Hyperliquid (HYPE) mencatat lebih dari $1 miliar dalam volume trading 24 jam pada hari Minggu, dengan token native-nya diperdagangkan di harga $71,81 dan memiliki kapitalisasi pasar hampir $16 miliar, menurut data.
Platform ini memegang kapitalisasi pasar terbesar kesepuluh di antara semua aset kripto di CoinGecko.
Apa yang Dibangun oleh Hyperliquid
Hyperliquid beroperasi sebagai bursa perpetual futures yang sepenuhnya on-chain. Berbeda dengan model hybrid yang mencocokkan order off-chain dan menyelesaikannya on-chain, Hyperliquid menjalankan buku order-nya langsung di blockchain spesifik aplikasi miliknya sendiri. Arsitektur itu memungkinkannya memproses transaksi dengan kecepatan yang lebih mendekati infrastruktur bursa terpusat.
Platform ini mendukung puluhan pasar perpetual di seluruh aset crypto utama.
Tarif pendanaan, likuidasi, dan data posisi semuanya dapat diverifikasi on-chain, berbeda dengan ketidakjelasan venue terpusat.
Gambaran Volume
Angka volume harian sebesar $1 miliar menempatkan Hyperliquid di antara tempat perdagangan derivatif teratas dalam crypto, terlepas dari apakah platform on-chain atau off-chain disertakan. Sebagai konteks, bursa terpusat besar biasanya menangani volume derivatif harian antara $5 miliar dan $50 miliar. Hyperliquid telah menutup sebagian dari celah itu selama 12 bulan terakhir.
Bursa ini telah tumbuh dari puluhan juta volume harian pada awal 2025 menjadi secara konsisten membersihkan ratusan juta, dengan lonjakan sesekali melewati angka $1 miliar.
Latar Belakang
Hyperliquid meluncurkan mainnet-nya pada akhir 2024 dan mendistribusikan token HYPE melalui salah satu airdrop komunitas terbesar dalam sejarah crypto. Protokol ini tidak mengambil investasi modal ventura sebelum distribusi itu, sebuah keputusan yang menarik perhatian signifikan dan menarik trader ritel yang merasa kurang terlayani oleh peluncuran token yang berat pada VC.
Sejak diluncurkan, tim telah mengirimkan serangkaian pembaruan produk termasuk HyperEVM, yang membawa kontrak pintar yang dapat diprogram ke rantai Hyperliquid.
Perps On-Chain Vs. Venue Terpusat
Kasus struktural untuk perpetual on-chain berpusat pada transparansi dan self-custody. Trader di bursa terpusat mempercayai venue untuk menyimpan margin, menghitung tarif pendanaan dengan jujur, dan memproses likuidasi secara adil. Serangkaian kegagalan bursa terpusat antara 2022 dan 2024 meningkatkan permintaan untuk alternatif.
Baca Juga: ETF Hyperliquid Mempersembahkan Debut Crypto Terkuat, Mengungguli BTC Dan ETH
Arsitektur Hyperliquid berarti pengguna mempertahankan kontrol atas dana hingga perdagangan dilakukan. Logika likuidasi dieksekusi on-chain dan dapat diaudit secara publik. Trade-offnya secara historis adalah latensi dan kedalaman likuiditas. Rantai kustom Hyperliquid mengurangi kelemahan latensi. Angka volume $1 miliar menunjukkan bahwa celah likuiditas juga menyusut.
Mekanika Token HYPE
HYPE melayani beberapa fungsi dalam ekosistem Hyperliquid. Ini digunakan untuk staking untuk mengamankan jaringan, untuk tata kelola, dan sebagai jaminan dalam fitur platform tertentu. Kapitalisasi pasar token sebesar $16 miliar membuatnya lebih besar daripada banyak jaringan layer-1 yang sudah mapan.
Pendapatan biaya dari bursa mengalir sebagian ke mekanisme buyback untuk HYPE. Desain itu mengikat nilai token langsung ke aktivitas platform, yang berarti pertumbuhan volume memperkuat tekanan naik pada token. Aktivitas staking telah tumbuh seiring dengan volume perdagangan, dengan protokol seperti Kinetiq membangun produk liquid-staking di atas staking HYPE asli.
Apa Selanjutnya
Hyperliquid menghadapi bidang yang kompetitif. dYdX dan beberapa DEX perp baru bersaing untuk basis trader yang sama. Bursa terpusat juga telah meningkatkan fitur transparansi on-chain mereka untuk mengatasi masalah kepercayaan. Keunggulan Hyperliquid dalam pengalaman pengguna dan kedalaman volume nyata tetapi tidak dijamin akan bertahan.
Tim telah menandakan pengembangan infrastruktur lebih lanjut termasuk alat EVM yang diperluas dan penambahan listing aset. Apakah $1 miliar dalam volume harian menjadi lantai yang konsisten atau langit-langit tergantung sebagian pada aktivitas pasar crypto yang lebih luas di paruh kedua 2026.
Baca Selanjutnya: Sui Jatuh untuk Ketiga Kalinya Dalam 48 Jam, Menghapus $1.88M Dalam Perdagangan