Kita sudah melihat ke mana arah pemerintah: lebih banyak kontrol, lebih banyak regulasi, lebih banyak KYC, lebih banyak pembatasan, lebih banyak lisensi, dan lebih banyak hambatan untuk beroperasi secara bebas. Itulah sebabnya saya percaya masa depan crypto akan semakin bergerak menuju DEX, dan Hyperliquid sudah membuktikan bahwa permintaan itu ada.
Bagi saya, ASTER bukan sekadar “Hyperliquid di BNB.” Itu hanya cara yang mudah dan dangkal untuk melihatnya. Teori saya adalah bahwa CZ tidak mendukung ASTER hanya sebagai DEX permanen lainnya. Dia mungkin sedang membantu membangunnya sebagai jalan keluar darurat.
CZ dan Binance telah belajar satu pelajaran penting: ketika kamu adalah bursa terpusat terbesar di dunia, kamu menjadi titik tekanan yang sempurna bagi pemerintah, regulator, dan sistem sensor. Jangan lupa bahwa CZ pernah dipenjara dan Binance membayar denda $4 billion.
Hari ini, Trump terlihat ramah terhadap crypto dan semua orang tampaknya akur, tetapi itu bisa berubah dalam semalam. Jika kekuasaan politik bergeser lagi, tekanan regulasi bisa kembali lebih kuat dari sebelumnya. Saat itu, bahkan regulasi crypto Eropa yang semakin ketat mungkin terlihat ringan sebagai perbandingan. Binance yang kita kenal hari ini bisa menjadi tidak mungkin untuk dioperasikan, dan hal yang sama berlaku untuk sebagian besar CEX besar.
Jika kamu mengendalikan Binance, kamu mengendalikan on-ramps, off-ramps, likuiditas, stablecoin, pengguna, dan data. Ini terlalu penting untuk diabaikan oleh pemerintah. Itulah mengapa masuk akal bagi Binance, CZ, dan YZi Labs untuk diam-diam mendukung alternatif desentralisasi di sekitar ekosistem BNB—Aster, Genius, pasar prediksi, dan lainnya.
Hanya ada tiga token yang secara publik dinyatakan dipegang CZ, yaitu BTC, BNB, dan ASTER. Kenapa dia mau mendukung sesuatu yang langsung bersaing dengan model bisnis paling menguntungkan Binance?
Mungkin ASTER sama sekali bukan pesaing.
Mungkin Binance sedang membangun versi desentralisasinya sebelum benar-benar membutuhkannya.
Pada saat regulator sepenuhnya menyerang Binance—dan saya percaya mereka pada akhirnya akan—entitas terpusat bisa saja menjadi cangkang kosong, sementara infrastruktur nyata sudah bermigrasi ke tempat lain.
CEX bergantung pada server, lisensi, eksekutif, rekening bank, dan yurisdiksi. DEX yang dirancang dengan baik bergantung pada likuiditas on-chain dan infrastruktur terdesentralisasi yang bisa terus beroperasi meskipun perusahaan, merek, atau entitas hukum menghadapi tekanan.
ASTER cocok banget dalam kerangka itu: DEX perpetual, multichain, non-kustodian, dengan order tersembunyi, eksekusi yang fokus pada privasi, pengalaman pengguna mirip CEX, aset jaminan seperti asBNB dan USDF, serta ambisi jangka panjang untuk berjalan di Aster Chain miliknya sendiri.
Aster didukung oleh YZi Labs, sebelumnya Binance Labs. CZ secara publik mendukung proyek ini, membeli ASTER, mengonfirmasi bahwa beberapa mantan karyawan Binance terlibat, dan menyatakan bahwa dia bertindak sebagai penasihat daripada anggota tim.
Itu persis seperti yang kamu lakukan jika ingin membangun jalur paralel tanpa membuat koneksi terlihat terlalu langsung.
Singkatnya, tesis saya bukan hanya bahwa ASTER cocok banget dengan narasi DEX—yang saya percaya akan menjadi salah satu narasi terpenting dalam crypto—atau bahwa ia dapat merebut pangsa pasar dan bersaing dengan Hyperliquid.
Bagian terpenting dari tesis saya adalah ini:
ASTER bisa jadi Binance on-chain.
Kebijakan asuransi yang memungkinkan Binance bertahan ketika regulator datang setelah versi terpusatnya.