Anggaran pertahanan negara-negara Eropa akan melampaui wilayah lain hingga tahun 2035, kata Barclays pada hari Selasa. Menurut proyeksi bank, anggota NATO di benua ini akan menghabiskan $752,60 miliar setiap tahun untuk pertahanan pada tahun 2035, dibandingkan dengan $554,25 miliar pada tahun 2025, yang setara dengan 3,1% dari total PDB.
Menurut data dari Stockholm International Peace Research Institute yang disampaikan dalam laporan, pengeluaran pertahanan global mencapai $2,77 triliun pada tahun 2025, meningkat sebesar 3% secara tahunan.
Eropa mengungguli semua daerah, menunjukkan pertumbuhan sebesar 16% — menjadi $554,25 miliar, sementara anggaran AS dalam istilah riil menyusut sebesar 8% — menjadi $929 miliar. Pengeluaran dunia lainnya meningkat sebesar 6% — menjadi $1,1 triliun.
Barclays menyebut Rheinmetall dan Leonardo sebagai dua favorit utama mereka: kedua perusahaan diperdagangkan dengan multiplikator harga/laba pada tahun 2028 sebesar 16x, yang 8–10% lebih rendah dari rata-rata industri sebesar 17,7x.
Rheinmetall dengan peringkat 'di atas pasar' dan harga €1.199,80 menonjol berkat 38% pendapatan terkait Jerman, profitabilitas terbaik di industri, peluang untuk merger dan akuisisi, serta proyeksi pertumbuhan laba sebesar 40% per tahun selama lima tahun ke depan — angka tertinggi di sektor ini.
Leonardo dengan peringkat 'di atas pasar' dan harga €51,39 menunjukkan dinamika laba yang tinggi, potensi pertumbuhan melalui optimalisasi portofolio, dan rekor konversi arus kas bebas dengan proyeksi pertumbuhan laba sebesar 18%.
Jerman menyumbang hampir sepertiga — 28% — dari total peningkatan pengeluaran Eropa sebesar $75 miliar pada tahun 2025: negara ini menambahkan $20,58 miliar. Selanjutnya ada Spanyol dengan $12 miliar, serta Polandia dan Italia — masing-masing sekitar $8 miliar, sesuai data SIPRI.
Menteri Luar Negeri Jerman, Johann Wadephul, menyatakan bahwa pemerintahnya akan menghabiskan lebih dari 4% PDB untuk pertahanan pada tahun 2026 dan 'menuju ke 5%', lapor Reuters.
Menurut model Barclays, Jerman akan mencapai 3,5% PDB pada tahun 2029 dan 3,8% pada tahun 2030, dengan anggaran untuk tahun 2026 sebesar €82,7 miliar.
Polandia diperkirakan akan mencapai 5% PDB pada tahun 2028 dari 4,5% pada tahun 2025, menjadi anggota NATO pertama yang berhasil. Estonia dan Lithuania sudah menghabiskan 5,4% dan 5,38% PDB masing-masing pada tahun 2026, menurut data pemerintah mereka.
Pangsa pengeluaran untuk persenjataan dalam anggaran pertahanan anggota NATO Eropa mencapai 32% pada tahun 2025 dibandingkan dengan rata-rata 26% selama periode 2014–2025, dengan negara-negara perbatasan — Polandia — 51%, Lithuania — 46%, menurut data NATO.
Menurut proyeksi Barclays, pengeluaran Eropa untuk persenjataan akan meningkat dari $180 miliar pada tahun 2025 menjadi $277 miliar pada tahun 2030, yang setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata sebesar 9,1%.
Barclays menarik paralel dengan supercycle pertahanan AS tahun 2000–2010, ketika perusahaan pertahanan terkemuka AS menunjukkan pertumbuhan laba tahunan rata-rata sebesar 21% dari 2004 hingga 2008, dan saham mereka mengungguli S&P 500 sekitar 71% secara keseluruhan.
Analis bank percaya bahwa Eropa saat ini mungkin berada di 'tahap kedua' dari siklus serupa — fase penurunan multiplikator, di mana pengeluaran meningkat, tetapi laba dan saham tertinggal. Saham perusahaan pertahanan Eropa telah jatuh 16% dari puncak Januari 2026 di tengah kenaikan indeks Eurostoxx 600 sebesar 1%.
Pengeluaran pertahanan di Timur Tengah, yang tumbuh dengan tingkat tahunan 11% dari 2022 hingga $216 miliar, mencakup 7–8% dari pengeluaran global.
BAE Systems memiliki pangsa terbesar dari pendapatan pasar Eropa — sekitar 10% dari total pendapatan grup, diikuti oleh Leonardo dengan 7%, Thales dengan 6%, Rheinmetall dan Saab — masing-masing 5%, Hensoldt — 3%.