Siklus Kebijakan Masih Bullish

Meskipun minggu yang sulit bagi pasar, beberapa perkembangan regulasi dan struktural utama menunjukkan kekuatan jangka panjang untuk aset digital.

AS akhirnya bergerak menuju kerangka crypto yang bersatu, transparan, dan siap institusi, dan implikasinya untuk Bitcoin, Ethereum, jaringan terdesentralisasi, bursa, dan infrastruktur stablecoin sangat besar.

Berikut adalah rincian dari tiga perkembangan terbesar yang membentuk era berikutnya dari aset digital:
RUU Struktur Pasar,
Taksonomi Token SEC, dan
usulan UNIfikasi Uniswap.

RUU Struktur Pasar: Kerangka AS Paling Komprehensif untuk Crypto

Draf Senat baru menandai momen penting bagi industri dengan jelas mendefinisikan bagaimana aset digital akan diklasifikasikan, diperdagangkan, dan disimpan dalam sistem keuangan AS.

Sorotan Utama:

■ BTC dan ETH secara resmi dianggap sebagai komoditas digital
ditempatkan di bawah pengawasan CFTC dengan jalur terstruktur untuk perdagangan, penyimpanan, dan derivatif.

■ Standar pemisahan dan penyimpanan kelas bank
meningkatkan standar untuk bursa dan penjaga, dan mengkonsolidasikan pangsa pasar menuju entitas AS yang memiliki modal yang baik.

■ Integritas pasar yang lebih baik
CFTC mendapatkan wewenang untuk menetapkan standar pencatatan, menegakkan aturan anti-manipulasi, dan mengumpulkan biaya regulasi.

■ Penjagaan diri secara eksplisit dilindungi
memperkuat legitimasi dompet, alat manajemen kunci, dan aplikasi onchain yang berfokus pada konsumen.

Singkatnya: aset terdesentralisasi mendapatkan kejelasan, lembaga yang mematuhi mendapatkan pangsa pasar, dan ketidakjelasan luar negeri kehilangan pijakan.

Kerangka Taksonomi Token SEC: Kejelasan tentang Apa yang Merupakan (dan Bukan) Sekuritas

Ketua SEC Paul Atkins memperkenalkan model klasifikasi terstruktur yang mengakui siklus hidup aset digital — dari penggalangan dana awal hingga desentralisasi penuh.

Empat kategori:

■ Komoditas digital / token jaringan
Terdesentralisasi, fungsional, bukan sekuritas.

■ Koleksi digital
Nilai budaya atau intrinsik; bukan sekuritas.

■ Alat digital
Token akses, utilitas, atau keanggotaan.

■ Sekuritas yang ditokenisasi
Sekuritas tradisional yang direpresentasikan di rantai.

Atkins menekankan poin penting: token dapat berkembang.
Seiring jaringan terdesentralisasi, mereka mungkin tidak lagi memenuhi kriteria Uji Howey:

  • investasi modal

  • perusahaan umum

  • harapan keuntungan

  • ketergantungan pada upaya manajerial

Ini menyelaraskan peran SEC + CFTC menjadi sistem dua jalur yang jelas:
SEC mengawasi pembentukan modal; CFTC mengawasi aset terdesentralisasi yang matang.

“UNIfikasi” Uniswap: Reset Tata Kelola Bersejarah

Uniswap Labs dan Yayasan Uniswap telah mengusulkan “UNIfikasi” — pembaruan tata kelola mereka yang paling ambisius sejak diluncurkan.

Elemen inti:

■ Mengaktifkan pengalihan biaya yang telah lama ditunggu
memungkinkan pemegang UNI untuk berbagi dalam pendapatan protokol.

■ Membakar 100M+ UNI
mengurangi pasokan yang beredar dan menyelaraskan nilai token jangka panjang.

■ Menggabungkan Yayasan ke dalam Labs
menyederhanakan tata kelola, operasi, dan penyelarasan pengembangan.

■ Mengakhiri antarmuka dan pendapatan dompet Labs
setelah menghasilkan ~$137M hingga saat ini, semua ekonomi kini bergeser menuju protokol.

Dengan sentimen regulasi AS yang membaik, komersialisasi Uniswap yang tertunda kini tampaknya layak.

Sorotan Mingguan: Pembayaran Stablecoin Meningkat 70% Sejak Februari

Data Artemis menunjukkan pembayaran stablecoin meningkat dari $6.0B → $10.2B dalam enam bulan — lonjakan 70%.

■ Aktivitas B2B mendorong pertumbuhan 113%, mencapai $6.4B/bulan
sekarang hampir dua pertiga dari total penggunaan stablecoin.

Ini menandakan pergeseran struktural: stablecoin menjadi rel pembayaran yang dipercaya dan berkualitas tinggi untuk penyelesaian global.

Pikiran Akhir

Lanskap regulasi AS dengan cepat berubah dari yang terfragmentasi menjadi fungsional.
Kita memasuki era di mana:

■ desentralisasi diakui,
■ perlindungan konsumen diperkuat,
■ lembaga menerima jalur operasi yang jelas, dan
■ inovasi dapat berkembang tanpa kabut regulasi.

Bab berikutnya dari Crypto tidak akan ditentukan oleh spekulasi
itu akan ditentukan oleh struktur, kejelasan, dan adopsi.

#DigitalAssetRegulation #CryptoMarketStructure
#DeFiInnovation #TokenTaxonomy #ArifAlpha