Mike Novogratz dari Galaxy mengatakan Undang-Undang CLARITY akan menjadi undang-undang, sementara jurnalis crypto Eleanor Terrett menyebut tenggat waktu 4 Juli "secara logistik tidak mungkin," membagi dua pengamat dekat dari undang-undang yang sama.
Poin Penting: Jurnalis Eleanor Terrett menyebut garis waktu Undang-Undang CLARITY 4 Juli "secara logistik tidak mungkin." Mike Novogratz dari Galaxy mengatakan undang-undang itu akan lolos dan tersisa tiga masalah yang bisa diselesaikan. Undang-undang tersebut membutuhkan 60 suara Senat, yang memerlukan setidaknya tujuh suara dari Demokrat. Kegagalan untuk melewatkan jeda Agustus dapat mendorong upaya layak berikutnya menuju 2030.
Dua suara yang sangat diperhatikan dalam kebijakan crypto mengirimkan sinyal yang berlawanan tentang undang-undang yang sama. Eleanor Terrett, seorang jurnalis yang meliput regulasi crypto, mengatakan bahwa meloloskan Undang-Undang CLARITY dengan target 4 Juli Gedung Putih adalah "secara logistik tidak mungkin," sementara CEO Galaxy Digital Mike Novogratz tetap percaya bahwa itu akan menjadi undang-undang. Keduanya menggambarkan legislasi yang sama dan kalender Senat yang menyusut; mereka hanya menilai rintangan dengan cara yang berbeda.
Apa yang Sebenarnya Dilakukan oleh Undang-Undang CLARITY
Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital adalah upaya Amerika Serikat untuk menyelesaikan pertanyaan dasar yang paling mendasar dalam regulasi crypto: siapa yang bertanggung jawab atas apa. Ini menetapkan kerangka kerja yang membagi aset digital menjadi kategori, yang diperlakukan sebagai sekuritas di bawah SEC, yang diperlakukan sebagai komoditas digital di bawah CFTC, dan stablecoin di bawah pengawasan bersama, menyelesaikan perang turf yurisdiksi yang telah membuat industri menebak selama bertahun-tahun. Ini adalah undang-undang struktur pasar, berbeda dari Undang-Undang GENIUS yang mengatasi penerbit stablecoin, dan industri melihatnya sebagai buku aturan yang telah ditunggu selama satu dekade.
Undang-undang ini telah melewati rintangan nyata. DPR telah meloloskan versinya, H.R. 3633, dalam suara bipartisan 294-134 pada bulan Juli 2025, dan Komite Perbankan Senat mengajukan versinya sendiri 15-9 pada 14 Mei 2026, dengan Republikan bergabung bersama Demokrat Ruben Gallego dan Angela Alsobrooks. Gedung Putih, melalui penasihat Patrick Witt, menetapkan 4 Juli 2026 sebagai target pelaksanaan untuk bertepatan dengan ulang tahun ke-250 negara.
Kasus Bear: "Secara Logistik Tidak Mungkin"
Skeptisisme Terrett adalah tentang proses, bukan merit. Dalam sebuah pos pada 13 Juni di X, ia menjelaskan segala sesuatu yang perlu terjadi dalam waktu sekitar dua minggu agar target 4 Juli tetap berlaku: menemukan bahasa etika yang dapat diterima kedua belah pihak, menyelesaikan masalah dalam teks Komite Pertanian, menggabungkan undang-undang Senat yang terpisah, mengamankan 60 suara, dan meloloskannya melalui kedua kamar. Putusannya sangat jelas: "Secara logistik tidak mungkin."
Rintangan struktural mendukungnya. Versi Perbankan Senat masih harus disesuaikan dengan undang-undang pendamping Komite Pertanian Senat sebelum suara di lantai, karena yurisdiksi terbelah antara SEC dan CFTC dan kedua komite memiliki klaim. Penggabungan itu belum selesai, bahasa etika tetap belum diatur, dan lantai Senat dipadati dengan prioritas bersaing termasuk otorisasi militer terkait Iran dan pendanaan pemerintah. Jam adalah batasan yang keras: Senator Cynthia Lummis telah memperingatkan bahwa kegagalan untuk meloloskan undang-undang sebelum jeda Agustus dapat mendorong jendela yang layak berikutnya menuju 2030, setelah kalender kampanye pemilu tengah periode mengambil alih.
Kasus Bull: Novogratz Mengatakan Ini Akan Terjadi
Mike Novogratz, pendiri dan CEO Galaxy Digital dan salah satu investor paling terkemuka di industri, mengambil pandangan yang lebih jauh bahwa pelaksanaan adalah pertanyaan kapan, bukan jika. Berbicara di The Pomp Podcast dan dibagikan secara luas di X, ia mengatakan bahwa ia telah menghabiskan sepuluh jam bertemu dengan delapan senator Demokrat dan enam senator Republik, dan bahwa undang-undang ini sekarang tersisa tiga masalah yang tersisa, termasuk etika, yang semuanya ia yakini dapat diselesaikan. "Semua orang, dari kiri hingga kanan, ingin menyelesaikan ini," katanya.
Argumen intinya adalah politik daripada teknis: undang-undang ini baik untuk Amerika, baik untuk industri, dan baik untuk Demokrat, karena meloloskannya menghilangkan crypto sebagai isu pemecah dan membebaskan legislator untuk fokus pada debat yang lebih penting seperti regulasi AI dan pendanaan pemilu. Ia memberi kredit kepada kedua belah pihak atas kerja yang telah dilakukan, mencatat bahwa ia jarang melihat begitu banyak usaha dicurahkan untuk satu undang-undang. Frustrasinya adalah bahwa kasus mendasar tidak berubah, undang-undang ini sama dan logikanya sama, namun momentum terus terhambat oleh kebisingan eksternal daripada substansi.
Menyatukan Dua Pandangan
Perbedaan tersebut lebih sempit daripada yang terlihat. Terrett membuat klaim tentang tenggat waktu 4 Juli secara spesifik; Novogratz membuat klaim tentang kemungkinan pelaksanaan akhirnya.
https://twitter.com/EleanorTerrett/status/2065864268264939646 (Video)
Keduanya bisa benar: undang-undang ini bisa terlewatkan dari target simbolis Hari Kemerdekaan sambil tetap lulus di Senat nanti musim panas ini. Di mana mereka benar-benar berbeda adalah pada risiko kalender, dan pasar telah mengambil sisi Terrett tentang waktu. Galaxy Digital telah merevisi peluang mereka untuk pelaksanaan 2026 turun menjadi sekitar 60%, dan Polymarket mematoknya mendekati 51%, keduanya mengutip jadwal lantai Senat yang ketat.
Satu poin klarifikasi tentang matematika suara. Novogratz kadang-kadang menggambarkan kebutuhan sebagai sekitar selusin suara Demokrat, tetapi ambang batas filibuster adalah angka yang mengikat: 60 suara total. Dengan Republikan memegang 53 kursi, itu memerlukan setidaknya tujuh suara dari Demokrat, dua di antaranya, Gallego dan Alsobrooks, sudah mendukung undang-undang tersebut di komite. Jarak antara tujuh dan dukungan bipartisan lebih luas yang dijelaskan oleh Novogratz adalah bagian dari mengapa kedua sisi dapat secara masuk akal mengklaim momentum.
Detail yang Paling Banyak Terlewatkan
Pertarungan ini lebih sulit daripada perebutan suara 60 biasa, yang menjelaskan mengapa Terrett dan Novogratz terus berpegang pada "etika." Undang-Undang CLARITY adalah dua undang-undang, dari Perbankan dan Pertanian, yang harus digabungkan sebelum suara di lantai, dan setiap penggabungan mengundang amandemen yang berisiko memecah koalisi Demokrat yang rapuh. Begitulah cara Novogratz menghitung niat baik bipartisan yang nyata sementara Terrett menyebut garis waktu itu tidak mungkin: suaranya mungkin ada, tetapi jalan untuk mengumpulkannya melampaui kalender.
Etika adalah kasus yang paling jelas. Baca sebagai tanggapan atas kekhawatiran tentang konflik kepentingan seputar kepemilikan crypto pemerintah, ini adalah klausul langka di mana politik, bukan kebijakan, memutuskan hasilnya. Demokrat membutuhkan bahasa yang cukup kuat untuk membela basis mereka; Republikan membutuhkannya cukup sempit agar tidak membatasi administrasi. Itu adalah tampilan sebanyak substansi, dan tampilan tidak bisa diselesaikan dalam dua minggu. Jalan yang paling mungkin: undang-undang ini bisa terlewatkan pada 4 Juli, bahasa penggabungan dan etika diselesaikan selama musim panas, dan tenggat waktu nyata bisa menjadi jeda Agustus, bukan yang simbolis yang dipilih Gedung Putih.
\u003ct-54/\u003e