Dari sudut pandang keseluruhan sentimen pasar, $MERL baru-baru ini lebih terlihat seperti "ditarik" oleh seluruh pasar yang lemah. Bukan karena tidak ada cerita di dalamnya, tetapi karena saat ini, dana yang mau mengambil risiko sangat sedikit, hasilnya adalah setiap kali mendekati 0,5 dolar, seperti menabrak dinding yang semakin tebal.

Titik 0,5 dolar ini sebenarnya bukan hanya hambatan teknis, tetapi lebih seperti "batas psikologis pemegang posisi". Setelah tiga kali gagal menyerang, ekspektasi default pasar telah berubah menjadi: **naik sampai di sini hampir pasti akan ada yang menjual**. Ketika ekspektasi ini terbentuk, ingin menerobos menjadi lebih sulit, karena setiap kali volume meningkat, itu dipahami sebagai "seseorang ingin keluar", bukan "seseorang ingin menarik".

Keragu-raguan dari pihak pembeli juga bisa dirasakan dengan jelas. Volume transaksi meskipun meningkat, tetapi pembelian aktif tidak membentuk kekuatan, lebih banyak merupakan percobaan, dan begitu melihat tekanan jual di atas tidak melonggar, langsung berhenti. Singkatnya, tidak ada yang mau menjadi "bagian terakhir".

Data on-chain juga memberikan karakteristik lemah yang sangat khas: sekitar 0,5 mulai terus menerus mengurangi posisi, sekelompok demi sekelompok chip memilih untuk keluar di harga yang sama. Ini berarti tekanan jual bukanlah kejadian insidental, tetapi bersifat struktural, di mana penjualan itu sendiri berada di tingkat yang lebih tinggi.

Jadi, daripada memahami pergerakan $MERL baru-baru ini sebagai "tidak bisa naik", lebih baik dipahami sebagai: **penetapan harga risiko pasar saat ini untuknya belum sepenuhnya direset, struktur chip masih cenderung bearish.**

Dalam lingkungan seperti ini, bahkan jika ada penarikan kembali, kemungkinan besar itu hanya untuk membersihkan posisi mengambang, bukan benar-benar untuk menerobos tren. Mengejar kenaikan dapat dengan mudah dianggap sebagai "persembahan", dan akhirnya terjebak di puncak gelombang.

Pendekatan yang lebih aman adalah:

* Menjaga posisi ringan atau menunggu

* Menunggu sentimen pasar membaik, dan chip di atas terdistribusi lebih bersih

* Menunggu rentang beli yang lebih jelas atau sinyal tren sebelum bertindak

Secara keseluruhan, $MERL sekarang lebih terlihat seperti sedang mencari arah di posisi tinggi, tetapi bearish menguasai secara psikologis dan struktural, dalam jangka pendek masih cenderung defensif.