Investor Bitcoin telah melalui banyak volatilitas selama bertahun-tahun, tetapi tonggak on-chain baru ini menarik perhatian semua orang.

Untuk pertama kalinya dalam siklus pasar ini, lebih banyak Bitcoin yang terjebak dalam kerugian tak terwujud daripada yang untung.

Menurut data terbaru, sekitar 10,5 juta BTC saat ini dipegang di bawah harga beli mereka, sementara sekitar 9,8 juta BTC masih dalam profit.

Itu berarti lebih banyak pemegang Bitcoin yang terjebak daripada yang dalam kondisi hijau.

Tentu saja, perdebatan sudah dimulai.

Apakah ini sinyal bottom klasik?

Atau apakah masih ada rasa sakit yang lebih dalam di depan?

Sebelum memilih sisi, penting untuk memahami apa sebenarnya arti data ini.

Ketika orang mengatakan Bitcoin 'underwater', mereka berbicara tentang kerugian yang belum direalisasikan.

Kerugian yang belum direalisasikan hanya berarti seorang investor memegang Bitcoin pada harga yang lebih rendah dari yang mereka bayar sebelumnya. Tidak ada yang hilang kecuali posisi tersebut dijual.

Misalnya, jika seseorang membeli Bitcoin di $75,000 dan BTC saat ini diperdagangkan di sekitar $61,000, maka investor tersebut secara teknis sedang 'underwater'. Kerugian ini ada di atas kertas tetapi belum direalisasikan.

Metrik ini membantu analis memahami seberapa banyak tekanan yang ada di seluruh pasar.

Secara historis, persentase besar pemegang 'underwater' cenderung muncul selama periode ketakutan ekstrem.

Itulah mengapa banyak investor sedang memperhatikan dengan seksama sekarang.

Alasan lain mengapa momen ini menonjol adalah interaksi Bitcoin dengan rata-rata bergerak 200-minggu yang terkenal.

Saat ini berada di sekitar area $61,300, rata-rata bergerak 200-minggu secara historis berfungsi sebagai salah satu level support jangka panjang terpenting Bitcoin.

Selama pasar bearish sebelumnya, Bitcoin akhirnya menemukan dasar siklus besar dekat level ini.

Bagian yang menarik adalah bahwa persilangan 'underwater' sebelumnya terjadi selama beberapa momen tergelap dalam sejarah Bitcoin.

Pada akhir 2018, lebih dari setengah dari semua pasokan Bitcoin jatuh ke wilayah kerugian yang belum direalisasikan sebelum Bitcoin akhirnya mencapai titik terendah di sekitar $3,200.

Situasi serupa muncul selama keruntuhan FTX pada tahun 2022. Sekali lagi, mayoritas pemegang berada 'underwater' saat ketakutan menyebar di seluruh pasar.

Kedua peristiwa terjadi dekat dengan titik terendah siklus besar.

Pola historis itulah yang membuat banyak investor mempertanyakan hal yang jelas:

Apakah sejarah bisa terulang kembali?

Argumen bullish sangat sederhana.

Pemegang jangka panjang terus mengakumulasi meskipun ada kelemahan baru-baru ini.

Banyak yang percaya tangan lemah sudah menjual, leverage telah dibersihkan dari sistem, dan kelelahan penjual mulai muncul.

Dari perspektif ini, persentase pemegang 'underwater' yang terus meningkat mungkin mewakili pesimisme maksimum daripada awal dari keruntuhan lainnya.

Pendukung pandangan ini menunjukkan bahwa beberapa peluang beli Bitcoin terbaik jangka panjang muncul ketika sentimen berada di titik terburuk.

Argumen bearish berfokus pada kemungkinan bahwa kondisi pasar belum sepenuhnya reset.

Beberapa model valuasi masih menunjukkan bahwa Bitcoin bisa kembali ke rentang $50,000 hingga $55,000 sebelum membangun fondasi yang lebih kuat untuk langkah besar berikutnya.

Bears berargumen bahwa kesamaan historis tidak menjamin hasil yang identik dan bahwa ketidakpastian makroekonomi bisa terus memberikan tekanan pada aset berisiko.

Dengan kata lain, siklus sebelumnya mungkin memberikan petunjuk, tetapi tidak memberikan kepastian.

Itu membuat pasar persis seperti yang ada hari ini.

Pecah.

Satu sisi melihat dasar yang sedang berkembang.

Sisi lainnya melihat risiko penurunan yang belum selesai.

Apa yang membuat momen ini menarik bukanlah bahwa satu sisi pasti benar.

Faktanya adalah bahwa kedua sisi dapat membangun argumen yang masuk akal menggunakan data yang sama.

Satu fakta tetap tak terbantahkan:

Sekitar 10.5 juta Bitcoin sekarang dipegang dengan kerugian yang belum direalisasikan, ini adalah yang pertama untuk siklus ini.

Apakah itu akan menjadi kesempatan beli yang bersejarah atau sekadar langkah lain menuju harga yang lebih rendah adalah sesuatu yang hanya waktu yang akan mengungkapkan.

Untuk saat ini, persilangan 'underwater' telah menjadi salah satu sinyal yang paling banyak diamati dalam crypto.

Jadi, di sisi mana kamu berada?

Apakah Bitcoin sedang membangun dasar besar dekat rata-rata bergerak 200-minggu, atau apakah pasar masih perlu mengalami peristiwa kapitulasi lain sebelum fase bullish berikutnya dimulai?

Tinggalkan pemikiranmu di bawah. 👇

#bitcoin #BitcoinAnalysis #CryptoMarket #SPCXxIPOCampaignOnBinanceWallet