Pasar kripto telah menghapus $1.1 triliun sejak 6 Oktober.
Harga jatuh hampir setiap hari.
Tidak ada pemulihan yang nyata.
Jadi apa yang sebenarnya terjadi di balik seluruh pergerakan ini?
Mari kita uraikan dengan baik.
Masalah pertama dan terbesar adalah likuiditas.
Pelepasan pada 10 Oktober benar-benar merusak likuiditas di seluruh pasar, terutama di altcoin.
Banyak altcoin turun 70 - 80%, menghapus kepercayaan investor dan menghilangkan likuiditas dari order book.
Ketika kepercayaan hilang + likuiditas hilang → pasar menjadi sangat mudah untuk dipindahkan.
Setelah penurunan itu, likuiditas tidak pernah pulih.
Buku pesanan BTC, ETH, dan alt menjadi sangat tipis.
Jadi bahkan sedikit penjualan dapat mendorong harga turun dengan sangat cepat.
Ini persis apa yang kita lihat saat ini, pergerakan terlihat lebih besar daripada volume jual sebenarnya.
Poin utama kedua berasal dari pernyataan oleh Tom Lee:
Dia menyebutkan bahwa seluruh koreksi ini mungkin berasal dari 1–2 pembuat pasar besar yang menghadapi kerugian besar di neraca mereka.
Jika pembuat pasar dalam masalah → mereka keluar dari posisi secara agresif → dan penjualan menjadi sangat terstruktur.
Anda dapat melihat ini secara harfiah di grafik.
Di satu grafik BTC 15 menit, 12–14 candle merah muncul berturut-turut.
Jenis penjualan yang bersih dan konsisten ini tidak berasal dari retail.
Ini terjadi ketika entitas besar mengurangi posisi dengan cara yang terorganisir.
Inilah mengapa pergerakan terlihat terkontrol, bukan emosional.
Alasan ketiga adalah leverage yang berlebihan.
Bahkan setelah likuidasi besar pada 10 Oktober, penghapusan leverage terbesar dalam sejarah crypto.
Trader kembali dan mulai menambah bahkan lebih banyak leverage.
Ini adalah mentalitas "Saya akan mendapatkan semuanya kembali".
Jika Anda memeriksa minat terbuka BTC dalam istilah BTC, bukan USD, itu hampir kembali ke level 10 Oktober.
Ini berarti leverage sedang dibangun kembali meskipun trader baru saja dihapus.
Ini adalah waktu terburuk untuk over leverage karena likuiditas tipis.
Dengan likuiditas tipis + leverage tinggi →
Pembuat pasar dapat melikuidasi posisi dengan sangat mudah.
Mereka membutuhkan sangat sedikit BTC untuk menekan harga turun dan mengaktifkan ribuan level likuidasi.
Itulah mengapa penurunan terlihat cepat dan menyakitkan.
Alasan keempat adalah FUD.
Saat ini, pasar dipenuhi dengan cerita panik, terutama di sekitar MicroStrategy.
Orang-orang menyebarkan klaim seperti:
"Jika BTC turun di bawah $74K, MicroStrategy akan terpaksa menjual."
Ini jelas salah.
Dalam siklus 2020–2021, dasar biaya MicroStrategy sekitar $30K–$32K.
BTC turun menjadi $16K, hampir 50% di bawah biaya mereka.
Mereka masih belum menjual satu koin pun.
Karena MicroStrategy tidak meminjam melawan BTC untuk membeli BTC.
Jadi mereka tidak dipaksa untuk likuidasi seperti yang dipikirkan orang.
Mereka hanya akan mempertimbangkan untuk menjual jika BTC tetap di bawah 50–60K selama 3 - 4 tahun, yang sangat tidak mungkin.
FUD saat ini tidak berdasar, tetapi menciptakan penjualan panik di seluruh pasar.
Retail bereaksi secara emosional, pembuat pasar mengambil keuntungan.
Ketakutan berada di ekstrem.
Indeks Ketakutan berada di 10,
yang merupakan level terendah dalam 3,5 tahun terakhir.
Ini hanya terjadi dalam dua situasi:
• Ketika pasar telah mencapai dasar
• Atau ketika dasar sangat dekat
Secara historis, level ketakutan ini tidak bertahan lama.
Lihat RSI mingguan BTC.
Sekarang setara dengan Januari 2023,
ketika BTC diperdagangkan di sekitar 20.000.
Pasar sangat tertekan di sisi bawah.
Di altcoin, situasinya bahkan lebih buruk.
Spekulasi sudah mati.
Retail menghindari sebagian besar altcoin.
Perilaku kapitulasi ada di mana-mana.
Orang-orang takut untuk bahkan menyentuh koin yang dipromosikan beberapa minggu lalu.
Ini persis apa yang terjadi di dekat dasar pasar.
Perilaku lain yang mulai kita lihat:
Trader melakukan short setiap rebound.
Bahkan banteng yang kuat yang membeli di penurunan sebelumnya sekarang melakukan short karena mereka kehilangan kepercayaan.
Ketika semua orang menganggap BTC hanya akan turun →
pasar biasanya mengejutkan dalam arah yang berlawanan.
Jika Anda melihat lebih dalam, tidak ada yang fundamental telah berubah.
• Jaringan Bitcoin kuat dan hashrate meningkat
• Institusi masih masuk
• Pemerintah AS secara terbuka mendukung crypto yang diatur
• ETF utama berfungsi dengan normal
• Likuiditas makro semakin baik
Seluruh crash adalah likuiditas + leverage + panik, bukan fundamental.
Jadi apa artinya semua ini?
Bagian awal dari penurunan ini adalah penjualan terstruktur dari pemain besar.
Sekarang bagian akhir dari penurunan ini adalah penjualan panik dari retail.
Ketika pasar bergerak dari penjualan terstruktur → ke penjualan emosional →
itu biasanya menandakan tahap akhir dari tren turun.
Kami sekarang berada dalam fase di mana:
• Ketakutan sangat ekstrem
• Semua orang mengharapkan harga lebih rendah
• Leverage ramai di sisi short
• Fundamental tidak berubah
• Panik menggerakkan perilaku
Ini adalah lingkungan tepat di mana pembalikan dimulai.
Ini TIDAK berarti BTC akan rebound besok.
Dasar membutuhkan waktu.
Tapi berdasarkan likuiditas, leverage, RSI, ketakutan, dan struktur pasar,
pasar jauh lebih dekat ke akhir koreksi ini daripada awalnya.
Ini TIDAK berarti BTC akan rebound besok.
Dasar membutuhkan waktu.
Tapi berdasarkan likuiditas, leverage, RSI, ketakutan, dan struktur pasar,
pasar jauh lebih dekat ke akhir koreksi ini daripada awalnya.
#USStocksForecast2026 #StrategyBTCPurchase #MarketPullback #ProjectCrypto #CPIWatch $BTC
