deUSD: ketika «stable yang menguntungkan» berhenti menjadi stable
Stablecoin deUSD jatuh sekitar ~97%, setelah $68M (≈65% cadangan) terjebak di Stream Finance.
Apa yang terjadi:
Stream Finance menghentikan semua operasi.
Kehilangan aset yang diklaim sekitar ~$93M oleh manajer eksternal.
Setoran/penarikan dibekukan.
Tim menarik apa yang masih bisa ditarik.
Sebuah firma hukum, Perkins Coie, dilibatkan dalam penyelidikan.
Mengapa ini penting:
Banyak orang menganggap deUSD sebagai stable.
Tetapi kenyataannya berbeda:
#xUSD (Staked Stream USD) = token yang menguntungkan, yang merepresentasikan bagian dalam strategi DeFi, bukan $1.
Artinya:
Ini bukan stablecoin, ini adalah derivatif terstruktur atas aset berisiko, yang disamarkan sebagai «stable».
Selama imbal hasil meningkat — tidak ada masalah.
Tetapi ketika likuiditas pasar hancur → peg terputus → kepercayaan hilang → kapitulasi.
Itulah yang sekarang kita lihat.
Pelajaran
> Stable = ini bukan «1$ di grafik».
Stable = ini adalah struktur cadangan + manajemen risiko.
Semua yang lain — fantasi dengan keruntuhan yang tertunda.