Hyperliquid (HYPE) naik hampir 10% ke level di atas $63, dengan program buyback senilai $1,16 miliar memenuhi inflow ETF yang meningkat dan pembicaraan flippening Binance yang diperbarui.
Langkah ini mendorong kapitalisasi pasar Hyperliquid di atas $15 miliar dan token tersebut berada di peringkat ke-11 secara global, dengan HYPE mengungguli sebagian besar koin utama dalam jendela waktu tujuh hari.
Dana Bantuan berada di pusat bid HYPE, dengan Hyperliquid menggunakan hampir semua pendapatan biaya trading, lebih dari $1,16 miliar, untuk melakukan buyback HYPE.
Kenaikan terbaru HYPE didorong kurang oleh ekspektasi ETF dan lebih oleh mekanisme buyback bawaan Hyperliquid. Sejak diluncurkan, Hyperliquid telah mengalirkan hampir semua pendapatan biaya tradingnya, lebih dari $1,16 miliar, ke dalam buyback HYPE di pasar terbuka melalui Dana Bantuan,” lapor WuBlockchain, mengutip kontributor Forbes Zennon Kapron.
Protokol ini mengarahkan sebagian besar pendapatan biaya perpetual dan spot ke pembelian HYPE di pasar terbuka. Mekanisme ini telah menyerap tekanan jual selama pembukaan dan menjadi faktor di balik katalis rally HYPE baru-baru ini yang ditandai oleh trader.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat itu terjadi.
Analis ETF Bloomberg James Seyffart menambahkan leg kedua, melaporkan sekitar $53 juta dalam inflow kumulatif di 21Shares’ THYP dan Bitwise’s BHYP sejak peluncuran mereka pada bulan Mei.
Aliran ini datang bersamaan dengan meningkatnya permintaan ETF institusional untuk eksposur HYPE. Kapron mencatat model ini sensitif terhadap volume, dan penurunan yang berkepanjangan dalam perdagangan akan melemahkan lantai buyback.
Analis Menggambarkan Skenario Flippening Binance
Analis blockchain Simon Dedic menggambarkan Hyperliquid sebagai tantangan struktural daripada kisah harga, menyoroti skenario di mana DEX menggulingkan Binance sebagai “institusi terkuat dan paling ekstraktif.”
Hari di mana HYPE mengalahkan BNB adalah hari industri ini membuktikan bahwa ia bisa menggantikan hal-hal yang menahannya. Dan mungkin itu lebih dekat dari yang dipikirkan kebanyakan orang,” katanya.
Dedic berpendapat bahwa model perdagangan transparan Hyperliquid membedakannya dari BNB Binance. Kerangka ini mencerminkan cakupan yang lebih luas tentang tantangan hierarki bursa dalam volume derivatif.
Menurut Artemis, Hyperliquid mencatat sekitar $2.6 triliun dalam volume perdagangan nominal lebih awal tahun ini, dibandingkan dengan $1.4 triliun untuk Coinbase, yang berarti hampir dua kali lipat aktivitas.
Tonggak ini memicu perdebatan apakah venue perdagangan terdesentralisasi mulai menyaingi bursa terpusat dalam skala dan pengaruh.
“Hyperliquid diam-diam tumbuh lebih cepat dari Coinbase. Volume Perdagangan (Nominal): Coinbase: $1.4T Hyperliquid: $2.6T Itu hampir 2x volume Coinbase… dari bursa on-chain. Dan pasar mulai memperhatikan,” kata Artemis.
Mengapa Buybacks Berhasil untuk HYPE di Mana PUMP Terhenti
Narasi buyback HYPE menarik perbandingan yang tidak menguntungkan dengan Pump.fun (PUMP), yang diperdagangkan sekitar $0.0018, turun sekitar 80% dari puncaknya di bulan September meskipun lebih dari $350 juta telah dibelanjakan untuk pembelian kembali.
BeInCrypto sebelumnya melaporkan tentang kekurangan buyback Pump.fun, di mana dilusi dan penjualan oleh whale telah mengimbangi tekanan beli.
Perbedaan ini bergantung pada kualitas pendapatan. Biaya perdagangan perpetual Hyperliquid, yang terikat pada tonggak perps bernilai triliunan dolar, bersifat berulang dan terkait dengan basis pengguna profesional.
Pendapatan Pump.fun sejalan dengan siklus koin meme, meninggalkan program buybacknya kekurangan bahan bakar saat minat memudar.
Struktur yang bertahan melalui penurunan crypto yang lebih luas tetap menjadi pertanyaan terbuka, dengan pendapatan on-chain, aliran ETF, dan narasi flippening yang kredibel semuanya menunjuk ke arah yang sama.
Subscribe ke channel YouTube kami untuk menonton para pemimpin dan jurnalis memberikan wawasan ahli.