Apa yang Diharapkan.🫣
SpaceX masih privat hingga pertengahan 2026. Tidak ada tanggal IPO yang ditetapkan dan Elon telah berulang kali menyatakan bahwa dia tidak akan membawanya ke publik sampai Starship terbang secara reguler ke Mars. Tapi jika/kapan SpaceX melakukan IPO, jadwal lock-up akan sangat penting karena banyak orang dalam yang memegang saham.
1. Apa itu lock-up sebenarnya? Lock-up IPO = periode kontraktual setelah IPO di mana orang dalam perusahaan tidak bisa menjual saham mereka. Biasanya 90-180 hari. Underwriter memerlukannya untuk mencegah pasar terjebak dengan penjualan berlebihan pada hari pertama.
2. Pemecahan kunci hipotetik SpaceX
Berdasarkan IPO AS standar + tabel kapitalisasi unik SpaceX: Grup Pemegang Saham Estimasi Kepemilikan
Kunci Tipikal Mengapa ini penting untuk SpaceX, Elon Musk 42% 180-365 hari
Dia telah mengatakan bahwa dia tidak akan menjual, tetapi setiap petunjuk penjualan akan meruntuhkan sentimen, Karyawan 20-25% 180 hari, pembebasan bertahap 13k+ karyawan dengan saham. Acara likuiditas nyata pertama dalam 20+ tahun, VC/PE awal 15% 180 hari
Founders Fund, Sequoia, a16z, dll. Mereka akan menginginkan keluar setelah 15+ tahun, Investor terbaru 15% 90-180 hari Fidelity, Saudi PIF, lainnya dari putaran valuasi $350B Float saat IPO 10-20% Tidak ada Hanya saham yang dijual dalam IPO yang diperdagangkan bebas di hari pertama
3. Detail khusus SpaceX yang penting 🤝
.Pembukaan karyawan akan sangat besar. SpaceX telah melakukan tawaran tender privat dengan valuasi di atas $350B+, tetapi sebagian besar staf masih kaya kertas, miskin uang tunai. Kunci 180 hari yang berakhir berarti ribuan insinyur tiba-tiba bisa mencairkan miliaran. Harapkan tekanan jual yang berat di sekitar tanggal itu.
.Pembebasan bertahap/tranche kemungkinan besar
Karena jumlah karyawan sangat besar, underwriter mungkin akan mendorong untuk pembukaan terkendala secara bertahap: 25% dalam 90 hari, 25% dalam 120 hari, 50% dalam 180 hari. Uber melakukan ini. Mengurangi risiko dump dalam sehari.
Kunci Musk bisa jadi lebih lama.
Untuk IPO Tesla pada tahun 2010, Elon setuju untuk kunci 1 tahun. Untuk SpaceX, mengingat kontrolnya, bank mungkin akan meminta 12-24 bulan untuk meyakinkan pasar bahwa dia berkomitmen.
4. Kartu liar spinoff Starlink
Jika SpaceX IPO Starlink terlebih dahulu, seperti yang diisyaratkan Elon, SpaceX yang sebenarnya mungkin tetap privat lebih lama. Starlink akan memiliki kunci sendiri. Pemegang saham SpaceX akan mendapatkan saham Starlink, tetapi itu juga bisa terkunci.
4. Dampak pasar pada hari pembukaan
Saham IPO sering turun 1-3 minggu sebelum berakhirnya kunci karena investor mendahului penjualan oleh orang dalam. Untuk SpaceX, dengan FOMO ritel + valuasi privat yang besar, pembukaan bisa menjadi penemuan harga yang nyata pertama. Jika kemajuan Starship terhenti saat itu, bisa jadi buruk.
5. Cek kenyataan saat ini
Tidak ada S-1 yang diajukan. Tidak ada bankir yang ditugaskan. Elon mengatakan Maret 2024: “Tidak masuk akal untuk IPO sampai kita membawa orang ke Mars.” Itu kemungkinan akhir 2020-an, di terbaik. Saham privat sudah diperdagangkan di pasar sekunder melalui Forge, Hiive, dll. pada ∼$135/saham.
Intinya: Jika SpaceX IPO, harapkan kunci standar 180 hari dengan kemungkinan pembebasan karyawan yang bertahap dan kunci Elon yang lebih lama. Hari pembukaan akan menjadi salah satu acara likuiditas terbesar dalam sejarah pasar. Hingga saat itu, semua ini adalah spekulasi.
Ingin saya model apa yang mungkin dilakukan IPO SpaceX $500B + pembukaan terhadap saham Tesla, atau merincikan bagaimana harga saham privat saat ini menyiratkan pasokan pasca-kunci? $BTC
#USMilitaryCarriesOutSelfDefenseStrikeOnIran
