🚨 INI ALASAN MENGAPA SIKLUS 4 TAHUN TELAH MATI SEKARANG.
Bull run belum berakhir, hanya tertunda.
Gagasan bahwa Bitcoin masih mengikuti siklus 4 tahun yang bersih semakin melemah.
Sebagian besar pergerakan besar dalam dekade terakhir tidak berasal dari peristiwa halving, tetapi dari pergeseran likuiditas global.
Dan pola yang sama mulai terbentuk lagi.
Sinyal yang paling jelas saat ini adalah likuiditas stablecoin. Bahkan dengan penurunan terbaru, total pasokan stablecoin terus meningkat. Itu biasanya berarti pemain besar belum keluar dari crypto, mereka duduk di uang kering dan menunggu pengaturan makro berubah.
Di sisi AS, kebijakan Perbendaharaan menjadi katalis utama.
Pembelian kembali yang baru-baru ini adalah satu hal, tetapi cerita yang lebih besar adalah saldo TGA yang sekitar $940B, hampir $90B di atas kisaran normalnya. Uang ekstra itu pada akhirnya mengalir kembali ke dalam sistem. Ketika itu terjadi, itu meningkatkan kondisi pembiayaan dan menambah likuiditas yang hampir selalu menemukan jalannya ke dalam aset berisiko.
Secara global, arahnya bahkan lebih jelas.
⬥ China telah menyuntikkan likuiditas selama berbulan-bulan.
⬥ Jepang baru saja meluncurkan paket stimulus ~135B dan secara aktif membuat regulasi kripto lebih mudah, termasuk keringanan pajak.
⬥ Kanada juga bergerak menuju pelonggaran.
⬥ Dan Fed telah menghentikan QT, secara historis langkah pertama sebelum beberapa bentuk ekspansi likuiditas.
Ketika beberapa ekonomi besar beralih menuju ekspansi pada saat yang sama, aset berisiko biasanya merespons jauh lebih awal daripada saham atau pasar yang lebih luas.
Satu hal yang terlewatkan adalah potensi alat kebijakan seperti pengecualian SLR.
Pada tahun 2020, ini memberikan bank lebih banyak ruang untuk memperluas neraca mereka dan meminjam secara agresif. Jika sesuatu yang serupa kembali, itu meningkatkan penciptaan kredit dan likuiditas, di seluruh sistem.
Kemudian ada lapisan politik.
Trump telah berbicara berulang kali tentang restrukturisasi pajak, bahkan menjelajahi ide untuk menghapus pajak penghasilan dan juga mendistribusikan dividen tarif sebesar $2,000.
Apakah itu sepenuhnya terwujud atau tidak, arahnya adalah menuju kebijakan yang lebih ramah pasar menjelang periode siklus menengah 2026.
Tambahkan kemungkinan ketua Fed baru yang lebih terbuka terhadap dukungan likuiditas dan konstruktif terhadap kripto. Ini akan membantu ISM PMI melonjak di atas 50, yang akan menghasilkan ekspansi ekonomi.
Secara historis, setiap kali ISM PMI melonjak di atas 55, itu menghasilkan musim alt dan kemungkinan hal itu terjadi pada 2026 sangat tinggi.
Ketika Anda menggabungkan:
⬥ Likuiditas stablecoin yang meningkat
⬥ Perbendaharaan menyuntikkan uang kembali ke pasar
⬥ QE global kembali
⬥ QT berakhir di AS.
⬥ Potensi keringanan pinjaman bank
⬥ Perubahan kebijakan pro-pasar pada 2026
⬥ Pemain besar memasuki ruang kripto
⬥ Persetujuan Undang-Undang Kejelasan
⬥ Dan kepemimpinan Fed yang lebih ramah kripto
...persiapannya mulai terlihat sangat berbeda dari pola pengurangan 4 tahun yang lama.
Jika likuiditas berkembang di AS, Jepang, China, Kanada, dan ekonomi besar lainnya dalam jendela yang sama, Bitcoin hampir tidak pernah bergerak melawan arah itu.
Secara historis, itu mengikuti likuiditas, bukan tanggal pengurangan.
Itulah sebabnya fase besar berikutnya bisa berlangsung jauh melampaui siklus yang biasa. Alih-alih lari tajam diikuti oleh pasar beruang multi tahun yang dalam, lingkungan ini mengarah pada tren naik yang lebih lama dan lebih luas yang bisa membentang hingga 2026 dan ke dalam 2027.
