Banyak orang yang nanya, apa sih bedanya protokol "kemasan dalam kemasan" seperti uniBTC sama stETH dari Lido. Bedanya jauh, dan tersembunyi di tempat yang paling gampang diabaikan—prioritas likuidasi pertama.
stETH didasarkan pada staking validator ETH, begitu ada penalti, kerugian dibagi rata oleh semua pemegang stETH, logikanya simpel dan brutal. Tapi uniBTC beda, dasarnya adalah aset terbungkus seperti wBTC, cbBTC, FBTC, dan lain-lain, yang kemudian didistribusikan ke berbagai jaringan PoS melalui rute lintas rantai. Ketika salah satu aset terbungkus mengalami depegging, kerugian likuidasi tidak dibagi merata, tapi ditanggung oleh orang-orang yang terakhir mencoba melakukan penebusan. Dalam dokumen @Bedrock ada kalimat kecil yang bilang: "Urutan penebusan berdasarkan waktu permintaan, dan dalam keadaan ekstrem bisa jadi ditangguhkan." Kalimat ini kalau diterjemahin ke bahasa sehari-hari berarti: orang yang cepat lari saat ada masalah aman, yang lambat harus menanggung biaya.
Ini menciptakan "permainan bertahan hidup" yang kejam. Pemain besar bisa menggunakan skrip otomatis buat memantau sinyal depegging di blockchain, dan langsung melakukan penebusan, sedangkan retail cuma bisa nunggu update di frontend. Pemegang token $BR yang tidak melakukan staking, mungkin kelihatannya tidak terlibat, tapi begitu reputasi uniBTC terganggu, total TVL Bedrock akan spiral turun, dan nilai governance BR juga akan ikut nol. Nggak ada yang benar-benar bisa selamat sendiri.
Bedrock udah desain dana asuransi untuk mencoba menutup risiko tail ini, tapi ukuran dananya cuma sebagian kecil dari TVL. Gue udah cek alamat dana asuransi di blockchain, sebagian besar fundanya masih token governance dari tim proyek itu sendiri, bukan stablecoin. Dengan kata lain, asuransi itu sendiri juga bagian dari "LEGO", apakah bisa dicairkan saat ada masalah, itu jadi tanda tanya besar. $BTC
Ini bukan menyerang #Bedrock , gue cuma khawatir buat mereka yang masuk karena tulisan "menghasilkan bunga dari Bitcoin". Mereka pikir mereka pegang produk dengan pengembalian tetap, padahal sebenarnya mereka tandatanganin perjanjian lomba kecepatan bertahan hidup.
$BR @Bedrock
stETH didasarkan pada staking validator ETH, begitu ada penalti, kerugian dibagi rata oleh semua pemegang stETH, logikanya simpel dan brutal. Tapi uniBTC beda, dasarnya adalah aset terbungkus seperti wBTC, cbBTC, FBTC, dan lain-lain, yang kemudian didistribusikan ke berbagai jaringan PoS melalui rute lintas rantai. Ketika salah satu aset terbungkus mengalami depegging, kerugian likuidasi tidak dibagi merata, tapi ditanggung oleh orang-orang yang terakhir mencoba melakukan penebusan. Dalam dokumen @Bedrock ada kalimat kecil yang bilang: "Urutan penebusan berdasarkan waktu permintaan, dan dalam keadaan ekstrem bisa jadi ditangguhkan." Kalimat ini kalau diterjemahin ke bahasa sehari-hari berarti: orang yang cepat lari saat ada masalah aman, yang lambat harus menanggung biaya.
Ini menciptakan "permainan bertahan hidup" yang kejam. Pemain besar bisa menggunakan skrip otomatis buat memantau sinyal depegging di blockchain, dan langsung melakukan penebusan, sedangkan retail cuma bisa nunggu update di frontend. Pemegang token $BR yang tidak melakukan staking, mungkin kelihatannya tidak terlibat, tapi begitu reputasi uniBTC terganggu, total TVL Bedrock akan spiral turun, dan nilai governance BR juga akan ikut nol. Nggak ada yang benar-benar bisa selamat sendiri.
Bedrock udah desain dana asuransi untuk mencoba menutup risiko tail ini, tapi ukuran dananya cuma sebagian kecil dari TVL. Gue udah cek alamat dana asuransi di blockchain, sebagian besar fundanya masih token governance dari tim proyek itu sendiri, bukan stablecoin. Dengan kata lain, asuransi itu sendiri juga bagian dari "LEGO", apakah bisa dicairkan saat ada masalah, itu jadi tanda tanya besar. $BTC
Ini bukan menyerang #Bedrock , gue cuma khawatir buat mereka yang masuk karena tulisan "menghasilkan bunga dari Bitcoin". Mereka pikir mereka pegang produk dengan pengembalian tetap, padahal sebenarnya mereka tandatanganin perjanjian lomba kecepatan bertahan hidup.
$BR @Bedrock
保险基金真的保险吗？
100%
UniBTC会不会突然归零？
0%
2 Voting • Voting ditutup