HYPE dari Hyperliquid Menyentuh Tinggi 8-Bulan saat Permintaan Institusi Meningkat
Di saat sebagian besar aset keuangan global mengalami tekanan, HYPE, token dari protokol Hyperliquid, telah melampaui ke tingkat tertinggi sepanjang masa (ATH) yang baru.
Pada hari Kamis (21 Mei 2026), HYPE meroket ke puncak intraday di atas $58.64, mencatat lonjakan 48% dan menetapkan rekor tertinggi baru. Gerakan ini mengonfirmasi aksi harga independen token, menentang koreksi pasar yang lebih luas yang terlihat selama seminggu terakhir.
Dua ETF AS Membuka Akses Modal Institusi
Katalis utama di balik lonjakan ini adalah peluncuran dua dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) HYPE spot di Amerika Serikat, yang telah menarik minat signifikan dari investor tradisional. 21Shares meluncurkan ETF THYP di Nasdaq pada 12 Mei, diikuti oleh Bitwise dengan ETF BHYP di NYSE pada 14 Mei. Bitwise telah berkomitmen untuk mengalokasikan 10% dari biaya manajemennya untuk membeli dan mempertaruhkan token HYPE—langkah yang langka dalam industri ETF.
Apa yang terjadi selanjutnya melampaui ekspektasi pasar. Alih-alih meredup setelah debut mereka, volume perdagangan untuk kedua ETF melonjak sebesar 50% dalam sehari. Analis Bloomberg, Eric Balchunas, menggambarkan fenomena ini sebagai "sangat langka," mencatat bahwa ETF baru biasanya hanya melihat volume tinggi pada hari pertama, lalu sepi selama berbulan-bulan. Namun, HYPE menunjukkan pertumbuhan volume yang konsisten dan berkelanjutan.
Short Squeeze Memperkuat Momentum
Rally yang terus berlanjut memicu short squeeze yang kuat. Analitik on-chain dari Santiment mendeteksi penumpukan posisi short yang besar pada 18-19 Mei, ditunjukkan oleh penurunan tajam dalam tingkat pendanaan menuju wilayah negatif. Para trader yang bertaruh melawan HYPE terpaksa membeli kembali posisi mereka pada harga yang meningkat, semakin memperkuat tekanan beli dan mendorong harga lebih tinggi.
Data CoinGlass mengonfirmasi bahwa posisi futures HYPE senilai $36,83 juta telah dilikuidasi dalam 24 jam terakhir, dengan posisi short menyumbang hampir seluruh likuidasi tersebut.
Dinamika Open Interest yang Tidak Biasa
Apa yang menarik perhatian para analis adalah reaksi dari open interest (OI). Biasanya, suatu peristiwa likuidasi massal akan menyebabkan OI anjlok. Namun, dalam kasus HYPE, OI sebenarnya melonjak menjadi sekitar $2,77 miliar. Ini menunjukkan bahwa meskipun spekulan bearish terpaksa keluar, peserta pasar baru terus datang dan membuka posisi baru, menjaga likuiditas pasar futures tetap tinggi.
Implikasi Pasokan: ETF vs. Mekanisme Pembelian Kembali Bawaan
Analis sekarang menyoroti bahwa permintaan ETF telah melampaui mekanisme deflasi bawaan dari protokol. Hyperliquid Assistance Fund secara rutin membeli kembali HYPE dari biaya protokol, tetapi ETF telah membeli 2,5 kali lebih banyak HYPE daripada yang dibakar oleh Assistance Fund selama periode yang sama, menurut analis dari Bitcoin Suisse. Akibatnya, tekanan beli institusional yang segar semakin memperketat pasokan token yang tersedia di pasar.
Bitwise: Bukan Hanya Pertukaran Crypto
Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, menerbitkan memo berjudul "Hyperliquid Adalah Apa yang Anda Dapatkan Ketika Crypto Diizinkan untuk Dewasa," mendesak peserta pasar untuk mengevaluasi ulang Hyperliquid. Ia berargumen bahwa pasar telah melakukan dua kesalahan kritis: pertama, kesalahan kategori - menilai Hyperliquid hanya sebagai pertukaran crypto permanen, padahal telah berubah menjadi "super-app" finansial untuk semua kelas aset. Kedua, kesalahan pengikatan - mengelompokkan HYPE bersama dengan token tata kelola generasi pertama, padahal HYPE seharusnya dibandingkan dengan infrastruktur finansial berpendapatan tinggi seperti Robinhood atau CME.
Pandangan Hougan didukung oleh data on-chain dari ASXN, yang mencatat bahwa Hyperliquid telah mengumpulkan **790 juta dalam total pendapatan biaya blockchain**, melampaui raksasa seperti Solana (532 juta) dan Ethereum ($425 juta). Infrastruktur ini sekarang melayani tidak hanya perdagangan crypto tetapi juga meluas ke komoditas (emas, perak, minyak), indeks saham (S&P 500), aset dunia nyata (RWAs), dan pasar prediksi melalui peningkatan protokol seperti HIP-3 dan HIP-4. Bahkan SpaceX dan OpenAI kini dapat diperdagangkan secara spekulatif di platform melalui kontrak pra-IPO.
Pandangan Teknikal dan Tingkat Harga Selanjutnya
Secara teknis, HYPE diperdagangkan di atas level support kunci dari 50-day Exponential Moving Average (EMA) di 47.56**dan200−dayEMAat**47.56**dan200−dayEMAat**43.36, mengonfirmasi struktur tren bullish yang sehat. Target harga berikutnya yang banyak disebutkan adalah 60 hingga 65, dengan dukungan kuat di area 52–55. Namun, Relative Strength Index (RSI) 4 jam telah mencapai 79.51, menunjukkan kondisi overbought yang bisa memicu penarikan jangka pendek yang sehat menuju 50 EMA.
Disclaimer: Semua informasi yang terdapat dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan analisis. Tidak ada konten ini yang merupakan nasihat finansial, investasi, atau hukum. Pasar cryptocurrency sangat volatil dan memiliki risiko tinggi kehilangan modal. Semua keputusan investasi tetap menjadi tanggung jawab individu setelah melakukan riset mereka sendiri.
#crypto #defi #blockchain #hype
