Pendiri Ethereum Vitalik Buterin telah membagikan kembali usulan sebelumnya yang dia ajukan untuk meninggalkan dolar AS sebagai titik acuan default untuk stablecoin. Dia menyarankan agar pengguna memegang keranjang saham pasar prediksi yang dipersonalisasi yang terkait dengan pola pengeluaran mereka sendiri.

Usulan dari Vitalik mengikuti tren di mana lebih banyak negara memilih untuk melakukan perdagangan mereka dalam alternatif penyelesaian non-dolar. Alternatif ini berkisar dari usulan TradFi seperti mata uang BRICS hingga eksperimen keuangan terdesentralisasi.

Apa yang diusulkan Vitalik Buterin?

Vitalik Buterin baru-baru ini memposting ulang ide yang pertama kali ia sampaikan beberapa bulan yang lalu di platform media sosial X dalam esai yang lebih panjang tentang masa depan pasar prediksi.

Pertanyaan utama Buterin sederhana: "Jika kita membuat stable sintetik, apa yang seharusnya benar-benar stabil DENGAN RESPEK TERHADAP?"

Jawabannya melibatkan penggunaan model bahasa besar lokal (LLM) di perangkat masing-masing pengguna yang akan menganalisis kebiasaan pengeluaran orang tersebut dan menyusun keranjang khusus posisi pasar prediksi yang mewakili jumlah hari tertentu dari pengeluaran yang diharapkan di masa depan.

Pertumbuhan kekayaan akan berasal dari memegang saham, ETH, atau aset lainnya, sementara stabilitas akan datang dari keranjang yang dipersonalisasi.

Usulan ini juga mengharuskan bahwa pasar prediksi diberi denominasi dalam aset yang benar-benar ingin dimiliki orang, apakah itu mata uang tradisional yang berbunga, ekuitas yang dibungkus, atau ETH. Buterin berargumen bahwa mata uang yang tidak berbunga membawa biaya kesempatan yang terlalu tinggi untuk berfungsi sebagai lapisan dasar.

Buterin telah vokal tentang risiko ketergantungan dolar selama berbulan-bulan. Pada bulan Januari, ia mengatakan bahwa mematok stablecoin pada dolar mengikat sistem yang konon terdesentralisasi pada kebijakan moneter dan eksposur geopolitik dari satu mata uang nasional. Dalam jangka waktu yang panjang, bahkan inflasi moderat dapat mengikis kegunaan, argumennya.

Mengenai desain oracle, Buterin menyatakan bahwa sistem yang dikelola terutama oleh kepemilikan token kekurangan pertahanan alami dan harus membebankan biaya signifikan kepada pengguna mereka untuk membuat serangan menjadi tidak ekonomis. Blockchain mengandalkan sistem oracle untuk mengakses data harga eksternal. Jika oracle tersebut dapat ditangkap oleh aktor yang didanai dengan baik, seluruh protokol menjadi rentan.

Masalah ketiganya adalah bahwa ketika stablecoin menggunakan ETH yang dipertaruhkan sebagai jaminan, hasil yang diperoleh dari jaminan yang terkunci bersaing dengan apa yang bisa diperoleh pengguna stablecoin di tempat lain.

Apa alternatif lain untuk dolar?

Riset makro global J.P. Morgan menunjukkan bahwa semakin banyak kontrak energi di pasar komoditas yang diberi harga dalam mata uang selain dolar. Cadangan bank sentral yang dipegang dalam dolar juga telah menurun selama dua dekade terakhir.

Pusat Hubungan Internasional dan Pembangunan Berkelanjutan melaporkan bahwa Rusia kini melakukan sekitar sepertiga perdagangan mereka dalam yuan Tiongkok. Brasil dan China sepakat pada tahun 2023 untuk menyelesaikan perdagangan langsung antara real dan yuan, dan India membeli satu juta barel minyak dalam rupee pada tahun yang sama.

90% transaksi valuta asing dan 48% pembayaran SWIFT masih dilakukan dalam dolar, dan sebagian besar pengguna crypto lebih suka menggunakan stablecoin yang dipatok dolar untuk pembayaran dan tabungan. Tether’s USDT menyumbang sekitar $186,8 miliar yang beredar, yang lebih dari 60% dari total pasokan stablecoin.

Alternatif desentralisasi yang tersedia seperti USDe dari Ethena dan Sky Dollar masing-masing menyumbang sekitar $6,3 miliar, sementara Dai telah menyusut menjadi sekitar $4,5 miliar.

Jangan hanya membaca berita crypto. Pahami. Berlanggananlah ke buletin kami. Gratis.