Kevin Warsh menghadapi ujian pertamanya sebagai ketua Federal Reserve. Dalam minggu ini, dia akan memimpin pertemuan yang menentukan suku bunga AS. Para investor mengharapkan suku bunga tetap antara 3,5% dan 3,75%, menurut FedWatchTool dari CME.
Pasar futures tidak mengharapkan pemotongan suku bunga lainnya dari Fed hingga Maret 2027, pada saat itu ada proyeksi kenaikan 0,25 poin dalam suku bunga, berkat laporan pekerjaan terbaru dan inflasi konsumen di 4,2% tahunan, angka yang terakhir kali terlihat tiga tahun lalu.
Pejabat Fed mungkin akan mengurangi bahasa lembut seiring tekanan inflasi meningkat
Komite Federal Reserve dalam pernyataan terakhirnya condong ke arah kebijakan yang lebih mudah, tetapi pejabat mungkin akan menghapus sinyal itu minggu ini.
Seperti yang dilaporkan Cryptopolitan sebelumnya, tiga presiden Fed regional menentang kata-kata tersebut pada pertemuan April. Menjaga hal itu sekarang akan menarik perhatian karena perekrutan tetap kuat sementara harga naik lebih cepat.
Ada masalah minyak. Harga minyak turun minggu lalu dengan prospek perdamaian yang semakin mungkin dalam perang yang sedang berlangsung di Iran, tetapi harga minyak mentah masih jauh lebih tinggi daripada sebelum perang. Harga minyak yang tinggi menyebabkan biaya transportasi, produksi, dan di rumah menjadi lebih tinggi.
Setiap upaya Kevin untuk mengabaikan risiko tersebut atau mempertahankan pesan yang lebih lembut dapat terlihat seperti dukungan untuk posisi Donald Trump. Trump menominasinya dan terus mendesak suku bunga yang lebih rendah. Dia juga meninggalkan puluhan tahun pengekangan presiden AS dengan menyerang secara publik mantan ketua Fed Jerome Powell karena menolak untuk memotong suku bunga.
Serangan-serangan itu mengikuti Kevin ke dalam sidang konfirmasinya. Para senator menekannya tentang loyalitasnya kepada Trump dan kemampuannya untuk melindungi independensi bank sentral.
Keputusan dan konferensi pers pertamanya akan memberikan jawaban. Sebagian besar anggota dewan diperkirakan akan mendukung penahanan, yang sesuai dengan angka pekerjaan dan inflasi terbaru.
Kevin juga memiliki ruang untuk menolak presiden. Mengganti pemimpin Fed karena sengketa kebijakan itu sulit. Kampanye sebelumnya melawan Powell dan gubernur Fed Lisa Cook gagal. Perlindungan itu memungkinkan Kevin untuk memprioritaskan stabilitas keuangan jangka panjang di atas tuntutan politik jangka pendek.
Rekam jejak Kevin memberi pasar alasan untuk mempertanyakan pilihan kebijakan berikutnya.
Kevin tampak lebih terbuka terhadap pemotongan suku bunga selama setahun terakhir karena dia berpikir AI mungkin dapat mengurangi inflasi dan menyebut indikator rata-rata yang dipangkas yang menunjukkan harga yang lebih rendah.
Pernyataannya tentu saja bergema dengan Donald Trump, tetapi mereka juga bermanfaat bagi Kevin sendiri, karena ini banyak membantunya mendapatkan posisi ketua Fed, seperti yang ditegaskan Trump saat mengumumkannya.
Latar belakang Kevin telah kontradiktif. Selama pemerintahan Barack Obama, Kevin mendukung peningkatan suku bunga setelah krisis keuangan. Dia bahkan menuduh Fed membeli obligasi pemerintah dan obligasi yang didukung hipotek secara berlebihan.
Namun, selama masa jabatan presiden pertama Trump, Kevin dan mantan majikannya Stanley Druckenmiller menentang pengetatan kebijakan moneter meskipun pengangguran historisnya rendah.
Ketika Fed memotong suku bunga pada September 2024 di bawah Presiden Joe Biden, setelah inflasi mulai mereda, Kevin menyebut keputusan itu "membingungkan." Menarik, bukan?
Bahkan jika Kevin menjaga ruangan bebas politik, tantangannya tidak lebih mudah. Sebelum guncangan minyak dari Iran, inflasi sudah menjadi masalah yang ada. Kecerdasan buatan mungkin membantu bisnis menghemat uang, tetapi ada kemungkinan bahwa ini dapat merugikan pertumbuhan lapangan kerja dan menurunkan permintaan.
Seperti yang dilaporkan Cryptopolian, Kevin bersemangat untuk mengurangi neraca Fed sebesar $6,7 triliun, dan proses pengetatan kuantitatif ini juga dapat mengarah pada kurangnya likuiditas di pasar, berkat ketidakstabilan di pasar Treasury AS.
Kevin telah mengkritik panduan ke depan dan berniat untuk menghapus plot titik Fed, yang membantu memprediksi pergerakan suku bunga untuk anggota komite. Ini akan memberikan kebebasan lebih bagi para pembuat kebijakan, sementara yang sama akan mengurangi informasi bagi investor tentang suku bunga di masa depan.
Menurut Kevin, mantan Fed telah menjadi tergantung pada data masa lalu dan mengabaikan aspek kredibilitas institusional. Ini akan tergantung pada pasar untuk membuktikan apakah prediksi suku bunga Kevin, rencana neraca, pendekatan komunikasi, stabilitas, dan ekuitasnya benar.
Pikiran crypto paling cerdas sudah membaca buletin kami. Mau ikut? Bergabunglah dengan mereka.