Bitcoin dan Saham Jatuh Bersama – $2,5 Triliun Terhapus Saat Fed Berbalik Menjadi Hawkish

S&P 500 baru saja menghapus hampir $2 triliun dari kapitalisasi pasar beberapa jam setelah laporan pekerjaan AS terkuat ketiga dalam 18 bulan. Tiga hari yang lalu, indeks mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Hari ini, ia mencatat penurunan terbesar dalam satu hari sejak Oktober 2025.
Harga Bitcoin bahkan dalam kondisi yang lebih buruk. Turun lebih dari 50% dari rekor tertingginya di Oktober 2025. Turun 20% hanya minggu ini. Crypto telah menghapus sekitar $2,5 triliun dalam nilai pasar sejak Oktober.
Surat Kobeissi menjelaskan seluruh rangkaian peristiwa dalam thread yang detail. Mari kita telusuri apa yang terjadi, mengapa saham dan crypto jatuh bersamaan, dan apakah ini adalah kesempatan beli atau waktu untuk tetap di pinggir.
Laporan Pekerjaan yang Mematahkan Pasar
Angka utama terlihat baik. Non-farm payrolls bulan Mei melonjak 172.000 – lebih dari dua kali lipat dari 85.000 yang diharapkan. Grafik yang dilampirkan pada laporan menunjukkan batang merah besar di 172, membayangi semua bulan sebelumnya di 2025 dan awal 2026.
Presiden Trump sendiri mengomentari penurunan tersebut. Dia mengatakan saham seharusnya naik, bukan turun, setelah laporan pekerjaan yang kuat seperti itu.
Tapi di balik layar, pasar tidak menginginkan pasar tenaga kerja yang kuat saat ini. Ini alasannya.
Fed melakukan pemotongan suku bunga pertamanya pada tahun 2025 khusus karena kelemahan pasar tenaga kerja. Fed secara eksplisit mengatakan “risiko penurunan terhadap pekerjaan telah meningkat,” dan itulah sebabnya mereka memotong. Itu tidak pernah karena inflasi telah mencapai target 2%. Itu tidak pernah terjadi.
Sumber: X/@KobeissiLetter
Inflasi kini kembali naik menjadi 3,8% di AS, diperburuk oleh perang Iran dan gangguan rantai pasokan. Grafik kedua – membandingkan inflasi saat ini dengan periode 1967‑1983 – menunjukkan pola yang mengkhawatirkan. Siklus saat ini mengikuti rollercoaster inflasi gaya 1970-an, dengan tanda tanya di akhir. Secara historis, itu berarti beberapa kenaikan suku bunga, bukan pemotongan.
Lowongan Pekerjaan Melonjak – Harapan Pemotongan Suku Bunga Mati
Data JOLTs yang dirilis minggu ini melukiskan gambaran yang sama. Lowongan pekerjaan AS melonjak 731.000 pada bulan April ketika tidak ada perubahan yang diharapkan. Pekerjaan yang tersedia mencapai 7,6 juta untuk bulan tersebut, tertinggi sejak Mei 2024. Tabel lowongan pekerjaan menunjukkan lonjakan besar pada tahun 2022 (100% tahun-ke-tahun) diikuti oleh penurunan yang stabil, tetapi angka April 2026 membalikkan tren itu.
Pasar obligasi telah bertahan dengan harapan pemotongan suku bunga karena pasar tenaga kerja yang dianggap “lemah”. Laporan pekerjaan hari ini membalikkan sentimen itu.
Sumber: X/@KobeissiLetter
Hasilnya adalah pergeseran paling agresif dalam ekspektasi Fed sejak stimulus pasca-pandemi. Kasus dasar sekarang menunjukkan dua kenaikan suku bunga pada awal 2027. Ada bahkan peluang meningkat 17% untuk tiga kenaikan suku bunga pada April 2027. Beberapa bulan lalu, pasar memperhitungkan hingga empat pemotongan suku bunga hanya pada tahun 2026.
Pergeseran dari pemotongan ke kenaikan menghancurkan selera risiko di semua kelas aset – saham, crypto, dan teknologi pertumbuhan tinggi.
Penggalangan Ekuitas Teknologi dan IPO SpaceX Menambah Bahan Bakar
Menambah lebih banyak bahan bakar ke api, Financial Times melaporkan bahwa Meta mempertimbangkan untuk menggalang “puluhan miliar dolar” melalui penawaran saham untuk mendanai AI. Ini akan mirip dengan penggalangan ekuitas sebesar $85 miliar oleh Google lebih awal tahun ini.
Investor sekarang khawatir: apakah teknologi besar akan membanjiri pasar dengan penggalangan ekuitas untuk mendanai pertumbuhan AI? Setiap penawaran baru menyerap modal yang seharusnya bisa mengalir ke saham atau crypto.
Dan untuk melengkapi semuanya, IPO SpaceX senilai $75 miliar sudah dekat. Jumlah modal yang dikumpulkan di sini tidak boleh diremehkan. Dana kemungkinan menjual posisi yang ada – termasuk crypto dan saham teknologi – untuk memberi ruang bagi IPO ini.
Baca juga: MicroStrategy Menghadapi Kerugian Tidak Terduga Rekor pada Kepemilikan Bitcoin
Bitcoin dan Crypto Tertekan
Bitcoin turun 53% dari puncak Oktober 2025 sekitar $126.000. Penurunan minggu-ke-minggu sebesar 20% adalah salah satu yang terburuk dalam dua tahun terakhir. Kapitalisasi pasar total crypto telah jatuh dari sekitar $4,5 triliun pada bulan Oktober menjadi sekitar $2 triliun hari ini – kerugian sebesar $2,5 triliun.
Korelasi antara Bitcoin dan S&P 500 kembali dengan cepat. Kedua aset terjual secara bersamaan karena penggerak makro yang sama – ekspektasi kenaikan suku bunga yang meningkat – mempengaruhi keduanya.
Leverage memperbesar pergerakan. Lebih dari $1,5 miliar dalam likuidasi crypto terjadi dalam 24 jam, dengan posisi long mengambil sebagian besar kerugian. Minat terbuka Bitcoin turun 25% dalam empat hari menjadi $23,2 miliar, terendah sejak awal April.
Pendapat Kami: Kesempatan Membeli Bitcoin atau Tunggu?
Surat Kobeissi menyimpulkan bahwa pasar, yang naik lebih dari 20% dalam dua bulan, sudah waktunya untuk penurunan hari ini. Itu benar. Tapi pertanyaannya sekarang adalah apakah ini melampaui batas di sisi bawah.
Mari kita lihat sinyal-sinyalnya.
Bitcoin mendekati $60.000, level yang terakhir terlihat pada awal 2024. Rata-rata bergerak 200 minggu di sekitar $61.700 secara historis berfungsi sebagai zona dukungan generasi. RSI harian mencapai 17 – pembacaan terendah dalam sejarah Bitcoin. Itu menunjukkan tekanan jual telah melampaui kondisi pasar bearish normal.
Sentimen kerumunan 'crypto sudah mati' melonjak ke level yang terakhir terlihat pada titik terendah Februari. Sinyal itu telah menandai titik terendah jangka pendek beberapa kali dalam 18 bulan terakhir.
Bagi investor jangka panjang yang terlewatkan di kisaran $30.000–$40.000, Bitcoin di $60.000 dengan penurunan 50% dari puncak terlihat menarik dibandingkan membeli dekat puncak.
Kondisi makro sekarang bersifat agresif. Fed memperhitungkan kenaikan suku bunga, bukan pemotongan. Inflasi berada di 3,8% dan bisa naik lebih tinggi jika harga energi melonjak. Perang Iran dan masalah rantai pasokan tetap belum terpecahkan.
Penggalangan ekuitas teknologi dan IPO SpaceX akan menyerap likuiditas dalam beberapa minggu mendatang. Dana tidak terburu-buru kembali ke crypto ketika mereka bisa berpartisipasi dalam IPO senilai $75 miliar.
Laporan pekerjaan hanyalah satu titik data. Lebih banyak data tenaga kerja yang kuat dapat mendorong probabilitas kenaikan 2027 ke 100%. Dan jika Fed benar-benar menaikkan suku bunga sementara inflasi tetap panas, crypto bisa melihat leg lain turun menuju $49.000 – level yang ditandai oleh trader Kalshi dan Peter Brandt.
Pendapat kami:
Zona $60.000 untuk Bitcoin menawarkan rasio risiko-hadiah yang wajar bagi pemegang jangka panjang dengan horizon lebih dari 12 bulan. RSI, MA 200 minggu, dan sinyal sentimen semua sejalan dengan titik terendah sebelumnya. Namun, angin makro itu nyata, dan proses penurunan bisa memakan waktu berminggu-minggu atau berbulan-bulan.
Bagi trader jangka pendek, menunggu konfirmasi – penutupan harian di atas $62.000 untuk harga Bitcoin atau pembalikan dalam aliran ETF – lebih masuk akal. Menangkap pisau yang jatuh di lingkungan Fed yang agresif adalah berbahaya.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa saham dan Bitcoin jatuh setelah laporan pekerjaan yang kuat
Pasar tenaga kerja yang kuat menghilangkan alasan Fed untuk memangkas suku bunga. Pasar sekarang memperhitungkan dua kenaikan suku bunga pada awal 2027 alih-alih empat pemotongan, menghancurkan aset berisiko.
Apakah ini waktu yang baik untuk membeli Bitcoin
Zona $60.000 dekat MA 200 minggu dengan RSI terendah yang tercatat secara historis menawarkan entri jangka panjang yang baik. Namun, kondisi makro tetap agresif, jadi menunggu konfirmasi membawa risiko yang lebih sedikit.
Langganan saluran YouTube kami untuk pembaruan crypto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.
Pasca Bitcoin dan Saham Jatuh Bersama – $2,5 Triliun Hilang saat Fed Beralih ke Agresif muncul pertama kali di CaptainAltcoin.