Segera dua perusahaan manajemen besar Grayscale dan Bitwise mengumumkan keruntuhan struktur siklus pasar empat tahun.
Kedua organisasi mengakui bahwa bitcoin masih bergerak dalam kerangka model halving empat tahunan. Namun, alih-alih pasar beruang yang berkepanjangan, yang diperkirakan oleh statistik, para ahli memperkirakan kelanjutan pertumbuhan bitcoin pada tahun 2026.
Model tradisional yang diikuti bitcoin setelah tiga halving sebelumnya (pemotongan imbalan penambang) terlihat seperti ini: setelah peristiwa itu, terjadi lonjakan bullish yang berkepanjangan, diikuti dengan fase bearish yang berkepanjangan.
Dalam siklus ini, halving terjadi pada April 2024 dan bitcoin benar-benar mencapai titik tertinggi historis baru ($126 ribu) setelah 534 hari, yang hampir sempurna sesuai dengan median sebelumnya selama 525 hari.
Para ahli menyoroti alasan utama yang mengganggu tatanan lama di pasar kripto:
▪Institusi telah menggantikan penambang. Pasar bitcoin kini didorong oleh permintaan, bukan penawaran. Aliran institusional melalui dana perdagangan (ETF) dan pembelian perusahaan diperkirakan tujuh kali lipat melebihi kekurangan dari halving.
▪Tidak ada tanda-tanda gelembung. Berbeda dengan siklus sebelumnya, kenaikan harga lebih halus dan moderat, tanpa lonjakan parabolik yang mengindikasikan overheating.
▪Makroekonomi. Bitcoin menjadi sensitif terhadap faktor global. Koreksi saat ini terkait dengan pesimisme terhadap pertumbuhan ekonomi, namun pelonggaran kebijakan Federal Reserve AS yang diharapkan dalam 6-9 bulan ke depan dapat memberikan dukungan.
Gambar menunjukkan pergerakan bitcoin dalam siklus ini (grafik hijau). Dan pergerakan harganya dalam siklus sebelumnya - puncak harga hampir sempurna bertepatan dalam waktu.
