Penambang Bitcoin (BTC) telah terjun ke fase kapitulasi, dengan margin keuntungan di bawah 5%, pola yang dikatakan trader menandai dasar pasar di masa lalu.
Poin Kunci:
Penambang Bitcoin telah memasuki fase kapitulasi dari pasar bearish saat ini.
Margin penambangan telah turun di bawah 5%, level yang secara historis terkait dengan akumulasi.
Satu trader masih mengharapkan titik terendah yang lebih dalam sebelum siklus berbalik.
Penambang Bitcoin Masuk Fase Kapitulasi
Angka onchain yang dibagikan minggu ini menunjukkan tekanan yang semakin meningkat di sektor penambangan, dengan beberapa indikator berkedip pada level yang terakhir terlihat di titik terendah siklus sebelumnya.
Dalam sebuah posting X pada hari Kamis, trader bernama samaran Killa berpendapat bahwa penambang sedang capitulasi, menilai harga spot terhadap kesulitan penambangan.
Sebuah grafik dari platform analitik Bitbo yang melacak harga relatif terhadap titik terendah kesulitan jangka panjang terakhir berada dengan jelas di zona merah, mengulangi pengaturan dari penurunan sebelumnya.
Bacaan ini sejalan dengan margin yang tipis.
"Tidak ada tanda yang lebih jelas untuk mulai mengakumulasi," kata Killa kepada pengikutnya, menganggap stres ini sebagai jendela pembelian.
Baca Juga: Jeff Bezos Mengatakan AI Mungkin Tidak Akan Membunuh Pekerjaan Saat Prometheus Mengumpulkan $12B
Charles Edwards Mengutip Nilai
Charles Edwards, pendiri dana kuantitatif Capriole Investments, memperkirakan biaya produksi rata-rata mendekati $61.200 dan lantai biaya listrik di $48.965.
Angka-angka ini meninggalkan penambang dengan margin sekitar 4,67%, mendekati level terendah dalam dua tahun yang tercatat di awal Juni.
Menurut bacaannya, entri jangka panjang yang paling kuat secara historis berada di antara harga saat ini dan lantai listrik itu, sebuah rentang yang kini sedang diuji saat perdagangan spot mendekati $63.500.
"Penambang sekarang hanya mencapai titik impas rata-rata," tulis Edwards, mengaitkan pengetatan ini dengan level yang dulu memberi imbalan kepada pembeli yang sabar daripada penjual.
Pengetatan Penambang Bitcoin Semakin Dalam
Mengapa ini penting kembali ke pasokan. Ketika rig yang lebih lemah beroperasi dengan kerugian, operator dihadapkan pada pilihan antara menyerap kerugian atau menjual cadangan, dan penjualan terpaksa dapat menarik penemuan harga lebih rendah.
Killa memperingatkan bahwa dasar mungkin belum terlihat, menegaskan pasar tradisional bisa melakukan koreksi nanti tahun ini dan menetapkan titik rendah pivot terakhir.
Tekanan telah bertambah selama beberapa minggu. Pendapatan harian per terahash merosot menjadi sekitar $0,28, turun dari $0,39 sebulan sebelumnya, sementara penambang memangkas kepemilikan dan beberapa mengalihkan daya ke pusat data AI. Bitcoin terakhir diperdagangkan di bawah biaya produksi untuk beberapa waktu di 2019 dan 2023, masa-masa yang mendahului pemulihan akhirnya.
Baca Selanjutnya: Bitget Menyelesaikan Regulasi Argentina, Menambahkan Pasar Amerika Latin Lainnya