Bitcoin bukanlah aset lindung nilai yang stabil.

Itu lebih mirip dengan campuran dari tiga hal:
sebagian adalah aset likuid

sebagian adalah aset risiko beta tinggi

sebagian adalah aset narasi jangka panjang yang tereduksi dari mata uang fiat

Jadi, itu akan berganti identitas pada tahap yang berbeda:

Kekhawatiran likuiditas jangka pendek: seperti aset risiko, terlebih dahulu turun

Ekspektasi pelonggaran datang: seperti aset yang paling elastis, kemudian naik

Kerugian kredit mata uang jangka panjang: itu akan disebut sebagai “emas digital”

Jadi, Anda tidak bisa bertanya “Apakah BTC adalah lindung nilai?”.
Pertanyaan yang lebih akurat adalah:

Apakah pasar kali ini benar-benar memperdagangkan “deleveraging”, atau memperdagangkan “pelonggaran lagi”?