$BTC | Puell Multiple adalah sinyal ekonomi penambang yang melengkapi Hash Ribbons. David Puell menerbitkan rumus ini pada tahun 2019: nilai penerbitan harian dalam USD dibagi dengan rata-rata bergerak 365 hari dari penerbitan harian USD. Di atas 4 secara historis menandai puncak siklus; di bawah 0.5 secara historis menandai dasar siklus.
Kenapa rasio ini berfungsi. Ketika BTC berada dalam fase parabolik di puncak siklus, pendapatan harian penambang melonjak jauh di atas baseline 365 harinya. Penambang memiliki insentif maksimum untuk menjual secara agresif untuk menutupi biaya + mengunci keuntungan + mendanai capex. Puell menangkap tekanan distribusi penambang dalam satu angka. Sebaliknya di dasar siklus: harga rendah, penambang hampir tidak menutupi biaya, capitulation saat penambang lemah gulung tikar.
Puell historis di infleksi siklus:
- Puncak 2013-12: sekitar 6.5
- Puncak 2017-12: sekitar 5.2
- Puncak 2021-04: sekitar 4.3
- Dasar 2018-12: sekitar 0.31
- Dasar 2022-11: sekitar 0.38
Puncak siklus telah mencetak pembacaan yang semakin rendah setiap siklus (6.5 ke 5.2 ke 4.3), konsisten dengan tesis amplitudo yang menyusut. Pemotongan subsidi blok pasca-halving 2024 mengurangi setengah, secara mekanis mendorong Puell lebih rendah di seluruh papan.
Batasan yang jujur: Puell adalah salah satu indikator yang merespons lebih lambat karena baseline 365 hari membutuhkan waktu untuk mengintegrasikan aksi harga terbaru. Gabungkan dengan sinyal yang lebih cepat (Pi Cycle, Mayer) untuk waktu taktis.
https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-puell-multiple/
#SatoshiMacro #PuellMultiple #Bitcoin
Kenapa rasio ini berfungsi. Ketika BTC berada dalam fase parabolik di puncak siklus, pendapatan harian penambang melonjak jauh di atas baseline 365 harinya. Penambang memiliki insentif maksimum untuk menjual secara agresif untuk menutupi biaya + mengunci keuntungan + mendanai capex. Puell menangkap tekanan distribusi penambang dalam satu angka. Sebaliknya di dasar siklus: harga rendah, penambang hampir tidak menutupi biaya, capitulation saat penambang lemah gulung tikar.
Puell historis di infleksi siklus:
- Puncak 2013-12: sekitar 6.5
- Puncak 2017-12: sekitar 5.2
- Puncak 2021-04: sekitar 4.3
- Dasar 2018-12: sekitar 0.31
- Dasar 2022-11: sekitar 0.38
Puncak siklus telah mencetak pembacaan yang semakin rendah setiap siklus (6.5 ke 5.2 ke 4.3), konsisten dengan tesis amplitudo yang menyusut. Pemotongan subsidi blok pasca-halving 2024 mengurangi setengah, secara mekanis mendorong Puell lebih rendah di seluruh papan.
Batasan yang jujur: Puell adalah salah satu indikator yang merespons lebih lambat karena baseline 365 hari membutuhkan waktu untuk mengintegrasikan aksi harga terbaru. Gabungkan dengan sinyal yang lebih cepat (Pi Cycle, Mayer) untuk waktu taktis.
https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-puell-multiple/
#SatoshiMacro #PuellMultiple #Bitcoin