Arthur Hayes, co-founder BitMEX, hari ini konfirmasi bahwa dia telah melikuidasi seluruh posisi Zcash (ZEC) setelah ada bug protokol di Orchard Pool. Bug di lapisan transaksi terproteksi Zcash telah diumumkan secara publik, menambah kesulitan yang sudah ada dalam beberapa minggu terakhir untuk ZEC.

Langkah ini menyelesaikan likuidasi penuh dari portofolio yang dia sebut ‘Trinitas Suci’, yang sebelumnya termasuk token HYPE dan NEAR.

Trinitas Suci sudah mati. Sayangnya, akibat eksploit Orchard Pool, saya terpaksa dump seluruh kantong $ZEC kami.
– Meskipun saya pikir sangat tidak mungkin ada pencetakan, tidak dapat dibuktikan secara kriptografis bahwa itu tidak mungkin secara formal
– Privasi dari narasi AI, pemerintah, dan teknologi besar menuntut kesempurnaan…

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 5 Juni 2026

Pertanyaan utama yang sekarang diajukan pasar bukanlah apakah Hayes benar untuk keluar, bugnya nyata, risikonya ter dokumentasi, tetapi apakah ini adalah penilaian risiko protokol yang dingin atau reaksi reaktif setelah kerentanan mengguncang keyakinannya terhadap koin privasi sebagai kategori.

Bukti sangat mendukung yang pertama. Perbedaan itu penting bagi siapa pun yang mencoba membaca keluarnya ini sebagai sinyal.

24h7d30d1ySepanjang waktu

Temukan: Crypto Terbaik untuk Diversifikasi Portofolio Anda

Bug Orchard Pool: Apa Artinya Kerentanan Ini untuk ZEC

Orchard Pool adalah sirkuit transaksi terlindungi generasi berikutnya dari Zcash, diperkenalkan dengan upgrade NU5 pada Mei 2022.

Ini menggantikan kolam Sapling yang lebih tua dan membawa zk-SNARKs tanpa kepercayaan melalui sistem pembuktian Halo 2, tidak memerlukan setup tepercaya. Kolam ini ada khusus untuk memungkinkan transfer yang sepenuhnya pribadi, dan ketahanan kriptografinya bukanlah fitur; itu adalah seluruh proposisi nilai dari ZEC.

Bug, yang diidentifikasi pada 29 Mei 2026, oleh insinyur keamanan Taylor Hornby dari Shielded Labs, menggunakan metode formal berbantuan AI termasuk Claude Opus 4.8 dari Anthropic, adalah batasan yang tidak memadai dalam perkalian kurva eliptik di dalam crate halo2_gadgets.

https://t.co/v7BiOdzU9E

— zooko🛡🦓🦓🦓ⓩ (@zooko) 4 Juni 2026

Dalam istilah yang mudah, input yang dirancang dapat secara teoritis melewati pemeriksaan validitas sirkuit dan menghasilkan ZEC palsu yang masih lolos verifikasi Orchard.

Fork keras darurat diaktifkan pada 3 Juni 2026, memperbaiki celah tersebut. Namun, periode dari aktivasi NU5 pada 2022 hingga patch Juni 2026 mewakili hampir empat tahun di mana bug tersebut ada tanpa terdeteksi, bertahan dari beberapa audit ahli.

Ini adalah bagian yang penting bagi pemegang: karena arsitektur privasi Orchard, secara kriptografis mustahil untuk membuktikan bahwa ZEC palsu tidak pernah dicetak selama periode itu.

Tidak ada bukti eksploitasi yang ada, tetapi ketidakmampuan untuk membuktikan integritas total pasokan bukanlah catatan kaki; itu adalah retakan mendasar dalam narasi uang yang solid yang telah dibangun oleh Electric Coin Co. di sekitar ZEC.

Hayes Keluar dari Zcash: Reaksi Risiko Protokol atau Pola yang Sama Terulang Lagi?

Hayes telah secara publik menandai Zcash sebagai holding dengan keyakinan tinggi, bagian dari ‘Trinitas Suci’ bersama HYPE dan NEAR, trio yang dia kerangka sebagai taruhan altcoin asimetrisnya.

Dia sudah membersihkan HYPE dan NEAR sebelum beralih ke ZEC, urutan yang dibaca beberapa orang sebagai pengurangan risiko yang metodis daripada panik.

Keluar ZEC mengikuti pengungkapan publik bug Orchard dan fork keras pada 3 Juni, yang berarti Hayes bergerak setelah kerentanan diketahui, bukan sebelum.

Rasional yang dinyatakannya langsung: ‘Probabilitas pencetakan yang tidak sah sangat rendah, tetapi tidak dapat dibuktikan secara kriptografis bahwa itu tidak mungkin,’ tulisnya. Dan lebih lanjut: ‘Narasi melindungi privasi dari AI, pemerintah, dan Teknologi Besar menuntut kesempurnaan, standar yang dirusak oleh bug tersebut.’

Kerangka ini bukanlah alasan bagi seorang trader. Ini adalah pernyataan tesis. Hayes mengambil posisi long ZEC karena koin privasi menempati niche ideologis dan teknis yang unik, dan niche itu membutuhkan kepastian kriptografis yang tidak lagi dapat diberikan oleh Orchard tanpa kualifikasi.

Polanya di sini akrab bagi siapa pun yang telah mengikuti gerakan portofolio publik Hayes. Keyakinan baru, dukungan publik, lalu keluar bersih ketika tesis yang mendasarinya rusak. Apakah itu manajemen risiko yang disiplin atau siklus ‘shill, pump, dump, ulang’ yang sebelumnya didokumentasikan oleh situs ini adalah penilaian, tetapi bug Orchard memberi alasan fundamental yang lebih sulit untuk diabaikan daripada kebanyakan. Dia terus memegang Worldcoin (WLD), yang tidak pernah menjadi bagian dari kerangka Trinity.

Harga ZEC dan Struktur Pasar: Kerusakannya Nyata

ZEC turun 30–36% dari puncak terbaru setelah pengungkapan publik bug, jatuh dari di atas $600 menjadi sekitar $390, menghapus lebih dari $3 miliar dalam kapitalisasi pasar.

Gerakan ini mematahkan EMA 20-hari, 50-hari, dan 100-hari secara berurutan, dengan trader sekarang mengawasi dukungan EMA 200-hari di dekat $367 sebagai level kritis berikutnya.

Keluarnya Hayes sendiri terjadi pada volume perdagangan normal, menunjukkan posisinya tidak secara mekanis menggerakkan harga; pasar sudah memperhitungkan risiko protokol sebelum pengumumannya mendarat.

Pembacaan struktural bersifat bearish sampai zona $430–$450 direbut kembali secara penutupan. Di bawah $367, ZEC memasuki wilayah teknis yang belum terpetakan dengan dukungan historis yang terbatas untuk dijadikan referensi.

Temukan: Presale Token Terbaik

Artikel 'Arthur Hayes Baru Saja Membuang Seluruh Posisi Zcash-nya Setelah Bug yang Bisa Mengizinkan Pencetakan ZEC Palsu Selama 4 Tahun' muncul pertama kali di Cryptonews.