang ke kontrak HYPE dan Ether, serta bergerak melampaui kerangka waktu 15 menit saat ini.
Volume bulanan gabungan di Polymarket dan Kalshi mencapai hampir $24 miliar pada bulan April, menurut data Bernstein. Kalshi sekarang menguasai 62% pangsa pasar, naik dari 55% pada bulan Januari, didorong oleh dominasi dalam taruhan olahraga, yang menyumbang sekitar 72% dari volumenya.
Penerapan tanpa izin penuh untuk tim pihak ketiga diharapkan sekitar pertengahan Juni — dijadwalkan bertepatan dengan Piala Dunia FIFA, secara historis merupakan salah satu acara dengan volume tertinggi dalam sejarah pasar prediksi. Piala Dunia 2026 sudah menjadi pasar terbesar kedua Polymarket berdasarkan volume sepanjang masa sebesar $884 juta.
Lance Datskoluo adalah koresponden pasar DL News yang berbasis di Eropa. Ada info? Kirim email ke lance@dlnews.com