Federal Reserve secara kolektif mengisyaratkan: Kami akan menyelamatkanmu.
Pasar global merayakan, pasar saham AS, emas, obligasi AS, minyak mentah, bitcoin semua naik, dan bukan kenaikan kecil.
Kata kunci hari Senin hanya satu: menyelamatkan pasar.
Semua waktu berikut adalah waktu Beijing:
20:40, sebelum pasar saham dibuka, anggota Dewan Federal Reserve Waller menyerukan penurunan suku bunga pada bulan Desember, kemudian membuat keputusan pada setiap pertemuan—berita ini membuat pasar saham AS naik saat dibuka.
22:31, pasar saham AS baru saja dibuka, muncul berita tentang percakapan antara China dan AS—pasar saham AS memperluas kenaikannya.
23:30, data yang dirilis menunjukkan, indeks manufaktur Federal Reserve Dallas untuk bulan November lebih rendah dari semua perkiraan ekonom (meningkatkan probabilitas penurunan suku bunga)—kenaikan pasar saham AS semakin meluas.
01:41, Trump memposting, melakukan percakapan yang sangat baik, kunjungan ke China pada bulan April tahun depan—pasar saham AS menguat.
03:55, "New Federal Reserve News Agency" menerbitkan artikel, ketua bank sentral San Francisco Daly mendukung penurunan suku bunga—pasar saham AS menegaskan kenaikan, tidak ada penarikan kembali kenaikan yang terjadi.
Pernyataan Daly hampir menetapkan penurunan suku bunga pada bulan Desember; dia bukanlah ketua bank sentral biasa, tetapi adalah sekutu dekat ketua Federal Reserve Powell. Sikap Daly selalu "netral condong hawkish", jarang secara terbuka menentang sikap Powell. Ketika orang seperti ini muncul dan mengatakan "suku bunga harus diturunkan pada bulan Desember", artinya sama dengan isyarat resmi.
Inti dari kenaikan kali ini berada di Federal Reserve, ini adalah puncak emosi kolektif yang didorong oleh "ilusi penurunan suku bunga". Dalam dunia normal, obligasi AS naik, emas naik, bitcoin naik, minyak mentah naik, tidak mungkin semuanya terjadi secara bersamaan—tetapi pada hari Senin semuanya naik. Sekarang pasar tidak naik karena fundamental, bahkan bukan karena data, tetapi karena—"Federal Reserve akan datang untuk menopang, kan" harapan emosional ini yang menopang.
Ada dua hal yang perlu diperhatikan dengan khusus:
Pertama, ini adalah rebound "refleksif" yang sangat khas dan murni emosional. Seperti yang kami katakan pagi ini dalam (strategi emas): setiap kenaikan 10 dolar, 4 dolar di antaranya adalah faktor emosi (bahkan bisa lebih tinggi). Situasi ini akan memperburuk risiko pasar "naik tajam, turun tajam".
Kedua, keberlangsungan rebound ini sangat tergantung pada "apakah data terus memburuk". Ya—semakin buruk datanya, semakin mudah untuk menopang pergerakan jangka pendek. Ini adalah "logika pasca-siklus".
Yang paling kami khawatirkan adalah: ketergantungan pasar pada Federal Reserve semakin berat, sementara masalah yang sebenarnya belum terpecahkan. Pasar semakin mirip dengan anak yang terlalu dimanjakan: setiap kali menangis, diberikan permen; setiap kali turun, diberikan harapan penurunan suku bunga (probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember sudah lebih dari 80%). Masalahnya, terlalu banyak permen dapat menyebabkan masalah kesehatan.
