Pasar kripto tampak seperti bidang teknologi raksasa yang terus naik dan menghasilkan peluang baru dari luar. Namun, jika kita melihat siklus masa lalu, kenyataan yang jauh lebih keras muncul: Sebagian besar proyek di dunia kripto hilang seiring waktu.
Setiap musim bull muncul cerita baru. Ada masa proyek ICO, lalu dunia metaverse, kemudian game play-to-earn, sekarang ini koin yang didukung oleh kecerdasan buatan dan sejenisnya menjadi sorotan. Namun, beberapa tahun kemudian, saat kita melihat kembali, banyak dari proyek ini ternyata menghilang secara diam-diam.
Alasan mendasar untuk ini sebenarnya cukup sederhana: Hype saja tidak cukup.
## 2017–2018: Kegilaan ICO dan Kejatuhan Besar
Pada tahun 2017, pasar kripto mengalami kegembiraan besar pertama dalam sejarah. Proyek-proyek mengumpulkan jutaan dolar dengan metode yang disebut 'ICO'. Menyiapkan whitepaper dan menawarkan beberapa janji teknis sering kali cukup untuk mendapatkan investasi.
Pada periode ini:
- EOS
- NEM
- Lisk
- Qtum
proyek seperti ini mencapai nilai pasar yang besar.
Namun, seiring berjalannya waktu, sebagian besar kehilangan daya tarik secara signifikan. Banyak dari proyek ini tidak menghasilkan pengguna nyata. Aktivitas ekonomi di blockchain tidak terjadi, komunitas pengembang tidak tumbuh, dan produk tidak digunakan dalam kehidupan sehari-hari.
Salah satu contoh paling mencolok adalah BitConnect. Proyek yang sangat populer pada satu waktu, akhirnya runtuh sebagai sistem ponzi dan menjadi salah satu skandal terbesar dalam sejarah kripto.
Periode ini memberikan pelajaran penting bagi para investor:
> Janji besar tidak dapat bertahan lama tanpa penggunaan nyata.
## 2020–2021: Gelombang Metaverse dan Play-to-Earn
Setelah pandemi, pasar kripto memasuki fase ekspansi besar kedua. Kali ini narasinya berfokus pada 'dunia digital' dan 'mendapatkan uang dengan bermain'.
### Mimpi Metaverse
Satu periode:
- Decentraland
- The Sandbox
dipandang sebagai internet masa depan.
Perusahaan membeli tanah virtual, orang membuka toko digital, dan konsep metaverse menjadi pusat dunia teknologi.
Namun, seiring waktu, masalah besar muncul: Orang-orang tidak ingin menghabiskan waktu secara teratur di dunia ini.
Platform mungkin terlihat menarik secara teknis:
- tidak cukup menghibur,
- tidak berhasil menciptakan kebiasaan penggunaan sehari-hari,
- ekonomi nyata tidak dapat diproduksi.
Sebagai hasilnya, hype sebagian besar padam.
## Kejatuhan Sistem Play-to-Earn
Salah satu bintang terbesar di periode ini adalah Axie Infinity.
Dalam beberapa waktu, orang-orang dapat bertahan hidup dari pendapatan yang diperoleh dari permainan. Terutama di negara-negara berkembang, sistem ini hampir menjadi model pendapatan alternatif.
Namun, modelnya tidak berkelanjutan.
Karena ekonomi sangat bergantung pada masuknya pengguna baru. Ketika arus pemain baru melambat:
- inflasi token meningkat,
- hadiah menurun,
- pemain mulai meninggalkan sistem.
Masalah terbesar di sini adalah:
> Orang-orang tidak bermain untuk bersenang-senang, tetapi untuk menghasilkan uang.
Ketika keuntungan menurun, pengguna juga hilang.
## Gelombang 'Pembunuh Ethereum'
Pada 2021, puluhan rantai Layer-1 baru muncul di pasar. Semua mengklaim lebih cepat, lebih murah, dan lebih dapat diskalakan.
Pada periode ini:
- Terra
- Fantom
- Harmony
- Internet Computer
projek seperti ini mendapat perhatian besar.
Namun, sebagian besar pengguna masih tetap di jaringan yang sama. Komunitas pengembang terpecah, likuiditas terdistribusi, dan banyak rantai kehilangan aktivitas seiring waktu.
Kejatuhan paling dramatis di periode ini adalah:
- TerraUSD
- LUNA
di ekosistem.
Model stablecoin algoritmik tidak dapat dipertahankan dan nilai miliaran dolar hilang dalam beberapa hari.
Peristiwa ini dianggap sebagai salah satu krisis sistemik terbesar dalam sejarah kripto.
## Realitas Meme Coin
Salah satu area paling menarik di pasar kripto adalah meme coin.
Beberapa hilang sepenuhnya dalam waktu singkat:
- SafeMoon
- Squid Game
Namun, beberapa dengan mengejutkan tetap bertahan:
- Dogecoin
- Shiba Inu
Di sini, budaya komunitas sama pentingti dengan teknologi. Humor internet, pengaruh media sosial, dan struktur komunitas yang kuat membantu beberapa proyek untuk bertahan.
## Jadi Siapa yang Sebenarnya Bertahan?
Melihat siklus masa lalu, terlihat bahwa proyek-proyek yang bertahan dalam jangka panjang memiliki beberapa karakteristik umum.
### 1. Mereka yang Menghasilkan Penggunaan Nyata
- Bitcoin
- Ethereum
- Solana
jaringan seperti ini bertahan bukan hanya karena pergerakan harga, tetapi juga karena ekosistem pengguna dan pengembang yang nyata.
### 2. Infrastruktur Stablecoin
- Tether
- USD Coin
menjadi infrastruktur dasar untuk transfer internasional dan keuangan di blockchain.
Saat ini, sebagian besar ekonomi blockchain beroperasi melalui stablecoin.
### 3. Protokol DeFi yang Sebenarnya
- Uniswap
- Aave
sistem seperti ini bertahan karena mereka menawarkan penggunaan finansial yang nyata.
Orang-orang di platform ini benar-benar:
- melakukan transaksi,
- meminjam,
- menyediakan likuiditas,
- menggunakan layanan keuangan.
## Sekarang Pertanyaan yang Sama Diajukan untuk Koin AI
Furor koin berbasis AI saat ini sangat mirip dengan:
- ICO,
- metaverse,
- play-to-earn,
- Ethereum killer
gelombang-gelombang ini cukup mirip dalam beberapa aspek.
Kemungkinan dalam beberapa tahun ke depan:
- ratusan token AI akan hilang,
- proyek yang tidak menghasilkan penggunaan akan tersisih,
- hanya infrastruktur yang benar-benar berfungsi yang akan tetap bertahan.
Sejarah pasar kripto sebenarnya terus mengulang pelajaran yang sama:
> Hype itu sementara. Penggunaan itu permanen.
Proyek yang bertahan dalam jangka panjang umumnya:
- memiliki pengguna nyata,
- menghasilkan aktivitas ekonomi,
- komunitas pengembang yang kuat,
- yang dapat digunakan sehari-hari
proyek-proyek yang muncul.
Sebagian besar yang tersisa akan dilupakan ketika siklus berikutnya tiba.