Jangan hanya fokus pada airdrop — Linea sedang perlahan-lahan menulis ulang model bisnis Web3
"Tidak ada token di L2 itu semua penipuan." Pada tahun 2023, komunitas menggunakan kalimat ini untuk mengejek Arbitrum; pada tahun 2024, enam bulan setelah peluncuran mainnet Linea, token LINEA secara resmi diluncurkan, tetapi tidak ada yang lagi mengatakan "penipuan" — karena semua orang menyadari, ambisi Linea sebenarnya bukan untuk meluncurkan token dan menjatuhkan harga, tetapi untuk mengintegrasikan ekonomi token ke dalam seluruh siklus bisnis Web3, melakukan eksperimen "penangkapan nilai 2.0".
Satu, dari "narasi subsidi" ke "narasi aliran kas"
Di masa lalu, L2 mengandalkan harapan airdrop untuk menarik pengguna, TVL seperti roller coaster: 10 miliar sebelum snapshot, 3 miliar setelah snapshot. Linea justru sebaliknya: terlebih dahulu membiarkan proyek menghasilkan uang, kemudian membiarkan pengguna berbagi pendapatan protokol, dan akhirnya mengembalikan 'penghasilan nyata' kepada penyetor LINEA. Menggunakan protokol pinjaman on-chain Mendi sebagai contoh, setelah 4 minggu diluncurkan, pendapatan bunga kumulatif mencapai 2,8 juta dolar AS, di mana 30% dibeli kembali LINEA dan didistribusikan kepada pemegang veLINEA, APR real-time 38%, tanpa subsidi. Pengguna pertama kali menyadari: Ternyata tidak perlu menambang token tata kelola untuk mendapatkan 'aliran kas on-chain'.
Kedua, roda penerbangan token: bagaimana model tiga kolam terus menerus menekan pembelian?
Linea buku putih ekonomi membagi penggunaan token menjadi "tiga kolam":
1. Kolam Gas: Semua transaksi L2 mendapatkan diskon 20%, dengan syarat menggunakan LINEA sebagai Gas, langsung menciptakan pembelian berkelanjutan;
2. Kolam staking: Node sequencer perlu melakukan staking LINEA, setiap peningkatan 10% tingkat staking, biaya transaksi jaringan turun 2%, membentuk siklus positif "semakin banyak staking, semakin murah jaringan, semakin banyak pengguna, semakin berharga staking";
3. Kolam koperasi: 10% dari biaya transaksi on-chain masuk ke koperasi DAO, hanya dapat digunakan untuk pemungutan suara "pembelian kembali dan penghancuran" atau "hibah ekosistem", setara dengan mengunci keuntungan protokol secara permanen di tangan komunitas. Dalam 30 hari terakhir, koperasi telah membeli kembali 1,7 juta LINEA, alamat publik on-chain dapat diperiksa, pembelian nyata dan berkelanjutan.
Ketiga, jalur RWA: Memindahkan pendapatan 4% obligasi AS ke L2
Banyak orang tidak memperhatikan, Linea telah menyelesaikan integrasi teknis dengan Franklin Templeton dan Securitize, serta menerbitkan dana obligasi jangka pendek tokenisasi senilai $50 juta di jaringan uji. Pengguna dapat berinvestasi di jaringan menggunakan USDC, dengan aset dasar berupa T-Bill pemerintah AS 3 bulan, pendapatan on-chain 4.1%, lebih tinggi 250 basis poin dari suku bunga stablecoin Aave. Linea sebagai lapisan penyelesaian, mengenakan biaya 5 bps, di mana 2 bps digunakan untuk membeli kembali LINEA. Dengan perhitungan ukuran $500 juta, total pembelian kembali tahunan sekitar $500.000, tampaknya tidak banyak, tetapi jangan lupa—ini adalah uang dari keuangan tradisional, bukan uang dari investor crypto. Setelah skala RWA mencapai $10 miliar, LINEA akan memiliki "pembelian obligasi AS" yang paling stabil di dunia crypto.
Keempat, ekonomi pengembang: mengeluarkan rantai dengan 0 kode + 50% pembagian pendapatan
Pada Januari 2025, Linea akan meluncurkan "No-Code Chain Launcher". Pengguna mengisi nama rantai, simbol token, batas TPS, dan rencana ketersediaan data, klik Launch, 15 menit kemudian sebuah sub-rantai zkEVM akan lahir. Semua biaya transaksi sub-rantai 50% langsung mengalir ke staker LINEA di mainnet, sisa 50% menjadi milik operator sub-rantai. Ini berarti: meskipun Anda tidak mengerti Solidity, selama Anda dapat menarik komunitas, Anda dapat menjadi "CEO rantai", sementara staker LINEA berbagi pendapatan ekosistem multi-rantai tanpa kerugian. Proyek uji coba awal "CryptoVerse City" telah menerbitkan rantai permainan menggunakan skema ini, menghasilkan $98.000 dalam biaya transaksi dalam 7 hari, di mana $49.000 mengalir ke kolam staking mainnet, yang setara dengan APR mendadak meningkat menjadi 62%, memicu gelombang staking.
Kelima, daftar periksa ritel: bagaimana menangkap dividen nilai LINEA?
1. Staking: Staking LINEA di Tally untuk mendapatkan veLINEA, mengunci selama 1 tahun dengan hak suara maksimum 4 kali lipat, berbagi 30% biaya transaksi seluruh jaringan + 50% pembagian sub-rantai;
2. Strategi obligasi: Menginvestasikan USDC ke dalam dana tokenisasi Franklin, mendapatkan 4.1% pendapatan tanpa risiko + poin Linea dua kali lipat, cocok untuk dana berisiko rendah;
3. Market making: Melakukan market making LINEA/USDC di kolam likuiditas terpusat Velocore V3, biaya transaksi 0.05%, dengan imbalan staking APR gabungan 28%, penarikan kurang dari 5%;
4. Fokus pada tata kelola: Koperasi melakukan pemungutan suara setiap kuartal untuk menentukan kekuatan pembelian kembali, komunitas telah mengusulkan untuk menggunakan 100% pendapatan RWA untuk pembelian kembali; jika disetujui, akan setara dengan pembelian langsung 4% dari skala obligasi AS, harga token akan sangat elastis.
Kesimpulan:
Ketika industri masih dalam PVP, TGE, dan menyelesaikan pembukaan, Linea diam-diam mengemas aliran kas dunia tradisional, pendapatan obligasi AS, dan pembagian sub-rantai ke dalam satu model token. Memiliki LINEA bukan lagi "taruhan airdrop", tetapi membeli sebuah "dana indeks Web3" yang mencakup biaya transaksi L2, bunga RWA, dan pembagian multi-rantai. Menunggu tahun 2026 ketika Franklin memindahkan $10 miliar obligasi AS ke rantai, dan 500 sub-rantai bekerja setiap hari untuk staker, Anda akan menemukan bahwa LINEA yang awalnya $0.1 hanyalah prolog dari cerita penilaian nilai ini. Jangan hanya terpaku pada airdrop berikutnya, mulailah menjadi bagian dari aliran kas jaringan—karena Alpha terbaik seringkali tersembunyi di laporan pendapatan protokol.
