Akses meja OTC Binance di Portal VIP
Permintaan untuk Penawaran (RFQ)
Pasar Secara Keseluruhan
Sumber data: TradingView
Poin Penting
BTC sedang mengkonsolidasi di atas $80,000 daripada breakout.
Kondisi makro semakin kurang mendukung, dengan inflasi AS yang lebih tinggi, Fed yang lebih hawkish, dan likuiditas global yang semakin ketat.
Posisi pasar menjadi lebih hati-hati, karena aliran ETF telah berbalik dan skew opsi tetap defensif.
Kemajuan regulasi tetap menjadi offset utama jangka menengah, dengan Undang-Undang CLARITY mendukung struktur pasar yang lebih luas.
Level teknis kunci tetap resistensi di $81.500-$82.500 dan kemudian $85.000, dengan dukungan di $78.000-$79.000 dan kemudian $75.000-$76.000.
Bitcoin tetap di atas $80.000, tetapi nada pasar telah berubah. Reli dari mid-$70.000 menuju $88.000 didukung oleh latar belakang yang menguntungkan dari inflasi yang moderat, ekspektasi untuk pelonggaran Fed yang akhirnya, aliran ETF yang stabil, dan kondisi likuiditas yang masih mendukung. Kombinasi itu telah melemah. Inflasi mengejutkan ke sisi atas, Fed telah menjadi lebih hawkish, likuiditas global semakin ketat di margin, dan permintaan ETF telah berbalik. Di sisi lain, kemajuan regulasi di AS membantu menahan downside dan mendukung kasus jangka menengah untuk kelas aset.
Makro: Inflasi Kembali Mempercepat
Perkembangan makro terpenting minggu ini adalah kejutan ke sisi atas dalam CPI dan PPI AS. CPI naik 0,6% bulan-ke-bulan dan 3,8% tahun-ke-tahun, sementara PPI bahkan lebih kuat di 1,4% bulan-ke-bulan dan 6,0% tahun-ke-tahun. PPI inti juga melebihi ekspektasi.
Yang bisa diambil adalah bahwa disinflasi telah terhenti. Tekanan sisi penawaran yang terkait dengan gangguan di sekitar Selat Hormuz dan ketegangan AS-Iran yang tinggi memberi dampak pada biaya energi dan ekspektasi inflasi yang lebih luas. Pada saat yang sama, data pertumbuhan telah melunak. Penjualan ritel meningkat dalam istilah nominal, tetapi konsumsi riil secara efektif datar setelah disesuaikan dengan inflasi, sementara klaim pengangguran menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja perlahan-lahan mendingin.
Hasilnya adalah campuran stagflasi ringan: inflasi yang lebih kuat, pertumbuhan yang lebih lembut, dan pasar tenaga kerja yang secara bertahap melonggar. Untuk crypto, itu adalah latar belakang yang sulit karena menurunkan probabilitas pelonggaran moneter jangka pendek tanpa memberikan dorongan pertumbuhan yang kuat untuk aset risiko.
Federal Reserve: Lebih Tinggi untuk Lebih Lama
Kevin Warsh dikonfirmasi sebagai Ketua Fed pada 14 Mei dan mulai menjabat pada 15 Mei, menggantikan Jerome Powell. Pasar melihat Warsh sebagai lebih hawkish, dengan penekanan yang lebih kuat pada stabilitas harga dan toleransi yang lebih rendah terhadap inflasi yang persisten.
Transisi itu memperkuat pandangan kebijakan yang lebih tinggi untuk lebih lama tepat saat inflasi kembali mempercepat. Ekspektasi pemangkasan suku bunga telah didorong lebih jauh, dan plot titik Juni sekarang diharapkan menunjukkan tidak ada pemotongan untuk sisa tahun 2026. Untuk Bitcoin, ini menghilangkan salah satu dukungan kunci di balik reli baru-baru ini: ekspektasi pivot Fed yang dovish.
Likuiditas Global: Kurang Mendukung
Likuiditas global tidak kolaps, tetapi semakin ketat di margin. Di AS, inflasi yang lebih tinggi dan Fed yang hawkish menunjukkan kondisi keuangan yang lebih ketat. Di Jepang, BOJ tidak lagi memberikan bantalan likuiditas yang sama kepada pasar. Imbal hasil JGB 10 tahun telah naik menjadi 2,67%, mencerminkan ekspektasi yang meningkat untuk normalisasi BOJ lebih lanjut.
Imbal hasil Jepang yang lebih tinggi penting karena dapat mendorong modal domestik untuk tetap di dalam negeri atau kembali ke rumah, mengurangi likuiditas eksternal yang telah mendukung aset risiko global. Kami tidak memanggil untuk pengurangan yang tidak teratur, tetapi arahannya jelas kurang mendukung dibandingkan sebelumnya.
Struktur Pasar: Aliran ETF dan Opsi Menjadi Hati-hati
Tanda paling jelas dari memudarnya bullishness datang dari aliran ETF. ETF Bitcoin spot AS telah mencatat tujuh minggu berturut-turut inflow hingga 9 Mei, tetapi tren itu kini berbalik tajam. Hingga 13 Mei, kompleks tersebut telah melihat $721 juta aliran keluar minggu ini, termasuk aliran keluar satu hari sebesar $635 juta pada 13 Mei, yang terbesar sejak Januari.
Ini menunjukkan bahwa investor yang sebelumnya mendukung reli kini mengambil keuntungan dalam kekuatan daripada menambah paparan baru.
Pasar opsi menceritakan kisah yang sama. Posisi put tetap tinggi relative terhadap panggilan, menunjukkan permintaan yang terus berlanjut untuk perlindungan downside. Sementara itu, volatilitas implisit tetap rendah, menunjukkan derisking yang teratur daripada panik. Secara keseluruhan, struktur pasar menunjukkan konsolidasi daripada awal pergerakan impulsif baru yang lebih tinggi.
Pandangan Teknis: BTC Dekat Titik Keputusan
Grafik menunjukkan BTC diperdagangkan di dalam saluran naik yang telah bertahan sejak rendah Februari. Harga kini menguji batas atas struktur tersebut.
Level kunci tetap jelas. Resistensi segera berada di $81.500-$82.500. Break decisif di atas zona itu akan membuka jalan untuk retest di $85.000. Di sisi bawah, dukungan awal berada di $78.000-$79.000, sementara zona dukungan yang lebih penting tetap di $75.000-$76.000. Jika dukungan bawah itu gagal, area downside besar berikutnya akan terlihat di sekitar $69.000-$70.000.
Selama BTC tetap di atas $75.000-$76.000, struktur yang lebih luas tetap konstruktif. Namun, upside jangka pendek kemungkinan akan terbatasi kecuali harga dapat menutup secara decisif di atas $82.500.
Kemajuan Regulasi: Positif Struktur
Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital telah disetujui oleh Komite Perbankan Senat pada 14 Mei dan sekarang bergerak ke Senat penuh. Kami melihat ini sebagai positif yang berarti untuk industri crypto, meskipun bukan katalis harga yang segera.
Kejelasan regulasi yang lebih besar seharusnya menguntungkan penerbit stablecoin, bursa terpusat, proyek infrastruktur token, dan platform perdagangan serta kustodi institusional. Menurut kami, ini adalah alasan kunci mengapa BTC tetap relatif didukung meskipun latar belakang makro yang lebih sulit.
Melihat ke Depan
Bitcoin masih bertahan di atas $80.000, tetapi pasar tidak lagi beroperasi dengan dukungan makro yang sama yang mendorong reli sebelumnya. Inflasi telah kembali mempercepat, Fed telah berbalik lebih hawkish, likuiditas global semakin ketat, permintaan ETF telah melemah, dan posisi opsi menjadi lebih defensif. Kombinasi itu menunjukkan perlunya kehati-hatian yang berkelanjutan dalam waktu dekat.
Sementara ini, BTC tampaknya lebih mungkin untuk tetap dalam kisaran konsolidasi $78.000-$83.000 kecuali muncul katalis makro atau kebijakan baru. Langkah decisif di atas $82.500 akan meningkatkan pandangan teknis dan dapat memungkinkan retest di $85.000. Sebaliknya, break di bawah area $75.000-$76.000 akan secara material melemahkan struktur jangka menengah dan memerlukan sikap yang lebih defensif.
Pandangan rumah kami tetap netral hingga sedikit bearish dalam jangka pendek, sambil tetap konstruktif dalam jangka menengah selama BTC tetap di atas dukungan kunci dan kemajuan regulasi terus maju.
Mengapa berdagang OTC?
Binance menawarkan berbagai cara kepada klien kami untuk mengakses perdagangan OTC, termasuk saluran komunikasi chat dan platform OTC Binance (https://www.binance.com/en/otc) untuk kutipan harga manual dan layanan eksekusi.
Email: trading@binance.com untuk informasi lebih lanjut.
Bergabunglah dengan Saluran Telegram kami @BinanceOTCTrading (https://t.me/+0mkJQnbQiOdlZjk0) untuk tetap mendapatkan informasi terkini tentang pasar!
Anda juga dapat menghubungi kami di Telegram (@Binance_OTC_Desk) untuk terhubung langsung dengan trader berpengalaman kami untuk kebutuhan perdagangan OTC Anda. Kami berharap dapat membantu Anda dan memberikan layanan luar biasa untuk semua transaksi OTC Anda.
