Pasar saat ini didominasi oleh spekulasi lebih banyak dibandingkan dengan siklus sebelumnya.
Volume perdagangan telah mencapai rekor tertinggi, jauh melampaui siklus masa lalu. Sebelumnya, sebagian besar aktivitas berasal dari pasar spot, yang mendukung kenaikan harga yang lebih berkelanjutan. Hari ini, pencarian keuntungan jangka pendek telah membuat pasar rapuh dan sangat volatil.
Di Ethereum, baik minat terbuka maupun volume perdagangan CEX mencapai titik tertinggi baru. Binance mencatat lebih dari $6 triliun dalam volume perdagangan pada tahun 2025 — 2–3 kali lebih tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya — sementara minat terbuka ETH di Binance mencapai $12,5 miliar pada Agustus 2025, lima kali lebih tinggi dibandingkan puncak sebelumnya sebesar $2,5 miliar pada tahun 2021.
Secara keseluruhan, pasar berada dalam fase leverage tinggi dan spekulasi yang kuat, membuat $ETH dan pasar yang lebih luas lebih sensitif terhadap fluktuasi harga.
Sumber: Darkfrost
