XRP di Simpang Dua Jalan
Di tengah tekanan bearish yang melanda pasar kripto, XRP justru mencatat babak baru dalam perjalanan institusionalnya. Pada 21 November 2025, lanskap investasi untuk aset digital ini mengalami transformasi signifikan dengan diluncurkannya ETF spot XRP oleh Bitwise. Produk ini langsung menunjukkan daya tariknya dengan menarik aliran dana segar sebesar $100 juta hanya dalam hitungan jam perdagangan perdana, sebuah pencapaian yang mengesankan mengingat XRP sendiri sedang terperosok 10% ke level $1,8 akibat sentimen suku bunga Fed yang membebani pasar secara keseluruhan. Minat institusional yang teguh ini semakin dikonfirmasi oleh keberadaan produk ETP XRP Bitwise senilai $230 juta yang telah lebih dulu beredar di Eropa, menunjukkan keyakinan jangka panjang dari investor canggih meskipun kondisi pasar sedang rapuh.
Pada hari yang sama, otoritas pasar semakin memperkuat legitimasi XRP dengan disetujuinya ETF XRP Trust dari Grayscale oleh NYSE, yang dijadwalkan mulai aktif pada 24 November. Persetujuan ini tidak hanya memperluas akses investasi yang diatur secara resmi, tetapi juga mengubah dana XRP privat Grayscale menjadi produk publik, menempatkannya dalam jajaran keluarga ETF kripto mereka yang telah mencakup Bitcoin, Ethereum, dan Dogecoin. Namun, di balik berita positif ini tersimpan kompleksitas pasar: kepemilikan sekitar 3% dari total suplia XRP oleh Grayscale berpotensi menambah tekanan jual jangka pendek, sekalipun langkah ini pada akhirnya mengukuhkan XRP sebagai aset digital utama dalam arus keuangan mainstream.
Di balik euforia institusional, para analis mulai menyuarakan peringatan mengenai pergeseran struktural yang lebih dalam. Vincent Van Code, seorang analis pasar, mengingatkan bahwa akses langsung investor ritel terhadap XRP bisa semakin terpinggirkan seiring dengan konsentrasi kepemilikan aset likuid di tangan institusi melalui ETF dan kustodian terpusat. Pergeseran paradigma ini berpotensi mengurangi volatilitas harga, tetapi membawa risiko terputusnya hubungan antara nilai XRP dengan utilitas jaringan riil yang mendasarinya. Sementara ETF menawarkan kemudahan dalam hal warisan dan kepatuhan regulasi, mereka pada dasarnya hanya memberikan eksposur sintetis yang dapat mengasingkan komunitas inti dari aset yang mereka percayai.
Dengan demikian, XRP kini berada pada persimpangan narasi yang unik. Di satu sisi, dukungan Wall Street melalui produk ETF yang disetujui regulator memperkuat pondasi legitimasinya sebagai aset yang bertahan lama. Di sisi lain, kondisi teknikal yang bearish dan penurunan aktivitas on-chain sebesar 37% secara tahun-ke-tahun mempertanyakan vitalitas jaringan secara organik. Pertanyaan besar yang kini menghadang adalah apakah dukungan kuat dari institusi keuangan tradisional akan mampu mengimbangi, atau bahkan menggantikan, peran dan kontrol yang semakin menyusut dari investor ritel dalam menentukan masa depan aset digital ini. #xrp $XRP
