Cryptocurrency terbesar di dunia ini terjun hingga $59,099 pada hari Jumat, membawa nilainya kembali di bawah level saat Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS pada November 2024. Itu seharusnya menjadi titik balik, momen di mana crypto akhirnya mendapatkan teman di Gedung Putih dan jalur terbuka untuk naik. Sebaliknya, delapan belas bulan dan satu puncak $126,000 kemudian, bitcoin telah mengembalikan semua itu, plus sedikit ekstra untuk jaga-jaga. Siapa pun yang membeli pada malam pemilihan dan bertahan melalui seluruh era "presiden crypto" sekarang sedang duduk dengan kerugian, yang bukan cerita pengantar tidur yang diceritakan oleh para pendukung terbesar industri setahun yang lalu.
Penurunan ini tidak terjadi dalam satu sore dramatis. Ini lebih merupakan kebocoran lambat yang berubah menjadi banjir minggu ini, dengan bitcoin kehilangan hampir 20 persen dari nilainya dalam beberapa hari. Laporan pekerjaan AS yang panas pada hari Jumat membuat segalanya semakin buruk dengan membunuh harapan apa pun yang tersisa bagi trader untuk pemotongan suku bunga, dan sebaliknya pasar memprediksi hasil yang berlawanan, kemungkinan kenaikan. Tambahkan angka inflasi yang tetap tinggi dan pasar yang sudah tegang, dan Anda mendapatkan sesi di mana setiap velas hijau dijual hampir sebagai prinsip.
Saylor melanggar aturannya sendiri, dan pasar panik juga.
Beberapa tekanan terbaru berasal dari nama yang tidak pernah diharapkan oleh pengamat bitcoin lama untuk dilihat terlampir pada pesanan jual: Michael Saylor. Perusahaannya, Strategy, melepas 32 bitcoin lebih awal minggu ini dengan harga rata-rata mendekati $77.000, mengumpulkan sekitar $2,5 juta untuk membantu membayar dividen saham preferen. Dalam konteks kas yang masih memegang lebih dari 843.000 BTC, penjualan itu hanya merupakan kesalahan pembulatan, sekitar 0,004 persen dari tumpukan. Tapi simbolisme selalu memiliki bobot dalam crypto, dan gagasan Strategy menjual sama sekali, setelah bertahun-tahun khotbah "jangan pernah jual" dari ketuanya, sudah cukup untuk menakut-nakuti pasar yang sudah mencari alasan untuk berlari.
Reaksi ini berkembang pesat dari situ. ETF bitcoin spot kini berada di tengah-tengah aliran keluar terpanjang sejak diluncurkan pada awal 2024, dengan total aset dana turun dari sekitar $107,8 miliar pada pertengahan Mei menjadi sekitar $82,8 miliar sekarang. Itu bukan kesalahan pembulatan. Miliaran dolar telah secara diam-diam keluar dalam beberapa minggu, dan ketika para pembeli yang menggerakkan reli tahun lalu mulai berperilaku seperti penjual, lantai di bawah harga cenderung menghilang dengan cepat. Data likuidasi juga mendukung hal ini, dengan lebih dari satu miliar dolar dalam posisi long yang terleverase terhapus di seluruh pasar derivatif dalam satu rentang waktu 24 jam.
Uang itu tidak menghilang, ia hanya menemukan pesta yang lebih mencolok.
Ini adalah bagian yang seharusnya menyakiti para penggemar bitcoin terbesar lebih dari grafik harga: modal yang menarik diri dari crypto tampaknya tidak bersembunyi di bawah kasur. Itu berputar langsung ke saham AI dan gelombang IPO blockbuster dari perusahaan seperti SpaceX dan Anthropic yang membuat investor bersemangat tentang pembayaran besar berikutnya. Analis di K33 dan tempat lain telah memperingatkan selama berminggu-minggu bahwa bitcoin akan kesulitan selama perdagangan AI terus memberikan berita yang lebih besar dan lebih cepat. Ternyata mereka benar, karena itulah yang terjadi, dan biaya peluang untuk menyimpan uang dalam bitcoin yang datar atau menurun terlihat semakin buruk setiap hari ketika para favorit AI terus naik.
Tidak ada dari semua ini yang berarti bitcoin sudah selesai, dan banyak trader yang telah mengalami penurunan 50 persen di masa lalu akan memberi tahu Anda bahwa ini hanya fase sulit lainnya untuk aset yang terkenal menguji ketahanan. Meja pasar CoinDesk mencatat bahwa bahkan beberapa bullish bitcoin, seperti ketua Bitmine Tom Lee, menganggap penurunan ini sebagai "perilaku dasar" klasik, jenis capitulasi yang cenderung muncul tepat sebelum sentimen berbalik. Apakah prediksi itu akan bertahan atau tersimpan di samping seratus prediksi dasar lainnya yang tidak berhasil adalah sesuatu yang hanya akan diselesaikan dalam beberapa minggu ke depan dengan aksi harga.
Intinya
Apa yang jelas saat ini adalah bahwa perdagangan mudah "Trump di kantor, jadi bitcoin hanya naik" telah resmi berakhir, dan pasar dipaksa untuk menemukan cerita baru untuk diceritakan. Penjualan 32 koin dari Strategy seharusnya tidak bisa mengguncang kelas aset multi-triliun dolar sendirian, dan memang tidak. Itu hanyalah percikan yang mendarat di tumpukan kayu kering yang terdiri dari aliran keluar ETF, prospek suku bunga yang lebih hawkish, dan perdagangan yang lebih keras dan lebih mencolok yang berada tepat di sebelahnya. Bagi trader yang bertahan, beberapa minggu ke depan dari data pekerjaan, komentar Federal Reserve, dan laporan aliran ETF mungkin akan lebih penting daripada apa yang diposting Michael Saylor secara online.
---------------
Penulis: Cedric Holloway Ruang Berita New York Berita Crypto Terkini
Berlangganan GCP di pembaca