Jalur kebijakan Federal Reserve telah menjadi jauh lebih tidak pasti setelah serangkaian data terbaru dan komentar yang sangat terbuka dari pejabat senior menggeser ekspektasi pasar dan memicu pengunduran cepat dalam aset berisiko. Wakil Ketua Fed Michael S. Barr — yang secara historis berhati-hati dalam menyampaikan pesan tentang kebijakan — menandakan kewaspadaan baru dengan menekankan bahwa inflasi tetap tinggi dekat 3% dan bahwa pembuat kebijakan harus berhati-hati tentang pelonggaran sampai tujuan 2% jelas dalam jangkauan; pemikiran tersebut telah menyuntikkan skeptisisme baru ke dalam ide pemotongan suku bunga bulan Desember.
Kecenderungan hawkish ini datang bersamaan dengan rilis pekerjaan September yang campur aduk tetapi bergerak di pasar: nonfarm payrolls meningkat sekitar 119.000, jauh di atas konsensus, sementara tingkat pengangguran naik menjadi sekitar 4,4% — kombinasi yang memperumit pembacaan Fed tentang slack dan tekanan upah dan melemahkan “jalur data” bersih yang telah diperkirakan pasar untuk kebijakan yang lebih mudah. Rilis Biro Statistik Tenaga Kerja dan liputan pasar kontemporer menjelaskan bahwa sinyal campuran dalam laporan ini lebih penting sekarang karena ini adalah salah satu data besar terakhir sebelum FOMC bulan Desember. #BTC90kBreakingPoint
Pasar bereaksi secara cepat dan keras. Indeks ekuitas bergerak dari reli awal ke penjualan tajam dalam hitungan jam: Nasdaq dan benchmark teknologi berat lainnya dibuka dengan kuat karena pendapatan dan sentimen positif, kemudian berbalik arah dan ditutup jauh lebih rendah saat trader mengubah harga kemungkinan akomodasi lebih lanjut. Dinamika “tinggi terbuka, rendah tutup” intraday mencerminkan pelarian yang lebih luas dari risiko saat trader mengubah posisi setelah pesan Fed dan laporan pekerjaan sepenuhnya dicerna.
Aset berisiko di luar ekuitas juga terpukul. Bitcoin merosot di bawah level $90.000 selama jendela perdagangan menghindari risiko yang sama dan token besar lainnya melihat pergerakan persentase yang curam—Ethereum mengalami penurunan besar pada hari itu, sementara SOL, XRP, DOGE, AVAX, dan BNB juga merasakan tekanan penjualan yang meningkat saat trader mengurangi eksposur terhadap aset yang tidak stabil dan sensitif terhadap suku bunga. Outlet berita kripto dan jaringan pasar menandai korelasi antara memudarnya kemungkinan pemotongan suku bunga dan penjualan kripto, menekankan bagaimana sentimen di pasar suku bunga sekarang menggerakkan aliran lintas aset.
Probabilitas yang diimplikasikan pasar untuk pemotongan 25 basis poin pada bulan Desember telah menghilang dibandingkan dengan minggu-minggu sebelumnya: alat yang mengagregasi harga futures dana fed menunjukkan peluang yang runtuh ke kisaran puluhan persen (perkirakan yang dilaporkan secara luas minggu ini berkisar antara rendah-30an dan tinggi-40an persen), perubahan dramatis dari probabilitas satu digit tinggi ke probabilitas dua digit tinggi yang diberikan investor sebelumnya di musim gugur. Perubahan itu menangkap penyelarasan kembali ekspektasi — trader memperlakukan bulan Desember sebagai flip koin setidaknya daripada sebuah kepastian dekat.
Perdebatan kebijakan di dalam Fed jelas-jelas penuh gejolak. Beberapa presiden regional dan gubernur telah secara publik menunjukkan kehati-hatian tentang bergerak terlalu cepat untuk melonggarkan, dan notulen FOMC bulan Oktober serta pernyataan publik terbaru mengungkapkan garis pemisah yang jelas antara pejabat yang khawatir tentang menghidupkan kembali inflasi dan mereka yang menekankan risiko pasar tenaga kerja. Kombinasi data yang masuk campur, rilis yang tertunda dari penutupan pemerintah baru-baru ini, dan komentar yang lebih hawkish dari pejabat terkemuka berarti Komite menghadapi pilihan yang lebih sulit, secara politik dan teknis, di bulan Desember daripada yang diperkirakan oleh banyak peserta.
Bagi investor dan peserta pasar, implikasi praktisnya adalah: (1) suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama tetap menjadi skenario dasar yang mungkin, meningkatkan tingkat diskonto yang diterapkan pada aset teknologi dan pertumbuhan berdurasi panjang dan menekan kelipatan yang tertekan; (2) aset tempat berlindung yang aman (Treasuries, dolar) kemungkinan akan kembali memainkan peran yang lebih menonjol dalam posisi portofolio ketika data atau komentar Fed mengejutkan secara hawkish; dan (3) premi risiko kripto akan sensitif terhadap tanda-tanda lebih lanjut bahwa Fed mundur dari jalur pelonggaran — yang berarti BTC, ETH, dan altcoin yang lebih besar kemungkinan akan tetap volatil selama ketidakpastian Fed terus ada. Penempatan harus oleh karena itu diuji stres untuk berbagai hasil#BTCVolatility #USStocksForecast2026 $BTC 9 $BNB 9
Ó9