Presiden Solana Foundation (@Solanafndn) Lily Liu (@calilyliu) memberikan penjelasan yang jelas tentang penurunan saat ini di pasar crypto dan pasar risiko yang lebih luas pada 4 Juni, berargumen bahwa penjualan ini sepenuhnya dapat diprediksi.

"Ini selalu terjadi sebelum IPO generasi," tulis Liu. "Semua risiko, besar dan kecil, dijual menjadi dry powder untuk mendapatkan alokasi di SpaceX (dalam hal ini)."

Faktor IPO SpaceX

Listing yang dimaksud Liu ini bakal jadi yang terbesar dalam sejarah pasar modal. @SpaceX berencana debut di Nasdaq pada 12 Juni, dengan harga saham $135 per lembar dan menjual 555,6 juta lembar saham. Perusahaan ini menargetkan valuasi sekitar $1,75 triliun dan penggalangan sekitar $75 miliar, yang akan menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah dengan selisih yang cukup lebar. Ini akan terdaftar di bawah ticker $SPCX. Goldman Sachs adalah bankir utama untuk penawaran ini, diikuti oleh Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, dan JPMorgan Chase.

Roadshow dimulai pada 4 Juni dan penetapan harga ditetapkan untuk 11 Juni. Dengan akses alokasi yang ketat dan permintaan diharapkan melebihi pasokan, investor institusi dan ritel sama-sama membangun posisi kas menjelang penutupan kesepakatan.

Rotasi Pra-IPO Klasik

Pandangan Liu tentang pasar sangat jelas: ketika kesepakatan sebesar ini mendekat, modal berpindah dari aset berisiko, termasuk crypto, ekuitas, dan pegangan volatil lainnya, ke cadangan kas yang dialokasikan untuk IPO. Pola ini sudah mapan dan cenderung berbalik setelah jendela IPO ditutup dan dana yang dialokasikan baik diselesaikan atau dikembalikan.

Implikasinya adalah bahwa penjualan bukan sinyal kelemahan struktural di pasar crypto, tetapi lebih merupakan acara likuiditas sementara yang didorong oleh salah satu penawaran publik yang paling dinanti dalam satu generasi. Bagi investor yang mengamati penurunan dengan kekhawatiran, pandangan Liu menyarankan bahwa mekanisme di balik pergerakan ini lebih biasa daripada mengkhawatirkan.

Liu adalah seorang wirausahawan dan investor yang fokus pada industri cryptocurrency, dan sebelumnya adalah salah satu pendiri Earn.com, yang diakuisisi oleh Coinbase pada tahun 2018. Latar belakangnya di bidang keuangan tradisional dan crypto memberikan bobot khusus pada komentarnya tentang dinamika antar pasar.

Sumber
CNBC: SpaceX menargetkan harga IPO $135 dengan valuasi $1,77 triliun
Crypto Briefing: SpaceX menargetkan IPO pertengahan Juni 2026 dengan valuasi $1,75 triliun