Saya masih ingat dengan jelas, hanya beberapa hari terasa seperti selamanya saat itu...
Awal 2022, Anchor Protocol berada di 20% hasil stabil. Crypto Twitter tidak bertanya-tanya, mereka membuat rencana. Orang-orang yang saya kenal secara pribadi memasukkan uang nyata, dengan tenang, percaya diri. Angka itu terlihat terlalu bersih untuk diragukan.
Mei tiba. Luna jatuh. Anchor kosong dalam waktu seminggu.
Kenangan itu tidak mudah hilang.
Sekarang saya melihat angka hasil Bedrock dan perasaan yang sama kembali muncul. Bukan panik, hanya ketidaknyamanan yang familiar. APY terlihat menarik tetapi emisi token BR sedang menanggung sebagian besar beban itu saat ini. Jadi pertanyaan sebenarnya adalah, apa yang sebenarnya terjadi pada hasil ini ketika permintaan staking Bitcoin melambat dan likuiditas baru berhenti datang? Tidak ada yang menjawab itu dengan jelas.
Pasokan yang beredar masih ketat. Pembukaan cliff dijadwalkan. Alokasi insider itu nyata. Tidak ada yang tersembunyi, data ada di blockchain untuk siapa saja yang mau membacanya... Tapi 2021 mengajarkan satu generasi bahwa kebanyakan orang memeriksa chart setelah kerusakan, bukan sebelum.
Restaking Bitcoin sebagai konsep memiliki nilai yang nyata. Jika Bedrock membangun pendapatan biaya yang nyata di bawah token seperti yang dilakukan MakerDAO dengan pendapatan likuidasi yang nyata di bawah DAI, protokol ini bisa berarti jangka panjang. Itu sebenarnya layak untuk diperhatikan. Ideanya bukan masalahnya.
Masalahnya adalah bahwa saat ini cerita hasil sedang berjalan lebih cepat daripada kenyataan pendapatan.
Bedrock 2.0, Intelligent Yield Engine, namanya bersih. Tapi nama tidak menggerakkan tanggal pembukaan.
Perhatikan TVL. Perhatikan biaya protokol yang sebenarnya. Dua angka itu bersama-sama akan memberi tahu Anda apa yang tidak pernah dikatakan oleh pemasaran.
Hasil Bedrock... pendapatan nyata atau bahan bakar emisi?

@Bedrock
#bedrock
$BR
{future}(BRUSDT)
$ETH
{spot}(ETHUSDT)
$BTC
{spot}(BTCUSDT)