Dalam episode terbaru Inside The Blockchain 100 di Binance Square, CEO Aster Leonard membahas perjalanan merger dan rebranding proyek, persaingan di pasar perpetual terdesentralisasi, kebangkitan ekuitas tokenized AS dan aset dunia nyata (RWA), serta upgrade tokenomics terbaru Aster.

Aster dibentuk melalui merger dan perombakan dua protokol yang sudah memiliki basis pengguna yang mapan. Dalam waktu relatif singkat, platform ini telah melampaui 21 juta pengguna kumulatif dan mencatat lebih dari $4 triliun dalam volume trading kumulatif, menjadikannya salah satu pemain yang sering dibahas di sektor perpetual terdesentralisasi.

Dari Penggabungan ke Fokus Produk: Pengguna Akhirnya Peduli Tentang Produk.

Membahas kehadiran publik Aster yang relatif rendah, Leonard mengatakan itu sebagian terkait dengan kepribadiannya dan sebagian dibentuk oleh pengalamannya sebelumnya bekerja pada infrastruktur perdagangan frekuensi tinggi dan sistem risiko, peran yang sering lebih berada di belakang layar. Namun, seiring proyek ini tumbuh, dia percaya penting bagi seseorang dari tim untuk berkomunikasi langsung dengan komunitas.

“Setiap proyek perlu seseorang yang maju, berkomunikasi dengan pengguna, memberi mereka kepercayaan, dan menyampaikan filosofi serta arah produk proyek,” kata Leonard.

Dalam proses penggabungan dua protokol menjadi Aster, Leonard mencatat bahwa masalah teknis relatif dapat dikelola, sementara integrasi budaya adalah bagian yang lebih menantang. Satu sisi tim lebih fokus pada dApps dan produk yield, menekankan keadilan dan keterbukaan, sementara sisi lainnya lebih menekankan efisiensi perdagangan dan pengalaman eksekusi.

Saat Aster semakin jelas diposisikan sebagai produk yang didorong oleh perdagangan, tim menyesuaikan strukturnya di sekitar produk, teknologi, dan kemampuan likuiditas. Leonard menekankan bahwa apakah pengguna tetap atau pergi tidak bergantung pada apakah merek telah diluncurkan kembali, tetapi pada apakah produk telah memberikan perbaikan yang berarti.

Kompetitor DEX Tidak Hanya DEX Lain: Efisiensi Modal dan Likuiditas Adalah Kunci.

Merefleksikan pertumbuhan cepat Aster setelah peluncuran, Leonard mengakui bahwa ekspektasi pasar sangat tinggi di tahap awal, dan mekanisme seperti mining perdagangan berarti bahwa beberapa data yang disertakan memiliki elemen yang terinflasi. Dia juga mengatakan bahwa kecepatan pengiriman tim tidak sepenuhnya memenuhi ekspektasi pasar pada satu titik. Namun, bagi tim yang fokus pada pembangunan jangka panjang, perhatian tinggi tidak selalu merupakan hal buruk.

“Memiliki tekanan lebih baik daripada tidak mendapatkan perhatian sama sekali,” katanya.

Ketika membahas lanskap kompetitif masa depan untuk DEX, Leonard mengatakan bahwa bursa terdesentralisasi tidak pernah hanya bersaing dengan DEX lainnya. Pengguna tidak membayar untuk 'desentralisasi' saja; sebaliknya, mereka memilih platform dengan efisiensi perdagangan yang lebih tinggi, biaya lebih rendah, penawaran aset yang lebih kaya, dan likuiditas yang lebih dalam.

“Selama Anda berada di bisnis likuiditas dan menyediakan likuiditas bursa, Anda bersaing dengan semua orang,” kata Leonard.

Seiring batas antara broker tradisional, bursa terpusat, dan protokol on-chain semakin kabur, pertumbuhan jangka panjang DEX masih akan tergantung pada efisiensi modal, biaya transaksi, dan ketersediaan aset.

Saham AS yang ditokenisasi dan RWA: Perdagangan 24/7 hanyalah langkah pertama.

Mengenai tren ekuitas AS yang ditokenisasi dan RWA, Leonard mengatakan pasar telah melalui beberapa putaran eksperimen, dan siklus ini tampaknya 'menuju arah yang benar, tetapi masih baru di awal.' Dia menunjukkan bahwa perdagangan 24/7 hanyalah langkah pertama, sementara nilai yang lebih dalam dari blockchain terletak pada komposabilitas.

Jika saham, futures, stablecoin, dan produk yield akhirnya dapat diselesaikan di rantai yang sama dan digabungkan menjadi berbagai strategi, efisiensi modal dapat ditingkatkan secara signifikan, kata Leonard.

Aster juga telah mempercepat kemampuan perdagangan lintas aset yang terintegrasi. Misalnya, baru-baru ini mulai mendukung bStocks sebagai aset spot dan margin. Menurut Leonard, ini memungkinkan pengguna untuk menempatkan sebagian dari aset terkait saham AS mereka di Aster sambil juga menggunakannya sebagai margin untuk perdagangan crypto, memungkinkan strategi lintas aset.

Dia menambahkan bahwa pengguna crypto-natif sudah terbiasa dengan pergerakan modal 24/7, penyimpanan mandiri, dan komposabilitas on-chain. Fitur-fitur ini mungkin, seiring waktu, mendorong sebagian dari volume perdagangan aset tradisional untuk pindah ke on-chain.

Mengenai peran jangka panjang Aster, Leonard mengatakan proyek ini tidak bertujuan untuk menjadi sekadar titik masuk perdagangan. Sebaliknya, Aster berharap menjadi infrastruktur dasar untuk pasar keuangan on-chain. Dia mengatakan Aster akan membangun ekosistem front-end, ekosistem penerbitan aset melalui model validator listing tanpa izin, dan produk manajemen vault dan aset di masa depan. Likuiditas dasar dan kemampuan penyelesaian akan tetap menjadi fokus utama.

Peningkatan Tokenomics: Pembelian Kembali Bukan Strategi Pertumbuhan, tetapi Mekanisme Transmisi Nilai.

Aster baru-baru ini mengumumkan peningkatan tokenomics besar-besaran, dengan target mengurangi total pasokan dari 8 miliar menjadi 3 miliar dan mengalokasikan 99% dari biaya platform harian untuk pembelian otomatis. Leonard menjelaskan bahwa pengurangan menjadi 3 miliar adalah target jangka panjang, bukan perubahan instan.

Dia mengatakan tim percaya bahwa seiring pangsa pasar Aster meningkat dan industri yang lebih luas tumbuh, pendapatan tidak akan tetap pada level saat ini, memberi proyek kepercayaan untuk mengejar target dalam jangka waktu yang lebih wajar.

Menanggapi skeptisisme pasar tentang narasi pembelian kembali, Leonard mengatakan dia setuju bahwa tokenomics saja tidak dapat mengubah nilai proyek secara fundamental.

“Pembelian kembali hanya dapat mentransmisikan atau memperkuat nilai; mereka tidak dapat menciptakan nilai baru. Nilai masih berasal dari pengguna dan pertumbuhan bisnis,” katanya.

Leonard menekankan bahwa Aster harus terus membuktikan kualitas pendapatan, pengguna, dan daya saing produknya, bukan bergantung pada narasi jangka pendek.

Ketika membahas keunggulan kompetitif Aster, Leonard merangkum tiga area kunci. Pertama, Aster menyediakan likuiditas untuk aset on-chain yang langka. Kedua, fitur privasi perdagangan dapat melayani pengguna yang ingin berdagang on-chain tanpa sepenuhnya mengekspos informasi perdagangan mereka. Ketiga, kemampuan perdagangan lintas aset dan margin terintegrasi dapat membantu meningkatkan efisiensi modal.

Namun, Leonard juga mengakui bahwa banyak produk on-chain dapat dicopy. Dalam jangka panjang, dia mengatakan, daya saing akan bergantung pada eksekusi tim dan kemampuan untuk terus berinovasi.

Akhirnya, ketika ditanya apakah dia lebih suka membuktikan selama setahun ke depan bahwa 'Aster adalah DEX paling menguntungkan' atau 'Aster adalah DEX yang paling cepat tumbuh,' Leonard memilih yang terakhir. Dia mengatakan bahwa jika tim memiliki kepercayaan jangka panjang pada sektor ini, 'pangsa pasar selalu lebih penting daripada keuntungan.'

Leonard menyimpulkan bahwa kesempatan besar berikutnya terletak pada membawa RWA ke dalam rantai dan menjadikan aset ini komposabel, disimpan secara mandiri, dan dapat digunakan di berbagai strategi. Aster, katanya, bertujuan untuk menjadi infrastruktur untuk masa depan itu.