Satu, inti dari upgrade Fusaka: mengapa ini menguntungkan untuk Across?
Fusaka upgrade diperkirakan akan menerapkan PeerDAS (pengambilan data yang dapat digunakan) dan Verkle Trees (pohon Verkle), keduanya akan secara langsung mengubah struktur biaya Layer 2 (L2), sementara model bisnis Across sepenuhnya bergantung pada tingkat aktivitas L2.
1. PeerDAS = L2 biaya 'harga kol' = frekuensi lintas rantai meledak
* Prinsip teknis: EIP-4844 (Blob) saat ini meskipun mengurangi biaya L2, masih membebani node. Fusaka memperkenalkan PeerDAS, memungkinkan node hanya perlu mengunduh bagian kecil dari data untuk memverifikasi, yang akan memungkinkan Ethereum secara signifikan meningkatkan jumlah Blob (mungkin dari 3-6 per blok menjadi 64 atau bahkan lebih).
* Manfaat bagi Across:
* Biaya ekstrem rendah: Biaya transaksi L2 akan semakin menurun, yang akan mendorong ledakan trading frekuensi tinggi (HFT) dan pembayaran mikro di L2.
* Permintaan lintas rantai melonjak: Ketika biaya transfer aset antara Base, Arbitrum, dan Optimism menjadi dapat diabaikan, pengguna akan lebih sering melakukan lintas rantai. Across sebagai jembatan tercepat dan slippage terendah di pasar akan menangkap permintaan baru dari 'perpindahan likuiditas frekuensi tinggi'.
2. Verkle Trees = verifikasi ringan = relay lebih terdesentralisasi
* Prinsip teknis: Verkle Trees memungkinkan pembuatan bukti yang lebih kecil (Witnesses), yang membuat 'klien tanpa status (Stateless Clients)' menjadi mungkin.
* Manfaat bagi Across:
* Model Across bergantung pada 'relay' yang membayar terlebih dahulu. Verkle Trees menurunkan ambang batas perangkat keras untuk menjalankan node, sehingga memungkinkan lebih banyak relay yang terdesentralisasi ikut serta dalam jaringan Across, meningkatkan ketahanan terhadap sensor dan keamanan, yang sangat penting untuk mendukung nilai $ACX sebagai token tata kelola protokol.
Dua, Pemicu sejati: ERC-7683 dan Uniswap (Alpha di luar Fusaka)
Meskipun Fusaka merupakan dorongan dasar, ERC-7683 adalah narasi terkuat saat ini bagi Across dan $ACX.
* Apa itu ERC-7683?
Ini adalah standar Ethereum yang diajukan bersama oleh Uniswap Labs dan Across Protocol. Ini mendefinisikan struktur 'tujuan lintas rantai (Cross-chain Intents)' yang umum.
* Mengapa ini lebih penting daripada pembaruan?
* Keunggulan eksklusif: Uniswap adalah raja lalu lintas DeFi. Melalui ERC-7683, fungsi lintas rantai Uniswap akan terintegrasi secara mendalam dengan teknologi atau pool likuiditas Across. Ini setara dengan Across mendapatkan akses pengguna dari Uniswap.
* Penentu standar: Setelah ERC-7683 menjadi standar industri, semua dompet dan dApp yang ingin melakukan lintas rantai kemungkinan besar akan memilih standar ini terlebih dahulu. Sebagai salah satu pendiri standar, Across memiliki keunggulan likuiditas awal.
Tiga, Analisis Dampak terhadap Harga $ACX
Berdasarkan keuntungan jangka panjang dari Fusaka dan ledakan jangka menengah dari ERC-7683, dampak terhadap harga $ACX dapat dianalisis dari tiga dimensi:
1. Penilaian dasar (Fundamental Valuation) - Bullish
* Model pendapatan: Across adalah salah satu dari sedikit protokol yang memiliki pendapatan nyata dan signifikan saat ini. Dengan ledakan L2 yang dibawa oleh Fusaka, pendapatan biaya jembatan Across diperkirakan akan melonjak secara eksponensial.
* Revaluasi Rasio P/E: Dibandingkan dengan valuasi tinggi LayerZero atau Wormhole (yang terutama didasarkan pada penyampaian pesan umum), nilai pasar Across saat ini masih rendah. Pasar mulai menyadari bahwa 'tujuan (Intents)' adalah akhir dari lintas rantai, sehingga $ACX berpotensi mengalami pemulihan valuasi.
2. Ekonomi token (Tokenomics) - Netral ke bullish
* Saklar biaya (Fee Switch): Komunitas telah lama membahas apakah pendapatan protokol akan dibagikan kepada pemegang $ACX yang di-stake atau digunakan untuk pembelian kembali. Jika volume transaksi melonjak setelah pembaruan Fusaka, DAO dapat mengesahkan proposal serupa, sehingga $ACX akan berubah dari token tata kelola menjadi aset berbunga.
* Tekanan pelepasan: Perlu diperhatikan jadwal pelepasan token $ACX. Jika jumlah pelepasan lebih besar daripada permintaan baru, hal ini bisa menekan harga dalam jangka pendek.
3. Narasi spekulatif (Speculative Narrative) - Sangat optimis
* Sifat 'Beta' Ethereum: Saat Ethereum melakukan pembaruan Fusaka, dana akan mencari aset dengan koefisien beta tertinggi di ekosistem ETH. L2 menjadi pilihan utama, tetapi token L2 sering kali memiliki kapitalisasi pasar yang terlalu besar. Infrastruktur lintas rantai (terutama Across yang selaras dengan konsep 'tujuan' yang didukung Vitalik) akan menjadi fokus spekulasi dana.
Empat, Kesimpulan dan Saran Operasional
Peningkatan Fusaka adalah 'pemicu' bagi Across, yang membuka jalan bagi lintas rantai frekuensi tinggi di L2; sementara ERC-7683 adalah 'parit pertahanan' bagi Across, memastikan posisinya sebagai pusat standar lintas rantai.
Kesimpulan:
* Jangka pendek (1-3 bulan): Harga terutama didorong oleh tingkat adopsi ERC-7683 dan berita integrasi Uniswap.
* Jangka panjang (setelah Fusaka diterapkan): Diuntungkan oleh kemajuan L2 yang dibawa oleh PeerDAS, dasar fundamental $ACX (pendapatan) akan mendapatkan dukungan.
Dari Gemini 3 Pro