Alphabet telah melakukan aktivitas pembiayaan yang signifikan tahun ini. Pada bulan Februari, perusahaan menerbitkan obligasi multi-mata uang secara global, termasuk obligasi sterling langka selama 100 tahun di Inggris, yang mendapat permintaan yang kuat. Penerbitan obligasi dolar AS yang bersamaan juga sangat diminati, dengan total penerbitan mencapai $20 miliar. Selain itu, Alphabet meluncurkan obligasi franc Swiss. Pada bulan Mei, perusahaan menerbitkan obligasi senilai €9 miliar dan C$8.5 miliar, dengan total sekitar $17 miliar. Mereka juga menyelesaikan penjualan obligasi ¥576.5 miliar (sekitar $3.6 miliar), yang mencatat jumlah tertinggi yang pernah diterbitkan oleh perusahaan non-Jepang dalam obligasi yen. Pada bulan Juni, Alphabet mengumumkan rencana untuk pembiayaan ekuitas sebesar $80 miliar, termasuk penjualan saham senilai $10 miliar kepada Berkshire Hathaway. Ini menandai pembiayaan ekuitas pertama mereka dalam lebih dari dua dekade. Sebelumnya, Alphabet telah mengumpulkan lebih dari $85 miliar melalui penerbitan obligasi dalam setahun terakhir.

Menurut Jin10, Alphabet menghadapi tekanan inti, termasuk pengeluaran modal AI yang substansial. Perusahaan memperkirakan pengeluaran modal antara $180 miliar dan $190 miliar untuk tahun fiskal 2026, dengan kenaikan signifikan yang diantisipasi pada tahun 2027. Arus kas operasi saja tidak dapat menutupi biaya yang terus meningkat ini. Selain itu, Alphabet sedang bertransisi dari model aset ringan yang berfokus pada algoritma, paten, dan bakat ke model aset berat yang memerlukan investasi awal yang substansial dalam pusat data dan chip TPU yang dikembangkan sendiri. Meskipun memiliki lebih dari $120 miliar dalam bentuk kas, Alphabet menghadapi kewajiban pajak yang wajib terkait dengan opsi saham karyawan dan komitmen untuk mempertahankan dividen dan pembelian kembali. Untuk mengamankan dana dan menghindari tekanan peringkat kredit, perusahaan memilih untuk menerbitkan saham tingkat tinggi.

Karakteristik pembiayaan Alphabet mencakup berbagai jangka waktu dari 3 hingga 100 tahun, memberikan keamanan pendanaan jangka panjang. Perusahaan ini telah menerbitkan obligasi dalam enam mata uang utama, termasuk dolar AS, euro, poundsterling, dan yen, untuk mengurangi risiko suku bunga pasar tunggal. Mereka telah mengamankan pembiayaan berbiaya rendah di pasar mata uang dengan suku bunga rendah untuk mengurangi tekanan pengeluaran modal di masa depan. Hampir semua dana secara strategis dialokasikan untuk infrastruktur AI, pusat data, cluster TPU/GPU, dan ekspansi Google Cloud.