Mengapa Amerika Serikat memilih mata uang kripto? Stablecoin adalah perpanjangan dominasi dolar 2.0
Banyak orang berpikir bahwa Amerika Serikat mengadopsi mata uang kripto karena "inovasi" atau "kemajuan teknologi". Salah.
Alasan sebenarnya adalah: stablecoin adalah perpanjangan digital paling sempurna dari dominasi dolar.
Saat ini, ukuran pasar stablecoin global sekitar 312,8 miliar dolar AS, di mana:
Nilai pasar USDT sekitar 185,7 miliar dolar AS
Nilai pasar USDC sekitar 78,1 miliar dolar AS
Stablecoin lainnya sekitar 49,0 miliar dolar AS
Apa arti semua ini?
Setiap penerbitan USDT didukung oleh cadangan dolar. Utang AS, kas, dan surat berharga komersial yang dimiliki Tether pada dasarnya adalah aset dolar.
Setiap transaksi USDT di blockchain semakin memperkuat likuiditas global dolar. Dari pekerja pengiriman uang di Filipina hingga pedagang kecil di Nigeria, dari penyimpan yang mencari perlindungan di Argentina hingga perdagangan abu-abu di Rusia.
Ratusan juta orang di seluruh dunia menggunakan dolar melalui stablecoin, tanpa perlu melewati sistem perbankan tradisional.
Ini lebih efisien daripada sistem SWIFT tradisional, lebih luas cakupannya dibandingkan dengan perjanjian pertukaran mata uang Federal Reserve, dan lebih sulit untuk dijual daripada utang AS.
"Seluruh sistem keuangan akan beralih ke Bitcoin dan mata uang kripto dalam beberapa tahun ke depan", inti kalimat ini bukan "Bitcoin", tetapi "sistem keuangan".
Mata uang kripto bukan lagi musuh regulasi, tetapi bagian dari sistem keuangan.
Stablecoin bukan lagi area abu-abu, tetapi wadah digital untuk dolar.
Aset di blockchain bukan lagi alat spekulasi, tetapi target investasi yang sah.
Mata uang kripto yang dimasukkan ke dalam sistem keuangan yang dipimpin oleh Amerika Serikat, tidak lagi menjadi alat "hedging terhadap dolar", tetapi menjadi wadah baru untuk dominasi dolar.
Namun di dalam Amerika Serikat tidak sepenuhnya sejalan.
Sikap SEC tidak sepenuhnya sejalan dengan Federal Reserve dan Departemen Keuangan. Federal Reserve lebih peduli dengan hak mencetak uang dan mekanisme transmisi kebijakan moneter. Mata uang terdesentralisasi pada dasarnya menantang hal-hal ini.
Ini adalah "penyerahan diri". Amerika mencoba menjinakkan mata uang kripto, mengubahnya dari penantang kekuasaan menjadi alat di dalam sistem.
Ekspansi berlebihan stablecoin dapat melewati Federal Reserve, melemahkan efek kebijakan moneter
Penerapan berlebihan Bitcoin dapat menyebabkan marginalisasi dolar itu sendiri
Varian dari masalah Triffin: dolar memerlukan likuiditas global, tetapi likuiditas yang berlebihan dapat mengancam stabilitasnya sendiri.
