Geoffrey Kendrick dari Standard Chartered mengatakan bahwa pasar kripto kemungkinan sudah melihat titik terendah untuk siklus saat ini, berargumen bahwa penurunan Bitcoin (BTC) ke $59,000 mungkin menandai akhir dari penurunan terbaru saat katalis makro dan institusi mulai berbalik lebih konstruktif.
“Saya pikir kita sekarang sudah melihat titik terendah dalam harga aset kripto untuk siklus ini,” tulis Kendrick dalam catatan hari Jumat. “Itu akan menjadi USD59k untuk BTC.”
Kendrick mengatakan dua perkembangan dapat membantu mengonfirmasi pandangan itu: kemungkinan kesepakatan damai AS-Iran yang terkait dengan G7 dan penawaran umum perdana SpaceX. Dia mengatakan kesepakatan damai, jika terkonfirmasi, dapat mengurangi tekanan dari harga minyak yang lebih tinggi dan imbal hasil Treasury AS, sementara IPO SpaceX mungkin meredakan tekanan jual baru-baru ini dari ETF Bitcoin berbasis spot.
“Musim dingin sudah berakhir. Selamat datang kembali di Crypto Spring,” tulis Kendrick.
Aliran ETF Menjadi Ujian Kunci untuk Pemulihan Bitcoin
Kendrick mengatakan beberapa minggu terakhir telah melihat beberapa penjualan tajam di ETF Bitcoin spot AS sejak peluncurannya. Dia mengutip bukti anekdot bahwa beberapa pemegang ETF Bitcoin telah menjual untuk mengumpulkan uang untuk IPO SpaceX.
Titik konfirmasi berikutnya, menurut Kendrick, adalah apakah Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, mengumumkan pembelian Bitcoin lainnya pada hari Senin, apakah ETF Bitcoin mencatat hari aliran positif, dan apakah harga minyak terus bergerak lebih rendah.
Bitcoin diperdagangkan sekitar $63,700, naik 1.2% pada saat publikasi.
Menurut Iliya Kalchev, analis di Dispatch Nexo, ETF Bitcoin spot sedang menuju minggu keempat berturut-turut dari aliran keluar. Namun, laju telah melambat menjadi $401.7 juta sejauh minggu ini dari $1.72 miliar di minggu sebelumnya.
Penurunan itu, kata Kalchev, adalah “sinyal awal yang patut dicatat.”
“Jika kesepakatan Iran dikonfirmasi akhir pekan ini, ujian berarti pertama adalah apakah aliran ETF berbalik,” kata Kalchev. Dia menambahkan bahwa tawaran institusional di balik pemulihan Bitcoin pada bulan April telah dibangun di atas relaksasi makro yang serupa.
Harapan Kesepakatan Iran Mengubah Latar Belakang Makro
Nada pasar yang membaik datang saat investor mempertimbangkan laporan kemajuan menuju kesepakatan damai AS-Iran. Kalchev mengatakan bahwa minyak Brent telah jatuh menjadi sekitar $86.50, terendah dalam dua bulan, saat harapan tumbuh bahwa kesepakatan tersebut dapat mencakup pembukaan kembali Selat Hormuz, pencabutan sanksi minyak AS dan pelepasan dana Iran yang dibekukan.
Penurunan berkelanjutan dalam harga minyak akan berpengaruh pada crypto karena harga energi yang lebih rendah dapat mengurangi tekanan inflasi dan meredakan tekanan naik pada imbal hasil obligasi. Kendrick menganggap itu sebagai salah satu syarat kunci yang diperlukan agar level rendah Bitcoin dapat bertahan.
Baca Juga: Ketakutan Hack Crypto Meningkat seputar Rilis Claude Fable yang Mungkin dari Anthropic
Kalchev mengatakan kesepakatan Iran yang dikonfirmasi akan menjadi “perkembangan makro yang paling signifikan sejak konflik dimulai,” karena dapat membalikkan premi minyak, meredakan ekspektasi inflasi dan berpotensi membalikkan aliran keluar institusional dari produk crypto.
Posisi opsi juga menunjukkan bahwa investor institusional tidak bersiap untuk lonjakan segera, tetapi untuk pemulihan bertahap. Kalchev mengatakan struktur opsi institusional minggu ini dirancang untuk keuntungan maksimum jika Bitcoin berakhir dekat $75,000 pada akhir Juli.
“Rentang $60,000–$65,000 tetap menjadi zona referensi jangka pendek, dengan rata-rata bergerak 200 minggu sekitar $61,000 memberikan dasar struktural,” kata Kalchev.
Analis Masih Menginginkan Permintaan Spot yang Lebih Kuat
Tidak semua analis memperlakukan pemulihan ini sebagai yang terkonfirmasi. Shawn Young, analis utama di MEXC Research, mengatakan Bitcoin masih membutuhkan pembelian spot yang lebih kuat sebelum pasar dapat menetapkan dasar yang tahan lama.
“Bitcoin sedang mengalami koreksi tahap akhir, dan kerangka kapitulasi Glassnode terlihat arah yang benar,” kata Young. “Permintaan adalah titik lemah.”
Young mengatakan bahwa sebagian dari penurunan baru-baru ini tampaknya mencerminkan penjualan paksa dari posisi terleverage. Dia mengatakan aliran ETF dan aktivitas perdagangan di AS harus diperhatikan terlebih dahulu untuk tanda-tanda permintaan yang kembali.
“Ujian sebenarnya adalah apakah pembeli bersedia menyerap pasokan di sekitar level saat ini,” kata Young.
Young mengidentifikasi $60,000 sebagai level kunci jangka pendek. Mempertahankan area itu akan menunjukkan bahwa pembeli mulai membela pasar, sementara kegagalan untuk meningkatkan permintaan dapat membuat Bitcoin rentan terhadap pergerakan menuju $53,000 hingga $54,000.
Dia mengatakan dia akan lebih nyaman dengan pemulihan setelah Bitcoin bergerak kembali di atas $65,000, kemudian bertahan di atas $70,000 dengan pembelian spot yang nyata di belakangnya. Kembali ke rentang $76,000 hingga $82,000, tambahnya, akan membuat pasar terlihat diperbaiki setelah koreksi.
Baca Juga: Sam Bankman-Fried Mengajukan Pardon kepada Trump atas Runtuhnya FTX Senilai $10B