Manajer aset kripto Grayscale Investments memeriksa posisi Undang-Undang CLARITY dalam debat kebijakan aset digital di Washington saat para pembuat undang-undang mempertimbangkan bagaimana pasar kripto seharusnya diawasi. Zach Pandl, Kepala Riset Grayscale, menguraikan peran undang-undang tersebut dalam membentuk regulasi aset digital pada 7 Mei.
Alih-alih menganggap undang-undang itu sebagai pembaruan kebijakan yang sempit, Pandl menjelaskan CLARITY sebagai undang-undang struktur pasar yang luas. Dia menulis bahwa itu akan memperjelas regulator federal mana yang mengawasi aktivitas mana. Proposal ini akan menciptakan kerangka kerja yang memisahkan kontrak investasi dari komoditas digital. Dengan pendekatan itu, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) akan mengatur kontrak investasi, sementara Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) akan mengawasi komoditas digital. Kepala riset Grayscale menyatakan:
Pendekatan yang dipimpin penegakan hukum ini telah membentuk pandangan Grayscale tentang pentingnya undang-undang tersebut. Pandl menulis bahwa puluhan miliar dolar dalam denda regulasi telah dibayarkan. Dia juga mengatakan banyak peserta potensial menghindari crypto karena takut akan reaksi balik dari regulasi, meskipun pasar telah berkembang menjadi ekosistem multi-triliun dolar.
Pengembang, investor, bursa, broker, kustodian, dan penerbit aset semuanya akan terpengaruh, menurut Grayscale. Pengembang akan menerima panduan yang lebih jelas untuk menyusun dan meluncurkan proyek. Investor akan menghadapi ketidakpastian hukum yang lebih sedikit terkait kepemilikan dan prospek proyek. Tempat perdagangan, broker, dan kustodian akan mendapatkan jalur pendaftaran yang lebih jelas.
Penerbit aset juga akan menghadapi persyaratan yang lebih terdefinisi untuk distribusi token dan kepatuhan yang berkelanjutan. Regulator, dalam pandangan Grayscale, akan beroperasi dalam kerangka kerja yang lebih jelas alih-alih mengandalkan keputusan penegakan yang terfragmentasi. Pandl menyajikan struktur itu sebagai pusat untuk mengurangi ketidakpastian di seluruh pasar aset digital.
Tekanan publik juga telah masuk ke dalam debat Senat. Stand With Crypto mengirimkan petisi dengan lebih dari 28.000 tanda tangan ke Washington pada 30 April, mendesak Komite Perbankan Senat untuk mengevaluasi Undang-Undang CLARITY. Sebuah survei yang dirilis pada 7 Mei menemukan bahwa 52% pemilih mendukung undang-undang tersebut setelah meninjau ringkasan netral, sementara 70% mengatakan bahwa Amerika Serikat seharusnya sudah mengesahkan undang-undang crypto yang jelas. Waktu komite semakin tajam setelah Komite Perbankan Senat menjadwalkan sesi eksekutif pada 14 Mei untuk mempertimbangkan H.R.3633, Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital tahun 2025.
Pengesahan masih tidak pasti, meskipun ada gerakan baru di Washington. Pandl mengutip peluang Polymarket yang memberikan Undang-Undang CLARITY kemungkinan 67% untuk disahkan pada tahun 2026. Undang-undang tersebut masih harus maju melalui Komite Perbankan Senat, disetujui oleh seluruh Senat, dan mendapatkan persetujuan dari kedua kamar. Grayscale mengatakan kemajuan yang berarti sebelum jeda Juli akan penting untuk mempertahankan momentum.