Jika kamu mendekati kios Bitcoin Depot di pom bensin atau toko serba ada pagi ini, kamu pasti merasakan ada yang tidak beres. Layarnya gelap, atau mesinnya menyala tapi tidak mau melakukan apa-apa. Bitcoin Depot, yang hingga hari ini merupakan operator ATM bitcoin terbesar di Amerika Utara, mengajukan kebangkrutan Bab 11 di pengadilan federal Texas pada hari Senin dan menonaktifkan semua lebih dari 9.000 mesinnya secara bersamaan. Perusahaan yang berbasis di Atlanta ini diperdagangkan di Nasdaq dengan ticker BTM, dan anak perusahaan Kanada-nya juga terlibat dalam proses pengadilan yang sama. Manajemen mengatakan bahwa mereka akan menghentikan operasi dan menjual aset perusahaan di bawah pengawasan pengadilan. Saham terakhir diperdagangkan sekitar $0.78, turun sekitar 73% pada hari itu, setelah sesi pra-pasar yang brutal yang menghapus sebagian besar nilai yang tersisa dalam saham tersebut. Bagi perusahaan yang konon merupakan wajah "crypto di dunia nyata" bagi masyarakat Amerika sehari-hari, itu adalah penurunan yang cepat.

Bitcoin Depot diluncurkan pada tahun 2016 dan meluncur di gelombang besar pertama minat crypto mainstream ke dalam jejak nasional yang luas, menanamkan mesin di apotek, pom bensin, dan sudut belakang toko serba ada dari pantai ke pantai. Untuk sementara, itu adalah bagian paling terlihat dari crypto yang pernah ditemui kebanyakan orang Amerika secara langsung. Sekarang, dalam waktu kurang dari satu dekade, seluruh jaringan menjadi gelap dalam satu pagi. Cara perusahaan menjelaskannya, model bisnisnya dibunuh oleh regulator, bukan oleh crypto itu sendiri. Penjelasan ini akan sangat penting bagi operator yang masih bertahan.

Diagnosis langsung dari CEO

CEO Alex Holmes, yang baru saja menjabat pada bulan Maret setelah Connecticut menangguhkan lisensi pengiriman uang perusahaan, tidak repot-repot melunakkan pesannya. Dia mengatakan bahwa lingkungan regulasi untuk operator ATM bitcoin telah "berubah secara signifikan," dengan negara-negara bagian menumpuk aturan kepatuhan yang lebih ketat, batas keras pada ukuran transaksi, dan di beberapa tempat larangan langsung pada kios tersebut. Tambahkan lonjakan gugatan dan tindakan penegakan di atasnya, dan Holmes berpendapat bahwa perhitungan tersebut telah berhenti bekerja. Dalam pengumuman kebangkrutan, dia mengatakan perusahaan telah mengevaluasi setiap opsi lain sebelum pergi ke pengadilan, dan bahwa ini adalah satu-satunya cara untuk mendapatkan penutupan yang teratur dan penjualan aset. Itu adalah istilah perusahaan untuk "kami sudah kehabisan jalan."

Ini bukan hanya masalah Bitcoin Depot. Tennessee pada bulan April menjadi negara bagian AS kedua yang melarang sepenuhnya ATM crypto, setelah Indiana, dan undang-undang serupa sedang bergerak melalui badan legislatif negara bagian lainnya. Di utara perbatasan, pemerintah Kanada telah mengusulkan larangan nasional yang luas. Jaksa Agung negara bagian di Massachusetts dan Iowa secara terpisah menuduh Bitcoin Depot diduga memfasilitasi penipuan yang menargetkan orang Amerika yang lebih tua melalui kiosnya, klaim yang telah dibantah perusahaan. Apa pun pendapat Anda tentang arah kebijakan ini, hasil praktisnya adalah menjalankan armada ATM bitcoin di seluruh 50 rezim negara bagian berubah menjadi mimpi buruk kepatuhan yang bahkan operator terbesar pun tidak dapat selesaikan.

Angka-angka sudah berteriak

Siapa pun yang memantau keuangan sudah melihat ini akan terjadi beberapa minggu lalu. Bitcoin Depot melaporkan pendapatan kuartal pertama 2026 sebesar sekitar $83,5 juta, turun 49,2% dari tahun sebelumnya, dan beralih dari $12,2 juta dalam pendapatan bersih tahun lalu menjadi kerugian bersih sebesar $9,5 juta kuartal ini. Sahamnya sudah kehilangan sekitar 79% dari nilainya dalam enam bulan terakhir saat para investor diam-diam mencari jalan keluar. Pada 12 Mei, perusahaan mengajukan Formulir 12b-25 yang memberi tahu regulator bahwa mereka tidak dapat menyelesaikan 10-Q kuartalan tepat waktu, yang jarang menjadi tanda baik dan ternyata menjadi tanda yang lebih buruk di sini. Enam hari kemudian, dokumen kebangkrutan muncul di daftar.

Deru berita buruk tidak berhenti dengan pembukuan. Pada bulan April, peretas membobol sistem internal perusahaan dan mengambil sekitar $3,7 juta langsung dari dompet crypto mereka sendiri, rincian yang terpaksa diungkapkan Bitcoin Depot dalam pengajuan SEC. Cabang mereka di Kanada juga terlibat dalam pertempuran hukum termasuk sengketa penghargaan sebesar $18,5 juta. Jadi, Anda memiliki laporan pendapatan yang buruk, jumlah mesin yang menyusut, peretasan sukses terhadap kas perusahaan sendiri, larangan regulasi yang menyebar di seluruh negara bagian, dan gugatan dari banyak Jaksa Agung, semua bertumpuk di atas satu sama lain. Pada saat Holmes mengambil alih pada bulan Maret, gedung ini sudah terbakar. Bab 11 lebih merupakan pilihan terakhir yang tersisa daripada keputusan strategis.

Untuk sisa industri BTM

ATM crypto selalu menjadi tengah yang canggung di industri ini. Mereka melayani orang-orang yang ingin menukar uang tunai dengan bitcoin tanpa harus mengatur akun bursa atau menghubungkan semuanya ke bank, yang membuat mereka berguna bagi yang tidak memiliki rekening bank, wisatawan, pensiunan yang penasaran dengan crypto, dan ya, untuk penjahat yang mencoba mencuci uang atau menjalankan penipuan pig-butchering terhadap kakek-nenek. Regulator telah menghabiskan beberapa tahun terakhir memfokuskan perhatian pada kelompok terakhir ini, dan pembelaan industri bahwa pengguna yang sah masih bergantung pada mesin-mesin ini tidak memenangkan argumen di dalam gedung legislatif negara bagian. Beberapa cerita penangkapan dengan profil tinggi dan aliran kesaksian korban yang stabil di depan badan legislatif negara bagian telah memberikan kerusakan nyata pada kasus politik untuk BTM. Keruntuhan Bitcoin Depot akan membuat perjuangan itu jauh lebih sulit bagi operator yang masih berbisnis.

Bagi pengguna crypto sehari-hari, inti dari berita ini bukan hanya tentang Bitcoin Depot secara spesifik tetapi lebih kepada apa yang terjadi ketika sebuah perusahaan crypto dunia nyata harus berhadapan dengan 50 regulator negara bagian, penegak federal, gugatan sipil, dan peretas sesekali secara bersamaan. Seluruh industri akan mengamati penutupan ini dengan cermat untuk melihat siapa yang mengambil perangkat keras yang tersisa dan apakah operator BTM yang lebih kecil dapat bertahan di pasar di mana dua negara bagian telah melarang mereka dan lebih banyak lagi yang siap mengikuti. Siapa pun yang bergantung pada kios ini untuk konversi tunai-ke-crypto perlu mencari alternatif lain, dan tempat yang jelas berikutnya adalah bursa terkemuka yang diatur, yang sebenarnya diinginkan negara-negara untuk aktivitas ini. Itu bukan kebetulan. Layar Bitcoin Depot mungkin gelap pagi ini, tetapi tekanan regulasi yang menghancurkan mereka masih sangat aktif, dan tidak akan pergi hanya karena satu perusahaan mengajukan dokumen di Texas.

---------------

Penulis: Cedric Holloway, Redaksi New York. Berita Crypto Terkini

Berlangganan GCP di pembaca