Laporan keuangan terbaru dari Broadcom (AVGO) telah memicu perpecahan di kalangan investor mengenai arah masa depan perusahaan. Menurut Odaily, beberapa investor bullish percaya bahwa bisnis AI perusahaan, terutama dalam infrastruktur jaringan, masih dalam fase ekspansi yang cepat. Namun, perspektif bearish mengungkapkan kekhawatiran tentang keberlanjutan margin profit saat ini dan kurangnya katalis jangka pendek untuk pertumbuhan harga saham.

Banyak investor dan analis setuju bahwa dominasi Broadcom dalam infrastruktur AI, terutama dalam chip jaringan dan kustom, tetap kuat. Mereka melihat penyesuaian harga saham baru-baru ini sebagai reaksi berlebihan dari pasar.

1. Visibilitas Pesanan yang Belum Pernah Ada Hingga 2028:

@aleabitoreddit mengutip komentar manajemen selama panggilan pendapatan, menyatakan bahwa permintaan untuk jaringan AI 'hampir tidak terpuaskan,' dengan pesanan pelanggan memperpanjang visibilitas hingga 2028. Berdasarkan ini, mereka percaya Broadcom mendapatkan manfaat dari ekspansi infrastruktur jaringan AI yang sedang berlangsung, dengan prospek pertumbuhan yang optimis di sektor Jaringan AI untuk tahun-tahun mendatang.

2. Data Kuat Mendukung Pertumbuhan Berkelanjutan:

Menanggapi kekhawatiran pasar, @qinbafrank menyajikan data inti, mencatat pendapatan kuartal ketiga Broadcom yang diproyeksikan sekitar $29,4 miliar, jauh lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebelumnya sebesar $28,61 miliar. Mereka berargumen bahwa bisnis semikonduktor AI dan total pendapatan mengalami pertumbuhan tinggi, dan penyesuaian saat ini hanya disebabkan oleh pengakuan pendapatan yang lebih lambat dari beberapa ekspektasi ekstrem, tanpa mengganggu logika bisnis utama.

3. Koreksi Valuasi Menciptakan Kesempatan Beli:

Dalam hal strategi, banyak investor mengadopsi pendekatan 'Buy the Dip'. Analis Chuanmu mencatat bahwa dengan penurunan harga saham, rasio harga terhadap pendapatan dinamis Broadcom telah jatuh menjadi sekitar 20 kali. Jika dianalisis dengan tingkat pertumbuhan 50% untuk kuartal keempat, P/E forward dapat menyusut menjadi sekitar 10 kali, membuat valuasi sangat menarik. Mereka mengungkapkan telah membeli di sekitar $60, menggunakan leverage untuk menggandakan posisi mereka. Investor @nft_hu juga menyambut koreksi ini, berharap untuk penarikan yang lebih besar untuk meningkatkan kepemilikan mereka.

Kamp Bearish: Margin Keuntungan 60% Mungkin Memuncak, Kurang Katalis Jangka Pendek

1. Mempertanyakan Moat Desain Kustom, Keberlanjutan Profitabilitas:

Analis industri @jukan05 mencatat bahwa margin keuntungan Broadcom saat ini sekitar 60% mendekati level pemimpin industri seperti Nvidia, tetapi kemampuan desain perusahaan mungkin tidak menjadi moat kompetitif yang tidak tergantikan. Menggunakan proyek TPU Google sebagai contoh, mereka menunjukkan bahwa chip AI kustom telah berhasil diimplementasikan, menunjukkan bahwa klien teknologi besar mungkin meningkatkan kemampuan desain mereka, berpotensi melemahkan kekuatan harga Broadcom. Mereka menyatakan skeptisisme tentang keberlanjutan jangka panjang margin keuntungan tinggi perusahaan dan mempertahankan sikap hati-hati terhadap valuasi saat ini.

2. Vakuum Katalis Jangka Pendek, Tekanan Teknikal:

Trader @labubu_trader memberikan pandangan bearish jangka pendek untuk AVGO, mengutip faktor modal dan teknikal. Mereka mengungkapkan pandangan negatif tentang trajektori jangka pendek AVGO, memprediksi bahwa tanpa adanya katalis besar setelah laporan pendapatan, saham kemungkinan akan mundur ke kisaran harga $385-$400.