BlackRock Investment Institute memperingatkan para trader bahwa investasi dalam kecerdasan buatan di level perusahaan kini mengarahkan seluruh pandangan makroekonomi. Manajer aset tersebut menyatakan bahwa tema pertama untuk tahun 2026, micro adalah macro, menggambarkan perubahan ini.
Strategi Jean Boivin dan Wei Li menyatakan bahwa investasi Big Tech tahun ini mencapai sekitar 725 miliar dolar. Jumlah ini sekitar 10% lebih tinggi dibandingkan dengan estimasi sebelum hasil kuartal pertama. Investasi besar ini bersaing dengan penggerak makroekonomi tradisional.
Investasi ke AI menantang kekuatan makroekonomi tradisional
Pemikiran micro is macro berfokus pada fakta bahwa investasi dari beberapa perusahaan saja yang mengarahkan pertumbuhan ekonomi, hasil, dan suku bunga. Kini investasi ini sama signifikan dengan kebijakan bank sentral dalam menggerakkan pasar.
BlackRock memperkirakan investasi infrastruktur AI akan naik menjadi 5-8 triliun dolar di dekade ini. Perusahaan-perusahaan Magnificent Seven baru-baru ini melaporkan pertumbuhan laba kuartalan sekitar 57%. AI kini menjadi pendorong terbesar di pasar saham AS.
Menurut perusahaan, AI bisa jadi inovasi pertama dalam 150 tahun yang bisa mendorong pertumbuhan AS di atas 2%. Namun, hasilnya masih tetap tidak pasti.
Inflasi dan Selat Hormuz meningkatkan taruhan
Tekanan harga tinggi sudah ada sebelum penutupan Selat Hormuz membawa risiko krisis energi baru. BlackRock memperkirakan Eropa kini dihargai dengan sekitar tiga kenaikan suku bunga, sementara AS diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap.
Perusahaan mempertahankan overweight di saham AS dan pasar berkembang. Mereka memperingatkan bahwa obligasi pemerintah dengan suku bunga panjang tidak lagi menawarkan perlindungan yang sama untuk portofolio seperti sebelumnya. Hasil yang lebih tinggi dan harga yang tahan banting dapat mulai menekan valuasi jika gangguan terus berlanjut.
Bitcoin berada di tengah badai makroekonomi
Pasar crypto mencerminkan kekuatan yang sama. Bitcoin (BTC) bergerak di sekitar 80.646 dolar, yaitu sekitar 36% di bawah rekor Oktober 2025 yang mencapai 126.080 dolar. Ethereum (ETH) berada di sekitar 2.260 dolar, lebih dari 50% di bawah puncak Agustus 2025.
Modal yang sebelumnya mengalir ke aset berisiko sekarang mengalir ke investasi AI dan keamanan energi. Ini memperketat persaingan untuk pendanaan. BlackRock menekankan bahwa diversifikasi sejati kini memerlukan pasar swasta dan hedge fund alih-alih diversifikasi aset tradisional.
Peningkatan leverage, perlindungan tradisional yang melemah, dan dominasi beberapa kekuatan raksasa hanya menyisakan sedikit ruang untuk investasi pasif. Pertanyaan penting kini adalah apakah investasi AI akan terus mendukung pertumbuhan atau menggeser kelas aset lainnya. Jawaban ini bisa menentukan arah pasar risiko di paruh kedua tahun 2026.