1. Kenaikan suku bunga & kebijakan moneter yang lebih ketat
Ketika bank sentral menaikkan suku bunga atau memberi sinyal bahwa mereka tidak akan menurunkannya dalam waktu dekat, itu umumnya mengurangi likuiditas dan membuat aset yang lebih aman (obligasi, uang tunai) lebih menarik dibandingkan dengan aset berisiko. Misalnya, biaya pinjaman yang lebih tinggi mengurangi selera investor untuk investasi spekulatif.
Juga, ketika kebijakan moneter bersifat kontraktif (pengeluaran pemerintah yang lebih sedikit, uang yang lebih ketat) ekspektasi pertumbuhan menurun, yang membebani pasar.
2. Dolar AS yang lebih kuat / daya tarik aset alternatif yang lebih lemah
dolar yang lebih kuat sering mengurangi permintaan untuk aset non-dolar dan aset berisiko (termasuk cryptocurrency) karena investor beralih ke dolar atau tempat aman yang dinyatakan dalam dolar. Satu studi menemukan bahwa harga crypto merespons secara negatif terhadap guncangan indeks dolar.
3. Prospek pertumbuhan yang melemah / ketakutan resesi
Data ekonomi yang buruk, melemahnya pendapatan korporat, atau ketakutan akan perlambatan global mengurangi selera risiko investor. Ketika investor mengharapkan pertumbuhan yang lebih lambat, mereka cenderung menarik diri dari aset yang lebih berisiko.
4. Sentimen yang memburuk / suasana “risiko-off”
Pasar sensitif terhadap psikologi investor. Jika orang percaya bahwa keadaan menjadi buruk (geopolitik, regulasi, inflasi), mereka beralih ke kelas aset yang lebih aman yang menyebabkan tekanan penjualan yang lebih luas.
5. Masalah likuiditas dan leverage
Ketika pasar sangat terleveraged (banyak perdagangan dengan uang pinjaman) atau bergantung pada uang mudah (pinjaman murah), pemicu negatif kecil dapat menyebabkan pengunduran besar. Misalnya, ketika panggilan margin terjadi, itu memperbesar penurunan. Kemudian lebih sedikit pembeli yang masuk, memperbesar penurunan.
Ringkasan
Jadi, singkatnya: penurunan pasar bukan hanya satu faktor, tetapi campuran dari:
Bank sentral menunjukkan dukungan yang lebih sedikit (suku bunga lebih tinggi, stimulus lebih sedikit)
Penguatan dolar
Pertumbuhan yang melambat atau pertumbuhan yang diperkirakan lambat
Selera risiko menurun
Likuiditas tertekan atau posisi terleveraged berbalik
$ETH
