Pedagang Asia tidak lagi bertanya apakah Tether akan bangkrut, mereka bertanya bagaimana ia melentur di bawah tekanan.
Arthur Hayes mengatakan cinta Tether yang semakin besar terhadap bitcoin dan emas bisa menggerogoti bantalan ekuitasnya jika pasar berbalik. Joseph Ayoub membalas: Anda mengabaikan gambaran yang lebih besar dari operasi penambangan, cadangan ekuitas yang besar, dan salah satu portofolio Treasury terkuat dalam permainan.
Masalah sebenarnya? Likuiditas.
Tether beroperasi dengan kas yang minim, bergantung pada jalur perbankan yang terbatas. Sebagian besar USDT hanya beredar di dalam tempat-tempat kripto, tetapi jika Asia terkena guncangan atau regulator mengubah aturan, pertanyaannya menjadi: seberapa cepat Tether dapat mengubah Treasury, repos, emas, dan bitcoin menjadi dolar?
Ya, mereka menebus $2B dalam satu hari pada tahun 2022 tanpa bangkrut. Tapi apa yang terjadi dalam badai yang lebih panjang dan lebih berantakan?
Ini bukan lagi pembicaraan konspirasi. Ini tentang mekanika pasar yang nyata. Dan dengan USDT sekarang menjadi inti dari aliran perdagangan Asia, jenis pengawasan ini bukan hanya sehat, tetapi juga diperlukan