🇯🇵 Akhir Sebuah Era: Pembongkaran Perdagangan Yen Jepang 🌊
Periode tiga dekade yang ditandai oleh kebijakan moneter Jepang yang sangat akomodatif—dikenal dengan suku bunga mendekati nol dan likuiditas yang hampir tak terbatas—akan segera mencapai kesimpulan yang definitif. Perubahan struktural ini, yang ditunjukkan oleh lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun menjadi 1,86% (tinggi 17 tahun) 📈 dan Bank of Japan (BOJ) menunjukkan probabilitas tinggi (76%) dari kenaikan suku bunga di bulan Desember 🔔, merupakan titik belok yang krusial bagi pasar keuangan global.
Normalisasi BOJ memaksa pembalikan Perdagangan Yen yang besar, di mana triliunan dipinjam dalam yen untuk mendanai aset dengan imbal hasil lebih tinggi di seluruh dunia. Pembongkaran mekanisme senilai $\text{\$20 triliun}$ ini adalah penggerak utama di balik likuidasi tajam dan terkoordinasi baru-baru ini di seluruh aset yang sensitif terhadap risiko. 💥
Penurunan tajam Bitcoin ($BTC) dari $\text{\$97,000}$ menjadi $\text{\$86,000}$, yang bertepatan dengan kekuatan Yen, menantang narasinya sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan moneter. Sebaliknya, korelasi ini mengungkapkan eksposurnya yang tertanam sebagai taruhan berisiko tinggi, terleverage pada likuiditas global—likuiditas yang secara historis disubsidi oleh sikap kebijakan Jepang. 📉
Outlook: Normalisasi kebijakan BOJ yang berkelanjutan diharapkan akan memicu deleveraging lebih lanjut dan repatriasi modal, yang mengarah pada volatilitas yang berkelanjutan di seluruh Treasury global, pasar FX, dan aset yang sangat spekulatif. Pasar crypto saat ini berfungsi sebagai barometer sensitif untuk pergeseran likuiditas struktural ini. 💡
